Таблица 3
Коэффициенты финансовой устойчивости СХПК “Адышевский”
| Показатели | 1992г. | 1993г. | 1994г. | 1995г. | 1996г. |
| Коэффициент автономии | 0.99 | 0.88 | 0.95 | 0.93 | 0.96 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0.01 | 0.12 | 0.05 | 0.07 | 0.04 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0.99 | 0.88 | 0.97 | 0.94 | 0.96 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0.14 | 0.33 | 0.09 | 0.08 | 0.08 |
| Коэффициент соотношения текущих активов и иммобилизованных средств | 0.17 | 0.70 | 0.15 | 0.17 | 0.14 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0.01 | 0.14 | 0.05 | 0.07 | 0.04 |
| Тип финансовой устойчивости | I | I | III | IV | IV |
В таблице 3 представлены основные коэффициенты финансовой устойчивости СХПК “Адышевский”. На начало 1997 года коэффициент автономии в СХПК “Адышевский” составляет 0,96 , что выше оптимального значения на 0,3. Этот показатель указывает на то , что хозяйство на 96% независимо от заемного капитала .
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает ,что заемных средств у СХПК “Адышевский” всего 0,04 , отсюда , коэффициент финансовой зависимости также невелик и составляет 0,04.
Но , хотя хозяйство имеет достаточно собственных средств , коэффициент маневренности собственного капитала указывает , что только 8,0%-ми можно свободно маневрировать . Величина данного коэффициента для нормального положения дел должна быть не менее 50% .
Одним из наиболее важных моментов является то , что коэффициент соотношения текущих активов и иммобилизованных средств должен быть больше коэффициента соотношения заемных и собственных средств . Это условие в СХПК “Адышевский” выполняется .
Еще одним важным показателем как для партнеров предприятия, так и для внутрихозяйственного использования является платежеспособность предприятия.
Таблица 4
Показатели платежеспособности СХПК "Адышевский"
| Показатели | Оптимальное значение | 1992г. | 1993г. | 1994г. | 1995 г. | 1996 г. |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0.2 | 0.094 | 0.017 | 0.401 | 0.354 | 0.109 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 1 | 0.121 | 0.506 | 0.520 | 0.362 | 0.164 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2.5 | 3.125 | 2.714 | 3.611 | 2.741 | 1.632 |
Таблица 4 указывает на тенденцию снижения ликвидности на предприятии , которая может привести к банкротству предприятия. Возможность банкротства определяют по состоянию общей величины запасов с размеров источников их формирования. Для этого используются следующие показатели:
- излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат.
- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.
- излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.
Ас - наличие (отсутствие) собственных оборотных средств.
В СХПК”Адышевский” на конец 1996 года сложилась следующая ситуация :
, S (0;0;0), Ас >0
Эти данные говорят о том , что на предприятии сложилась кризисная ситуация. Анализ финансовой устойчивости показал , что если в 1992 и 1993 годах СХПК “Адышевский” имел абсолютную финансовую устойчивость (таблица 3) , в 1994 году финансовое состояние оказалось неустойчивым (III тип финансовой устойчивости) , то с 1995 года и до настоящего времени находится в кризисном финансовом положении (IV тип финансовой устойчивости) .
Таким образом , можно говорить о том , что в настоящее время самым реальным финансовым инструментом для СХПК”Адышевский” является использование векселей, в частности векселей финансового управления администрации города Кирова и векселей областной администрации .
5.Виды ценных бумаг и их использование
5.1.Акции
Нормально функционирующий механизм фондового рынка позволяет предприятию собрать средства путем осуществления первичной или вторичной эмиссии акций или облигаций. Первичную эмиссию большинство российских акционерных обществ осуществило в процессе приватизации.
Уставный капитал акционерного общества состоит из акций, являющихся основным инструментом финансирования деятельности предприятия, главным образом на момент его создания. Предприятия преобразованные в акционерные общества открытого типа в процессе приватизации изначально нарушили основной смысл создания акционерных обществ , как механизма привлечения свободного капитала, а не простого распределения собственности. Но в то же время приватизация носила и носит стратегически важный характер перевода российской экономики на основные рыночные принципы , а также создание нового класса - собственника , без которого невозможно нормальное функционирование предприятий в настоящих условиях.
Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер имущества АО, гарантирующий интересы кредиторов. При учреждении вновь организуемого АО , все акции размещаются среди учредителей. Количество и номинал размещенных акций каждой категории определяется уставом АО. Размер уставного капитала для открытых акционерных обществ ( в дальнейшем возможно как открытое, так и закрытое размещение акций ) не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда на дату регистрации общества. Для закрытых акционерных обществ ( возможно только закрытое размещение акций, при продаже акций акционеры имеют преимущественное право покупки акций ) не менее 100 минимальных размеров оплаты труда.
Уставом АО может быть определено количество, номинал объявленных акций ( акций, которые АО вправе размещать дополнительно), права по ним, порядок и условия их размещения. Изменения устава АО, затрагивающие положение об объявленных акциях, принимаются общим собранием акционеров.
Акция - ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:
- право на соответствующую долю в акционерном капитале компании и на остаток активов при ее ликвидации,
- право на получении части прибыли в виде дивиденда,
- право на участие в управлении компанией, как правило посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических решений,
- право продажи или уступки акции ее владельцем какому-либо лицу,
- право на получении информации о деятельности компании, главным образом той, которая публикуется в годовом отчете.
Акции могут быть двух видов обыкновенные ( для всех акций одинаковые номинал и права ) и привилегированными . Привилегированные акции могут быть нескольких типов, в каждом типе одинаковые номинал и права.
Обыкновенные акции имеют фиксированный набор прав : являются голосующими, размер дивиденда заранее не определен, ликвидационная стоимость заранее не определена.
Привилегированные акции могут обладать следующими правами : на дивиденд - определенный в твердой сумме, проценте или в ином выражении , на ликвидационную стоимость - определенную в твердой сумме, в проценте, в ином порядке , на право голоса в случаях, предусмотренных законом или уставом. Если дивиденд и / или ликвидационная стоимость не определены. они выплачиваются так же, как для обыкновенных акций. По привилегированным акциям акционерных обществ созданных в процессе приватизации по первому варианту льгот определен размер дивидендов в размере 10 % от чистой прибыли АО.
Суммарный номинал привилегированных акций не может превышать 25 процентов уставного капитала. Уставом могут быть предусмотрены кумулятивные акции, дивиденды по которым ( или определенная часть дивидендов ) в случае их невыплаты накапливаются и выплачиваются в последствии. Привилегированные акции имеют право голоса, когда на собрании затрагиваются вопросы касающиеся интересов владельцев привилегированных акций (конкретно оговорено в Законе "О акционерных обществах" от 26.12.95г. N 208-фз) , либо в случае невыплаты дивидендов до момента их полной выплаты. Уставом АО может быть определен порядок конвертации привилегированных акций определенного типа в акции другого типа или в обыкновенные акции. В последнем случае уставом может быть предусмотрено право голоса по таким привилегированны акциям.
Акция имеет номинальную и рыночную стоимость . Цена акции, обозначенная на ней , является номинальной стоимостью акции и не может быть менее 10 рублей . Цена , по которой реально покупается акция , называется рыночной ценой , или курсовой стоимостью ( курс акции ) . Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного ( банковского ) процента .