В финансовом анализе и менеджменте различают такие понятия как валовой и чистый денежные потоки.
Валовой денежный поток – это совокупность всех поступлений и расходования денежных средств в анализируемом периоде.
Чистый денежный поток – это разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств.
Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления – по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.
Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние хозяйства. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.
Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали в хозяйстве, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:
- расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;
- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;
- инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;
- досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.
Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности хозяйства по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала хозяйства.
Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления или товарного кредита, увеличение ценовых скидок или продаж за наличный счет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности, привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств и т.д.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставлению хозяйству товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
В процессе анализа необходимо также изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.
Период нахождения капитала в денежной наличности (Пдн) определяется следующим образом:
Пдн = Средние остатки свободной денежной наличности * Дни периода
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств
В процессе анализа необходимо определить продолжительность финансового цикла, т.е. время обращения денежной наличности, для чего используется следующая формула:
Пфц = Поц – Пкз,
где Пфц – продолжительность финансового цикла;
Поц – продолжительность операционного цикла;
Пкз – продолжительность погашения кредиторской задолженности.
Операционный цикл включает в себя период от момента поступления на склад хозяйства приобретенных ТМЦ до поступления денег от покупателей за реализацию им продукцию. Сложив продолжительность всех стадий кругооборота, получим общую продолжительность операционного цикла. Поскольку хозяйство оплачивает счета поставщиков с некоторым временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного цикла оценивается положительно. Это свидетельствует о повышении интенсивности использования денежных средств. Как видно из приведенной формулы, этому будет способствовать не только сокращение операционного цикла, но и некоторые замедления погашения кредиторской задолженности. Если товары приобретают на условиях предоплаты, то финансовый цикл будет больше операционного на период от перечисления денег поставщиком до получения товаров.
Таблица 3.4.
Структура денежных средств ОПХ «Целинное»
| Вид деятельности | 2001 год | 2002 год | Отклонения 2002г. от 2001г. | 2002 год в % к 2001г. | |||
| Сумма (тыс.руб.) | Уд. вес(%) | Сумма (тыс.руб.) | Уд. вес(%) | Сумма (тыс.руб.) | Уд. вес(%) | ||
| 1. Остаток денежных средств на начало года | 44 | - | 223 | - | 179 | - | 506,8 |
| 2. Поступило денежных средств – всего | 10674 | 100 | 17515 | 100 | 6841 | - | 164,1 | |||||||
| в т. ч: - выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг | 8421 | 78,9 | 11996 | 68,5 | 3575 | -10,4 | 142,5 | |||||||
| - выручка от продажи ОС и иного имущества | 260 | 2,4 | - | - | 260 | 2,4 | - | |||||||
| - бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование | 451 | 4,2 | 1499 | 8,6 | 1084 | 4,4 | 332,4 | |||||||
| - кредиты полученные | 1500 | 14,1 | 4000 | 22,8 | 2500 | 8,7 | 266,7 | |||||||
| - прочие поступления | 42 | 0,4 | 20 | 0,1 | -22 | -0,3 | 47,6 | |||||||
| 3. Направлено денежных средств – всего | 10495 | 100 | 17733 | 100 | 7238 | - | 169,0 | |||||||
| в т. ч: - на оплату приобретенных товаров, работ, услуг | 3894 | 37,1 | 8097 | 45,7 | 4203 | 8,6 | 207,9 | |||||||
| - на оплату труда | 1818 | 17,3 | 2513 | 14,2 | 695 | -3,1 | 138,2 | |||||||
| - отчисления в государственные внебюджетные фонды | 629 | 6,0 | 1033 | 5,8 | 404 | -0,2 | 164,2 | |||||||
| - на выдачу подотчетных сумм | 1825 | 17,4 | 1645 | 9,3 | -180 | -8,1 | 90,1 | |||||||
| - на оплату машин, оборудования и транспортных средств | 234 | 2,2 | 366 | 2,1 | 132 | -0,1 | 156,4 | |||||||
| - на расчеты с бюджетом | 501 | 4,8 | 196 | 1,1 | -305 | -3,7 | 39,1 | |||||||
| - на оплату % и основной суммы по полученным кредитам, займам | 1375 | 13,1 | 3489 | 19,6 | 2114 | 6,5 | 253,7 | |||||||
| - прочие выплаты, перечисления и т.п. | 219 | 2,1 | 394 | 2,2 | 175 | 0,1 | 179,9 | |||||||
| 4. Остаток денежных средств на конец года | 233 | - | 5 | - | -218 | - | 2,1 | |||||||
Из таблицы видно, что поступивших денежных средств в 2002 году больше, чем в 2001на 6841т. руб. это произошло за счет увеличения выручки от продажи товаров, работ и услуг на 3575 т. руб. по сравнению с 2002г. к 2001г. А также за счет бюджетных ассигнований на 1084 т. руб., но в тоже время полученных кредитов в 2002г. в 2,5 раза больше чем в 2001г., а прочие поступления сократились в 0,5 раза.