Финансовое состояние ООО "Спецстроймонтаж" (стр. 9 из 16)
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы,
На второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции.
На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса.
Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность.
Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: половина суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс половина остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде.
При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции, работ, услуг, а в знаменателе - сумма активов за вычетом долгосрочных и и краткосрочных финансовых вложений, неустановленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и др.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется, с одной стороны, их оборачиваемостью, с другой – ликвидностью.
Ликвидность текущих активов – скорость превращения их в денежную форму, позволяет оценить эффективность использования оборотного капитала как источника текущих платежей предприятия. К показателям ликвидности оборотных активов относят коэффициенты срочной, абсолютной, критической и текущей ликвидности, отражающие платежные возможности предприятия при выполнении некоторых условий.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия (задолженность по краткосрочным кредитам и кредиторская задолженность, могут быть обеспечены имеющимися у него денежными средствами (ф.38).
Кб.л.(2007) = ДС/(П1+П2) = 1072/(24092+238268) = 0,004
Кб.л.(2008) = ДС/(П1+П2) = 1046/(55895+400620) = 0,002
Коэффициент срочной ликвидности уменьшился по сравнению с 2007 годом, хотя и в 2008 году он не достигал нормы. (уменьшение произошло из-за увеличения кредиторской задолженности).
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных активов, к которым относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в сумме составляют А1) могут быть обеспечены имеющимися у него денежными средствами (ф.37)
Каб.л.(2007) = 1805/(24092+238268) = 0,007
Каб.л(2008) = 1793/(55895+400620) = 0,004
Коэффициент абсолютной ликвидности также уменьшился по сравнению с 2007 годом.
Критический коэффициент ликвидности (Ккр.л.) отражает возможности погашения краткосрочной задолженности за счет наиболее ликвидных активов и при условии своевременного расчета с дебиторами. В числитель коэффициента добавляется дебиторская задолженность предприятия (быстрореализуемые активы, А2). Величина коэффициента – не менее 0,7-0,8.
К3(2007) = 69545/(24092+238268) = 0,265
К3(2008) = 109151/(55895+400620) = 0,239
Критический коэффициент ликвидности также не достигает нормы и уменьшается по сравнению с 2007 году.
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности), а также за счет реализации части производственных запасов. В числитель коэффициента добавляются материальные оборотные средства (медленно реализуемые активы, А3) (ф.39)
Ктл(2007) = 330546/(24092+238268) = 1,26
Ктл.(2008) = 298110/(55895+400620) = 0,653
Коэффициент текущей ликвидности также не достигает нормы ни в 2007, ни в 2008 году, в 2008 он даже меньше, чем в 2007 году.
Оборачиваемость дает возможность оценить эффективность использования оборотных средств с точки зрения обеспеченности текущей (операционной) деятельности предприятия. Система показателей оборачиваемости включает:
1) Скорость оборота – количество дней, в течение которого оборотные средства совершают один полный оборот, проходя все стадии и возвращаясь в первоначальную, денежную форму.
Доб =
(46)где Оср – средняя за период сумма оборотных средств,
Д – число дней в анализируемом периоде,
Qр – выручка от реализации продукции за период.
Доб (2007) = 247331х90/124517 = 179 дней
За 2007 год оборотный капитал совершил два оборота.
Доб (2008) = 318109х90/225725 = 128дней
За 2008 год капитал совершил почти три оборота.
Мы видим, что скорость оборота уменьшилась.
2) Прямой коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за анализируемый период произошел полный оборот текущих активов предприятия.
Коб =
(47)К об (2007) =124517/247331 = 0,5
К об (2008) =225725/318109 = 0,7
Мы проанализировали 2007 и 2008 год.
Можно заключить из полученных результатов, что за 2007 год оборотный капитал совершил лишь пол-оборота, тогда как в 2008 году оборотный капитал совершил более половины оборота за тот же период. Это указывает на увеличение скорости обращения оборотных средств в 2008 году по сравнению с 2007 годом.
3)Коэффициент связывания, обратный прямому коэффициенту оборачиваемости, отражает степень иммобилизации оборотных средств, их отвлечения в расчеты и в запасы. Частный показатель, рассчитанный для такого элемента оборотного капитала как дебиторская задолженность, называется также коэффициентом погашения.
Ксв =
(48)К св (2007) =247331/124517 = 2
К св (2008) =318109/225725 = 1,5
Коэффициент связанности оборотного капитала в 2008 году уменьшился по сравнению с 2007 году.
4) Сумма средств, вовлеченных в оборот или выведенных из оборота:
∆Q = (Доб1 – Доб0)х
(49)где
- однодневный оборот по реализации продукции в отчетном периоде.ΔО = (128 – 179) *
= - 127911 тыс. руб.Отрицательный результат показывают сумму средств, которую оказалось возможно высвободить из оборота или направить на его увеличение в результате ускорения оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базовым.
Таким образом, в 2008 году из оборота было высвобождено 127911 тысяч рублей.
2.5.4 Оценка эффективности использования заёмного капитала. Эффект финансового рычага.
Таблица 11 Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага
| Показатель | 2007 год | 2008 год |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 119626 | 36513 |
| Налоги из прибыли, тыс. руб. | 3469 | 651 |
| Уровень налогообложения, коэф-т | 0,20 | 0,12 |
| Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.:СобственногоЗаемного | 49539538880456515 | 52171452657469057 |
| Плечо финансового рычага (ЗК/СК) | 11,74 | 8,91 |
| Эконом. рент-ть совокупного капитала, % | 44 | 12 |
| Средняя ставка процента за кредит, % | 16 | 14 |
| Темп инфляции | 10 | 12 |
Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.
В данном случае рассчитаем разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты (ф.13):
1) за 2007 год ЭФР = 44 * (1- 0,20) - 16= +19,2
2) за 2008 год ЭФР = 12 * (1- 0,12) - 14=-3,44
В 2007 году разность положительна, что говорит о хорошем финансовом состоянии предприятия, востребованности продукции.
В 2008 году эта величина отрицательна. На эффективность деятельности предприятия повлиял мировой финансовый кризис, в связи с которым резко упали заказы на строительно-монтажную продукцию.
В 2008 году эта величина отрицательна, что говорит о "проедании" собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.
Рассчитаем ЭФР по данным за два года:
ЭФР0 = (44-16)*(1-0,20)*11,74= +263%
ЭФР1 = (12-14)*(1-0,12)*8,91= -15.68%
В 2007 году за каждый рубль вложенного капитала предприятие получило прибыль 44 коп., а за пользование заемными средствами капитала оно уплатило 16 коп. В результате получился положительный эффект, т.е. предприятие имеет прибыль в размере 28 коп, за каждый рубль капитала. Также ЭФР снижается за счет уплаты налогов на 20% и зависит, несомненно, от плеча финансового рычага.
В 2008 году за каждый рубль вложенного капитала предприятие получило прибыль 12 коп., а за пользование заемными средствами капитала оно уплатило 14 коп. В результате получился отрицательный эффект, т.е. предприятие имеет убыток в размере 2 коп. за каждый рубль капитала.