Необходимость реформирования сложившейся налоговой системы России была очевидной.
НК, введенный в действие с 1 янв. 1999г. должен был решить следующие задачи:
1. Построение стабильной, единой для всей РФ налоговой системы
2. Развитие налогового федерализма
3. Создание рациональной налоговой системы, обеспечивающей достижения баланса общегосударственных и частных интересов и способствующей развитию предпринимательства
4. Снижение общего налогового бремени и уменьшение числа налогов
При совершенствовании налоговой системы РФ необходимо учитывать, что воз-действие налогов на экономику происходит не прямо, а опосредованно, проявля-ется с некоторым опозданием, т.к. осуществляется через участие гос-ва в распре-делении и перераспределении ВВП. С помощью налогового регулирования гос-во создает необходимые условия для ускорения накопления капитала в наиболее перспективных с точки зрения НТП отраслях.
Снижение налоговых ставок должно положительно отразиться на стимулах к труду и предпринимательской активности, что приведет к росту производитель-ности труда и увеличению выпуска продукции. Все это будет способствовать увеличению гос-х доходов, сдерживанию роста цен и инфляции, выходу на свет теневой экономики.
В качестве приоритетных направлений реформирования налоговой системы учеными-экономистами, правительством РФ предлагается поэтапное решение следующих наиболее важных задач:
- Отмена исчисляемых от показателей выручки «оборотных» налогов
- Снижение суммарного налогообложения фонда оплаты труда
- Пересмотр правил формирования базы налогов
- Изменение принципов налогообложения за пользование природными ресурсами
- Отмена мелких налогов.
России нужна такая налоговая система, которая бы не тормозила развитие хозяй-ства, а являлась мощным импульсом к подъему экономики страны.
В качестве стратегии реформ выбран вариант, при котором проводится курс не на координальное изменение действующей налоговой системы, а на ее эволю-ционное преобразование, устранение присущих ей недостатков. Для достижения целей налоговой реформы в ближайшее время правительство намерено реализо-вать следующий комплекс мер:
1. Выровнять условия налогообложения для всех налогоплательщиков посред-ством постепенной отмены исключений и льгот
2. Повысить профессиональный уровень органов, разбирающих споры в сфере налогового законодательства
3. Снизить совокупное налоговое бремя посредством более равномерного распре-деления налоговой нагрузки между всеми категориями налогоплательщиков
4. Упростить налоговую систему РФ за счет сокращения общего числа налогов и унификации порядка уплаты налоговых платежей
5. Обеспечить стабильность и предсказуемость налоговой системы.
Основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и его сегментов
Рынок ЦБ это сектор финансового рынка, который накапливает временно сво-бодные капиталы инвесторов и способствует реализации интересов продавцов и покупателей ЦБ.
Рынок ЦБ – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ЦБ между его участниками.
Сущность рынка ЦБ проявляется в его функциях:
I. Общерыночные функции:
1.Коммерческая функция – т.е. получение прибыли от операций на данном рынке
2.Ценовая функция – т.е. рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен на ЦБ
3.Информационная функция – т.е рынок производит и доводит до сведения участников соответствующую информацию о ЦБ
4.Регулирующая функция – т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней и устанавливает органы контроля и управления
II. Специфические функции:
1.Перераспределительная – т.к. временно свободные денежные средства, пере-распределяются между участниками воспроизводственного процесса.
2.Функция страхования ценовых и финансовых рисков.
В структуре рынка ЦБ выделяют 2 части:
1. Первичный рынок ЦБ – т.е. приобретение ЦБ их первыми владельцами. Его важнейшая черта – это полное раскрытие информации для инвесторов, что позволяет им сделать правильный выбор вида ЦБ для инвестирования.
2. Вторичный рынок ЦБ – это обращение ранее выпущенных ЦБ, т.е. совокуп-ность всех активов купли-продажи ЦБ в течение всего срока ее существования. Важнейшая черта этого рынка – это ликвидность, т.е возможность успешной купли-продажи ЦБ при низких издержках обращения.
Вторичный рынок в свою очередь делится на 2 сектора:
А) Биржевой – обеспечивает ликвидность и регулирование рынка, определение цены с помощью функционирования фондовой биржи.
Б) Внебиржевой – охватывает совокупность операций с ЦБ, которые совершаются за пределами фондовой биржи.
Кроме этого, выделяют:
- Кассовый рынок ЦБ – т.е. с немедленным исполнением сделок в течение одного или двух рабочих дней
- Срочный рынок ЦБ – на котором заключаются сделки со сроком исполнения до 90 рабочих дней
- Денежный рынок – рынок краткосрочных ЦБ, срок обращения которых до 1 г.
- Рынок капиталов – это рынок долгосрочных ЦБ, со сроком обращения более 1 года.
Эти сегменты взаимодействуют между собой, образуя единую систему рынка ЦБ.
Сущность портфельной политики, принципы управления портфелями активов
Портфель ЦБ – это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ЦБ конкретного эмитента.
Структура портфеля – это соотношение видов ЦБ в портфеле.
Классификация портфелей ЦБ:
1. По характеру
- консервативный (формируется из хорошо известных ценных бумаг, которые имеют наименьшую с степень риска, эти бумаги гарантируют возврат вложенных средств, хотя приносят небольшой доход, цель инвестирования– сохранение капитала)
- агрессивный (формируется из наиболее рискованных и самых доходных бумаг, цель инвестирования – получение дохода)
- бессистемный (сочетает признаки консервативного и агрессивного)
2. В зависимости от цели
- получение дохода
- прирост капитала
- сохранение капитала
3. По срокам действия
- краткосрочный
- среднесрочный
- долгосрочный
4. По территориальному признаку
- иностранных ценных бумаг
- отечественных ценных бумаг
- региональных ценных бумаг
5. По составу
- фиксированный
- меняющийся
6. По отраслевой принадлежности
- специализированный
- комплексный
Принципы формирования портфеля ЦБ: безопасность, доходность, ликвидность, рост капитала.
Для выявления неверно оцененных ЦБ при формировании портфеля и при управ-лении им используются 2 вида инвестиционного анализа:
1. Фундаментальный анализ – способствует определению фактической стоимос-ти ЦБ и выявлению отклонения от используемой цены
2. Технический анализ – предполагает изучение внутренней информации фондо-вой биржи и формирование на этой основе действующих характеристик ЦБ.
Этапы управления портфелем ЦБ:
1. Разработка инвестиционной политики с учетом целей инвесторов
2. Проведение финансового анализа
3. Формирование портфеля
4. Оптимизация структуры портфеля
5. Оценка эффективности портфеля.
В настоящее время управление портфелями является специализированным, т.е. менеджеры работают с конкретным видом ЦБ. При этом формируется инвести-ционный стиль, т.е. метод управления портфелем ЦБ определенного вида. Формируя портфель, учитывается 3 типа отношений инвесторов к инвестицион-ному риску:
1. Инвестор приобретает ЦБ с невысокой доходностью и с низким риском с целью сохранить капитал
2. Длительное вложение капитала в условиях изменяющейся экономической ситуации с целью сохранения капитала и получения умеренного дохода по ЦБ.
3. Приобретение высокодоходных и наиболее рискованных бумаг с целью получения максимального дохода.
Особенности финансов страховых организаций
Источники доходов страховых организаций:
1. От страховой деятельности в виде страховых премий, полученных по договорам страхования, перестрахования.
2. Доходы от инвестиционной деятельности.
Продолжительность периода хранения средств страхователей у страховщика определяется сроком действия договора страхования, кроме того, страховщик формирует запасные и резервные фонды, которые могут не использоваться по назначению десятилетиями. Все это создает объективную основу для участия страховщика в инвестиционной деятельности. Размещение средств страховщика должно осуществляться на условиях возвратности, прибыльности и ликвидности.
3. От оказания различного рода услуг, связанных с обучением кадров, от продажи и сдачи в аренду имущества.
Состав и структуру расходов определяют два взаимосвязанных экономических процесса:
- погашение обязательств перед страхователями
- финансирование деятельности страховой организации
В связи с этим принята следующая классификация расходов:
- расходы на выплаты страхового возмещения и страховой суммы;
- отчисления запасных фондов и резервов
- отчисления на предупредительные мероприятия
- расходы на ведения дела (з/плата, хоз.и коммун.расходы, командировочные )
Финансовый результат включает два элемента:
1. Прибыль или убыток страховщика
2. Прибыль или отток резервов, взносов
Прибыль страховщика может формироваться путем сопоставления доходов и расходов и посредством получения нормативной прибыли. Нормативная прибыль включается в состав страхового тарифа.
Страховые резервы формируются из полученных страховых взносов и подразделяются на: