Таблица 3.2.
| 2000 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |
| Все виды транспорта | 260,8 | 408,7 | 300,3 | 307,1 | 286,3 | 269,3 | 241,2 | 221,5 | 234,2 |
| Автомобильный 1) | 171,9 | 177,3 | 126,0 | 139,3 | 124,4 | 124,1 | 122,9 | 119,0 | 128,6 |
| Железнодорожный | 27,1 | 28,6 | 28,0 | 29,2 | 21,8 | 22,0 | 22,7 | 22,6 | 23,1 |
| Морской | 1,0 | 0,8 | 0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,9 | 1,1 | 1,2 | 1,2 |
| Авиационный | 0,3 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Троллейбусный | 53,9 2) | 183,2 | 131,2 | 123,6 | 123,3 | 108,1 | 84,5 | 69,1 | 70,2 |
| Трамвайный | 6,6 2) | 18,7 | 14,4 | 14,2 | 16,0 | 14,1 | 10,0 | 9,6 | 11,1 |
1) Данные за 2006-2009 г. с учетом объемов автомобильных пассажирских перевозок, выполненных предпринимателями - физическими лицами
2) Перевезено пассажиров с платным проездом.
Пассажирские перевозки отдельными видами транспорта в АРК
Таблица 3.3
| Перевезено (отправлено) Пассажиров, тыс. | Темпы роста (снижение), % | |
| за январь-март 2006г. | январь-март 2006г. в % кянварю-марту 2010г. | |
| Всего | 54485,4 | 118,4 |
| железнодорожным | 4402,1 | 99,2 |
| автомобильным * | 32030,4 | 115,2 |
| троллейбусным | 16397,5 | 128,7 |
| трамвайным | 1609,5 | 164,2 |
| морским | 45,9 | 103,8 |
| авиационным** | - | - |
* С учетом объемов автомобильных пассажирских перевозок, которые выполняются предпринимателями-физическими лицами
** Эксплуатационным парком самолетов [собственных, арендованных]
3.2 Рабочий капитал и денежный поток ОАО «Керченский таксопарк»
Ликвидность - способность предприятия своевременно платить по краткосрочным обязательствам. Предприятие считается платежеспособным, если в состоянии вовремя погашать все свои задолженности. Элементарным показателем ликвидности является рабочий капитал (working capital), рассчитываемый как разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
Рабочий капитал = Оборотные активы (260+270) - Краткосрочные обязательства (620), т.е.:
Рабочий капитал (2008 г.) = 36,2 – 41,3 = -5,1.
Рабочий капитал (2009 г.) = 78,6 – 39,8 = 38,8.
Рабочий капитал (2010 г.) = 39,4 – 91,7 = -52,5.
Рабочий капитал представляет ту часть оборотных активов, которая финансируется долгосрочными финансовыми ресурсами - собственными (капитал компании) или привлеченными (например, банковские кредиты или долговые обязательства, облигации).
Рабочий капитал - своего рода "финансовая подушка", теоретически позволяющая компании, если вдруг возникнет такая необходимость, погасить все или большую часть своих краткосрочных обязательств, являющихся источником ее финансирования. и продолжать дальше работать, пусть даже в меньшем объеме.
Развитие рабочего капитала и способности предприятия платить по краткосрочным обязательствам особенно интересуют руководство фирмы и кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты (банки, поставщики).
Источниками рабочего капитала являются:
Любой рост статей краткосрочных активов в балансе
Любое уменьшение статей краткосрочных обязательств фирмы
Рассмотрим изменения в структуре и объеме рабочего капитала (табл. 3.4.). Таблица предлагает обзор прироста и уменьшения рабочего капитала и служит для контроля ликвидности предприятия. Здесь представлена информация о том, какие изменения в структуре рабочего капитала произошли за определенный период и насколько значительны они были. Так определяется структура финансирования краткосрочной деятельности фирмы.
Превышение краткосрочными активами пассивов показывает способность фирмы платить по краткосрочным обязательства, а также наличие или отсутствие надежного финансового "тыла" в виде долгосрочных финансовых ресурсов.
Изменения в структуре и объеме рабочего капитала ОАО «Керченский таксопарк» за 2009 - 2010 гг. (тыс.грн.)
