Текущие активы организации (стр. 2 из 4)

Управление оборотными средствами организации включает два направления: использования и источники формирования (Рисунок 4).

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса "Капитал и резервы". Информация о заемных и привлеченных источников средств представлена в пятом разделе пассива баланса. Наличие собственных оборотных средств определяется по данным баланса, как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования его уставного фонда за счет инвестиционных средств учредителей. Собственные оборотные средства организации как правило используют для формирования запасов. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования, однако в силу целого ряда объективных причин у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации. Кредит, как источник оборотных средств, может выполнять разные роли: дополнительным источником при недостатке собственных средств; источником покрытия непостоянной части оборотных активов; финансовым рычагом, повышающих рентабельность собственных средств.

Рисунок 3 - Механизм управления оборотными средствами организации

Кредиторская задолженность является источником оборотных средств, поскольку деньги, не уплаченные кредиторам, остаются в обороте предприятия и являются источником его текущей деятельности. Но кредиторская задолженность неоднородна, и соответственно каждая часть выполняет свою роль. Непосредственно кредиторы - это неплатежи поставщикам, подрядчикам, бюджетам, по оплате труда и другие, как правило из-за отсутствия средств. Векселя к уплате - это коммерческий кредит, т.е. отсрочка платежа, возникающая по взаимному согласию предприятия со своими поставщиками. Авансы полученные также нельзя относить к неплатежам, так как это результат договорных отношений и довольно часто предварительная оплата.

2. Методы и основные этапы управления текущими активами организации

Управление оборотными активами имеет два аспекта: операционный (производственный) и финансовый. Операционный аспект касается управления всеми видами производственных запасов и дебиторской задолженностью. Финансовая сторона связана с вопросами финансирования оборотных средств, управлением движением денежных средств, выдачей и приобретением предприятием долговых обязательств, обе стороны управления оборотными средствами взаимосвязаны и взаимообусловлены. Хотя и представляют разные формы движения оборотных средств.

Операционный аспект управления оборотными средствами заключается в регулировании объемов материальных запасов (сырья, незавершенного производства, готовой продукции), величины дебиторской задолженности и остатков денежных средств. Он зависит от технологии производства, влияющей на длительность производственного процесса и соответственно на объемы незавершенной производством продукции.

Производственный процесс включает несколько этапов: хранение производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска на производство; производства; хранение готовой продукции.

Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами организации запасы - это иммобилизованные средства, т.е. средства в известном смысле отвлеченные из оборота.

Важнейшей характеристикой управления оборотными средствами является длительность их полного оборота. От нее зависит величина потребности организации в оборотном капитале. Чем он быстрее оборачивается, тем короче время одного оборота, и соответственно, меньше потребность в оборотных средствах. Период от момента поступления на организации сырья и материалов до момента получения денег за произведенную из них продукцию называется операционным циклом (Рисунок 4).

Рисунок 4 - Структура операционного цикла

В зависимости от места осуществления оборота операционный цикл делится на две части. Одна характеризует движение оборотных средств внутри организации. Она называется периодом оборота производственных запасов и включает в себя время от момента поступления в организации сырья до момента продажи изготовленной из него продукции. Другими словами, его продолжительность равна среднему времени пребывания материалов на складе плюс время изготовления продукции (время пребывания продукции в состоянии незавершенного производства) и плюс среднее время хранения готовой продукции на складе. Средняя длительность периода оборота производственных запасов равна частному от деления стоимости всех запасов на среднесуточную величину переменных расходов, так как запасы учитываются по переменным расходам на производство.

Вторая часть операционного цикла связана с движением оборотных средств за пределами производственного процесса в организации. Ее называют периодом оборота дебиторской задолженности. Она охватывает период времени от момента продажи продукции до получения причитающихся за нее денег. Это средний период оплаты долговых обязательств, выданных организации. Следует отметить, что он должен определяться делением дебиторской задолженности на среднесуточную выручку, так как дебиторская задолженность, и выручка рассчитываются в одинаковых ценах, включающих в себя прибыль. Продолжительность операционного цикла непосредственно связана с производственной (операционной) стороной управления оборотными средствами и служит ее характеристикой.

Важной характеристикой управления оборотными средствами служит период времени от момента выплаты организацией денег за поставленные ему сырье и материалы до момента получения им денег за изготовленную из них продукцию. Из-за того, что продавцы обычно предоставляют покупателям отсрочку платежа, у покупателей возникает кредиторская задолженность поставщикам. Время от момента приобретения запасов до выплаты продавцу денег за них составляет период оплаты кредиторской задолженности. В течение этого периода запасы финансируются за счет кредиторской задолженности. А его длительность определяется как частное от деления кредиторской задолженности на среднесуточную себестоимость.

Разность между длительностью операционного цикла и периодом оплаты кредиторской задолженности представляет собой финансовый цикл, в течение которого потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет его чистого оборотного капитала и заемных денежных средств. Поэтому, чем продолжительнее финансовый цикл, тем больше требуется чистого оборотного капитала, а при недостатке - краткосрочных заимствований.

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для оценки эффективности использования оборотных средств, применяются показатели оборачиваемости активов. При проведении анализа используется две группы показателей оборачиваемости (деловой активности): коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота. Коэффициенты оборачиваемости характеризуют число оборотов, совершенных определенным видом активов, а расчет второй группы показателей позволяет оценить продолжительность (в днях) одного периода оборота элементов актива и пассива баланса.

Скорость оборота текущих активов организации является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет организации.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова в организациях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал, суммой занятых в организации оборотных средств на единицу продукции.