Анализ инвестиционного проекта (стр. 2 из 5)

· Наименование;

· Объем;

· Площадь;

· Сметную стоимость;

· Срок строительства каждого объекта (Тн), которые приведены в СНиПе 1.04 – 03 – 85.

При заданном сроке ввода в действие объекта, определяем начало производства работ на нем.

На основании стоимости 1м² общей площади объекта, определяем его сметную стоимость.

В таблицу 2 заносим распределение сметной стоимости, на основе заданных процентов использования денежных средств за каждый месяц по объектам, с учетом срока начала и нормативной продолжительности работ.

Таблица 2 Распределение сметной стоимости по объектам

№ п/п	Наименование объекта	Сметная стоимость	Месяцы
			1		2		3		4		5		6			7			8			9			10			11			12
			%	ст-ть в тыс грн.	%	ст-ть в тыс грн.	%	ст-ть в тыс грн.	%	ст-ть в тыс грн.	%	ст-ть в тыс грн.	%	ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.	%		ст-ть в тыс грн.
85	Мебельный магазин V=13,8 м2	12420	5	621	5	621	6	745	13	1615	13	1615	13	1615	10		1242	10		1242	9		1117	5		621	5		621	6		745
86	Комплекс рынка V=6 м2	5400	13	702	13	702	14	756	14	756	14	756	13		702	6		324	6		324	7		378
81	Магазин специализированный V=6,4 м2	5760	13	749	13	749	14	806	14	806	14	806	13	749	5		288	5		288	4		231	5		288
82	Магазин специализированный V=13,8 м2	12420	5	621	5	621	6	745	13	1615	13	1615	13	1615	10		1242	10		1242	9		1117	5		621	5		621	6		745
77	Мгазин с универсадьным ассортиментом товаро V=5,4м2	4860	11	534	11	534	11	534	16	778	16	778	16	778	5		243	5		243	5		243	4		195
78	Мгазин с универсадьным ассортиментом товаро V=13,8м2	12420	4	497	4	497	3	373	15	1863	15	1863	14	1739	8		994	8		994	9		1117	7		869	7		869	6		745
Итого	53280	3022	3724	3905	7433	7433	7252	4711	4333	4149	2972	2111	2235

На основе таблицы 2 строятся дифференцированные графики освоения сметной стоимости по каждому объекту (рис. 1-6) и общий дифференцированный график на строительство 6 объектов (рис.7).

Определяем показатель неравномерного потребления сметной стоимости ß :

ß = Сср / Сmax ;

Сср = Сем / Тн;

Сем – сметная стоимость объекта;

Сср – средняя стоимость объекта за месяц;

Сmax – максимальная стоимость за месяц;

Тн – нормативная продолжительность строительства.

Рис. 1

Объект 85 : ß = 1035000 / 1242000 = 0,8

Рис. 2

Объект 86 : ß = 600000 / 756000 = 0,8

Рис. 3

Объект 81 : ß = 576000 / 806000 = 0,7

Рис. 4

Объект 82 : ß = 1053000 / 1615000 = 0,6

Рис. 5

Объект 77 : ß = 486000 / 778000 = 0,6

Рис. 6

Объект 78 : ß = 1035000 / 1863000 = 0,6

Рис. 7

Общий график : ß = 4440000 / 7433000 = 0,6

2. Определение цены продукции

Договорная цена продукции определяется по формуле :

Цд =Сем + Сем * 0,3 тыс. грн., где

Цд – договорная цена объекта;

Сем – сметная стоимость объекта;

Цдо – договорная цена комплекса.

Цд85 =	12420	+	0,3*	12420	=	16146
Цд86 =	5400	+	0,3*	5400	=	7020
Цд81 =	5760	+	0,3*	5760	=	7488
Цд82 =	12420	+	0,3*	12420	=	16146
Цд77 =	4860	+	0,3*	4860	=	6318
Цд78 =	12420	+	0,3	12420	=	16146

Цд общ = 69264

3. Построение графика инвестиций и денежных потоков

Основная задача этого графика – распределить инвестиционные затраты и денежные потоки во времени. Распределение во времени зависит от плана производства, котором работы связанны и инвестиционными затратами.

Суммарный график освоения разрабатывается на количество месяцев, при которых осуществляется подготовка к выпуску продукции за 1 год.

По каждому месяцу рассчитываются инвестиции. Распределение затрат по объектам необходимо для планирования в дальнейшем денежных потоков. Если возникают материальные потоки, то график составляется в виде движимого и недвижимого имущества, а не материальные – в виде ценных бумаг. По этим данным разрабатывается календарный план инвестирования, котором каждые понесенные затраты и полученные выгоды расписываются по величине и времени.

Построение графика основано на таблице 2 (распределение сметной стоимости по объектам, по месяцам и на основе количества месяцев заданных на строительство).

Рис. 8 График инвестиций и денежных потоков

4. Оценка основных показателей инвестиционного проекта

1. Чистая приведенная стоимость (NИн).

Инвестирование выгод лишь в том случае, когда величина разницы между ценой продажи и затратами дисконтированных к настоящему моменту времени больше, чем объем инвестиций :

NИн = ∑ ( Сt / (1+Ке)^Т ) – Со

где :

Co – инвестиции;

Сt – чистый денежный поток – это разность меду приращением дохода и приращением затрат;

Ке – эффективная процентная ставка.

Ке = ( 1 + К/12 )^12 – 1.

где :

К – процентная ставка.

Этот метод позволяет получить позволяет наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме. Если NИн>0, то следует инвестиционный проект принять, если NИн<0, то следует инвестиционный проект отклонить.

2. Внутренняя норма доходности – это такая ставка дисконтирования, при которой сегодняшняя стоимость затрат равняется сегодняшней стоимости доходов, то есть найти такое значение Кг (норма доходности), при которой чистая приведенная стоимость равнялась бы нулю.

Кг = А + [ а(В – А)/( а – в)]

где :

А – величина ставки дисконта;

В – величина ставки дисконта, при которой NИн<0;

а – величина положительной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта А;

в – величина отрицательной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта В.

Оценка основных показателей инвестиционного проекта

1) Коэффициент эффективности

К = 12%;

Ке = (1 + 0,12/12 ) 12 – 1 = 0,12.

2) Чистая приведенная стоимость :

NИн = ∑ ( Сt / (1+Ке)^Т ) – Со

NИн = ((7020 / 1,09) + (13806 / 1,11) + (48438 / 1,12)) – 53280 = (6440,4 + 12437,8 + 43248,2) – 53280 = 8846,4

3) Норма внутренней доходности

К1 = 0,12

К2 = 0,36

NИн = 8846,4

NИн = ((7020 / 1,3) + (13806 / 1,38) + (48438 / 1,43)) – 53280 = (5400 + 10004,3 + 33872,7) – 53280 = -4003

Кr = 12 + (8846,4 * (36-12) / (8846,4 + 4003)) = 12 + (212313,6 / 12849,4) = 12 + 16,52 = 28,52 %

4) Индекс рентабельности – это отношение дисконтированного денежного потока к объему инвестиций. Если индекс рентабельности больше 1 – проект принимается.

Ин – настоящая стоимость.

Проект следует принять, т к РJ>1

РJ = 62126,4 / 53280 = 1,17

Данные сводим в таблицу.

Таблица 3.

№ п/п	Наименование	Единица измерения	Количество
1	2	3	4
1	Чистая приеденная стоимость	тыс. грн	8846,4
2	Норма нутренней доходности	проценты	28,52
3	Индекс рентабельности	-	1,17

Так как чистая приведенная стоимость больше 0, а индекс рентабельности больше 1, то проект следует принять.