Анализ проводится в следующей последовательности:
Вертикальный анализ.
Где изменения в составе и структуре имущества могут осуществляться
за счет собственных и заемных средств. Характеристика их соотношения
дает возможность оценить финансовое положение предприятия за отчетный
период.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное
явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния
при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в
обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может
возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге
приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению
финансового положения. Это имеет особо важное значение в условиях
инфляции.
Тенденция к увеличению доли накоплений свидетельствует о
начавшемся расширении производства, а следовательно и коммерческой
деятельности, но увеличение доли накоплений должно сопровождаться
увеличением темпов роста объема продаж. Это укрепляет экономическую
самостоятельность, финансовую устойчивость и надежность предприятия как
партнера.
Если происходит обратная ситуация, то производится учет воздействия
инфляции и влияния иных возможных причин.
На соотношение собственных и заемных средств влияет ряд внешних и
внутренних факторов. К числу таких факторов можно отнести:
- Различие величины процентных ставок за кредит и ставок на
дивиденды.
Если процентные ставки ниже чем дивиденды, то следует повышать
долю заемных средств. И наоборот, если процентные ставки выше, то нужно
наращивать долю собственных средств.
- Сокращение или расширение деятельности предприятия.
В связи с этим изменяется потребность в привлечении заемных средств
для пополнения товарно-материальных запасов.
- Накопление излишних или слабо используемых запасов, а также
устаревшего оборудования. Отвлечение средств в сомнительную
дебиторскую задолженность приводят к необходимости привлечения
дополнительных заемных средств.
- Использование факторинговых операций приводит к снижению
потребности в заемных средствах.
Горизонтальный анализ.
В процессе которого устанавливается динамика источников как в
абсолютном, так и в относительном выражении.
Рассчитывается ряд показателей характеризующих структуру
источников формирования имущества.
Коэффициент автономии:
Ка = СК/ВБ, (1)
где СК - собственный капитал; ВБ — валюта баланса.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в
общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что
чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво,
стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент соотношения концентрации заемного капитала:
К к = ЗК / ВБ, (2)
Где ЗК – заемный капитал.
Эти два коэффициента в сумме: К а + К к = 1
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
Кс = ЗК / СК. (3)
Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый
рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия –это определенное
состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную
платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной
операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным,
улучшиться или ухудшиться.
Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой,
свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами,
свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их
использовании в бесперебойном процессе производства и реализации
продукции. Она формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям
рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для
развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая
затраты предприятия излишними запасами и резервами. Финансовая
устойчивость обеспечивается в том случае, если предприятие за счет
собственных средств создает внеоборотные активы и запасы.
Минимальный размер запасов, созданных за счет собственных средств 10%.
Анализ финансовой устойчивости проводится по абсолютным и
относительным показателям.
Оценка по абсолютным показателям
Анализ проводится в следующей последовательности:
- Определяются источники формирования запасов, выделяю следующие
источники:
Наличие собственных оборотных средств:
Ес=Ис-В, (4)
где Ис - собственные источники (капитал и резервы); В - внеоборотные
активы.
Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:
Есд=(Ис + ДО)-В, (5)
где ДО - долгосрочные обязательства.
Наличие общих источников:
Ео = (Ис + ДО+ Кк) - В, (6)
где Кк - краткосрочные кредиты и займы.
- Проводится обеспеченность запасов источниками:
Обеспеченность собственными оборотными средствами:
∆Ес = Ес – З, (7)
где 3 - запасы.
Обеспеченность собственными оборотными и долгосрочными
заемными средствами:
∆Есд = Есд – З, (8)
Обеспеченность общими источниками:
∆Ео = Ео – З, (9)
- Определяется тип финансовой устойчивости:
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
- Абсолютная независимость финансового состояния отвечает следующим
условиям
Фс ≥ 0; Фт ≥ 0; Фо ∙ 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации:
S = 2 {1,1,1}
- Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует
платежеспособность:
Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0, то есть S = {0,1,1}.
- Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения
оборачиваемости запасов):
Фс < 0; Фт< 0; Фо > 0; то есть S = {0,0,1}.
- Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит
полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала
и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования
материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет
средств, образующихся в результате погашения кредиторской
задолженности, S = {0,0,0}.
Оценка по относительным показателям.
Достоинства финансовых коэффициентов в том, что они дают
возможность рассматривать, под влиянием каких факторов произошло
изменение объекта анализа, но при этом относительные показатели
ориентированы индикаторами финансовой устойчивости, следовательно, в
целом финансового состояния.
Спектр относительных показателей финансовой устойчивости очень
широк. К числу же часто употребляемых относятся следующие (таблица 1):
Таблица 1 - Показатели финансовой устойчивости
| Показатель | Формула расчета | Рекомендуемое значение |
| 1.Коэффициент автономии | Ка=СК/ВБ, где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса | > 0,6 |
| 2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Ксос = СОС/ОА, где СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы | > 0,5 |
| 3.Коэффициент капитализации | Кк = ЗК/СК, где ЗК – заемный капитал | < 1 |
| 4.Коэффициент финансирования | Кф = СК/ЗК | > 1 |
| 5.Коэффициент финансовой устойчивости | Кфу = (СК + ДО)/ВБ, где ДО – долгосрочные обязательства | > 0,6 |
К числу факторов обеспечивающих финансовую устойчивость можно отнести:
- Высокая оборачиваемость активов;
- Стабильные темпы реализации продукции;
- Отработанные каналы сбыта и снабжения;
- Низкий уровень постоянных затрат.
Анализ финансовой независимости и маневренностипредприятия проводится относительным показателем, представленным в таблице 2.
Таблица 2 – Показатели финансовой независимости и маневренности
| № п/п | Показатель | Числитель | Знаменатель |
| 1 | Коэффициент автономии | Капитал и резервы (стр.490) | Валюта баланса (стр. 700) |
| 2 | Коэффициент заемного капитала | Долгосрочные обязательства (стр.590) + Краткосрочные обязательства (стр.690) | Валюта баланса (стр. 700) |
| 3 | Мультипликатор собственного капитала | Капитал и резервы (стр.490) – Внеоборотные активы (стр. 190) | Валюта баланса (стр. 700) |
| 4 | Коэффициент финансовой зависимости | Валюта баланса (стр 700) | Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) |
| 5 | Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) | Валюта баланса (стр. 700) |
| 6 | Коэффициент Структуры долгосрочных вложений | Долгосрочные обязательства (стр. 590) | Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) |
| 7 | Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | Основные средства (стр. 120) + Долгосрочные финансовые вложения (стр 140) | Капитал и резервы (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) |
| 8 | Коэффициент покрытия процентов | Оборотные активы (стр. 290) | Долгосрочные обязательства (стр. 590) + Краткосрочные обязательства (стр. 690) |
| 9 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) | Оборотные активы (стр. 290) |
| 10 | Коэффициент маневренности | Капитал и резервы (стр. 490) | Капитал и резервы (стр. 490) – Внеоборотные активы (стр. 190) |
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Так как экономический потенциал предприятия не сводится лишь к имущественной компоненте; не менее важна и финансовая его сторона, суть которой - в отражении рациональности структуры оборотных активов как обеспечение текущих расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся или желаемую структуру источников средств. Если,
например, два предприятия имеют одинаковые состав и структуру
имущества, но одно из них существенно больше обременено долгами по
сравнению с другим, то характеристика экономического потенциала как способности, в частности, генерировать прибыль для этих двух
предприятий будет принципиально различной.