Таблица 3.4
| Показатели для рабочего капитала | 2009 г. | 2010 г. | прирост/уменьшение |
| Краткосрочные активы наличность и счета в банках | 28,6 | 1,8 | -26,8 |
| рыночные ценные бумаги | 0 | 0 | 0 |
| покупатели (заказчики) | 22,3 | 20,8 | -1,5 |
| запасы | 17,3 | 9,1 | -8,2 |
| Дебиторская задолженность по расчетам 10,4 | 7,5 | -2,9 | |
| Расходы будущих периодов | 0 | 0,2 | 0 |
| Краткосрочные активы, итого | 78,6 | 39,4 | -29,2 |
| Краткосрочные обязательства | |||
| Поставщики | 7,7 | 8,9 | 1,2 |
| краткосрочные займы | 0 | 0 | 0 |
| заработная плата | 9,8 | 12,3 | 2,5 |
| налоги | 8,7 | 5,9 | -2,8 |
| Авансы полученные | 10,2 | 40,2 | 30 |
| Прочие краткосрочные пассивы | 3,4 | 24,4 | 21 |
| Краткосрочные обязательства, итого | 39,8 | 91,7 | 51,9 |
| Доходы будущих периодов и авансы | 0 | 0 | 0 |
| Рабочий капитал, итого | 38,8 | -52,5 | |
| Прирост/уменьшение, итого | 43,9 | 91,3 | |
| Чистый прирост/уменьшение | 91,3 |
Как видно из таблицы 3.4, в течение 2009 - 2010 гг. положение ОАО «Керченский таксопарк» с точки зрения его ликвидности значительно ухудшилось. Рабочий капитал предприятия уменьшился на 91,3 тыс. грн.. Во-первых за счет увеличениея его обязательств на 51,9 тыс.грн., а во-первых уменьшились текущие активы на 29,2 тыс.грн. Произошли изменения в структуре рабочего капитала, можно отметить значительное падение денежных средств с одновременным ростом полученных авансов. На следующем этапе анализа следует выяснить источники и оценить способ образования запасов, а также определить длительность цикла их оборота.
Относительная доля рабочего капитала в балансе является показателем безопасности, т.е. способности фирмы платить по краткосрочным обязательствам (в данном случае фирма рассматривается в качестве коммерческого партнера). Однако этот индикатор не является самодостаточным, аналитик должен понимать, что скрывается за отдельными статьями актива. Если рабочий капитал образован неликвидными активами или активами с завышенной оценкой, то при всей внешней солидности фирмы ее нельзя назвать "здоровой". Ее активы непродуктивны, что может неблагоприятно отразиться на прибыльности предприятия, а в конечном счете и на его платежеспособности.
Рабочий капитал отражает взаимосвязь между текущими активами и текущими обязательствами. Однако, важным моментом остаются денежные потоки.
Можно выделить несколько значений понятия "денежный" поток ("cash flow"). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения. Избыток денежных средств свидетельствует о том, что предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость проведения анализа движения денежных средств на предприятии.
Для проведения финансового анализа необходимо оценить финансовый оборот фирмы и выяснить, удалось ли ей организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. Для этого необходимо межгодовое сравнение финансовой структуры баланса.
Прежде всего, при обработке отчета о движении средств аналитик должен выяснить, какая статья баланса на протяжении двух периодов являлась источником образования денежного потока, и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи, после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами.
Источник: Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". В качестве примера можно привести банковский кредит. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.
Потребление: Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение кредита.
Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow. Образование и расход cash flow происходят при любом виде деятельности фирмы. Приведенная ниже Таблица 3.5 показывает, какие операции, относящиеся к той или иной сфере деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая), вызвали приток (+) и какие стали причиной оттока (-) денежных средств фирмы. Это прямой метод анализа движения денежных средств.
Источники образования и расход cash flow
Таблица 3.5
| Производственная деятельность | Инвестиционная деятельность | Финансовая деятельность |
| + чистая прибыль + амортизация | + убыток от внеоборотных активов (продажа оборудования) | + расходование новых кредитов- взносы в погашение кредитов |
| + уменьшение запасов и дебиторской задолженности | - прирост внеоборотных активов | + выпуск новых облигаций |
| - рост запасов и дебиторской задолженности | + продажа долей участия | + взносы на погашение и выкуп облигаций |
| - снижение обязательств+ рост обязательств | - покупка долевого участия | + эмиссия акций - выплата дивидендов |
Источниками образования фондов являются амортизация и прибыль, а также средства, полученные в результате реализации активов, погашения долгов и расходования банковских кредитов, потребление (расход) включает покупку активов, создание запасов и дебиторской задолженности, погашение кредитов и выплату дивидендов. Чистый cash flow служит для: