Троцкий переселяется в купленный в предместье Мехико большой дом, окруженный садом. Здесь ему предстояло провести последний год своей жизни.
Все 30-е годы Троцкий не прекращал политической деятельности в тех пределах, которые были ему доступны. Прежде всего это была литературная работа. Как журналист и публицист он был необычайно плодовит. Кроме автобиографической книги «Моя жизнь» он пишет «Что же такое перманентная революция?» (вышла в 1930 г. в Берлине). Тогда же выходит двухтомная «История русской революции». Появляются работы «Сталинская школа фальсификаций», «Преданная революция», «Их мораль и наша», биографии Ленина и Сталина. С 1929 г. выходит «Бюллетень оппозиции», с которым он постоянно сотрудничает.
Одновременно Троцкий стремится создать «интернационалистическую левую оппозицию». Его сторонники действуют во Франции, Испании, Греции, Китае, США, Южной Америке. В феврале 1933 г. в Париже прошла первая конференция создавшейся организации. Здесь отмечалось, что ее секции действуют в девяти странах. Был принят итоговый документ — «Интернационалистическая левая оппозиция: задачи и методы». Летом 1938 г. там же, в Париже, был проведен учредительный конгресс IV Интернационала. Казалось, цель достигнута. Но на деле ни одна из секций не стала по-настоящему массовой партией, игравшей бы у себя в стране серьезную политическую роль.
Наряду с общеполитическими мировыми проблемами Троцкий первостепенное внимание уделял положению в СССР, переходя от надежды к отчаянию и вновь к надежде. 15 марта 1933 г. он пишет письмо в Политбюро ВКП(б) с призывом «возродить партию», предлагая собственную помощь.
Вместе с тем именно он приходит к выводу, что за убийством Кирова скорее всего стоит Сталин. В большом количестве публикаций Троцкий разоблачал лживость «московских процессов» 1936—1938 гг., демонстрировал не только логические несообразности, но и фактические ляпсусы, допущенные их организаторами. Вместе с тем в его теоретическом багаже появляются новые, более глубокие положения.
Если в 1932 г. он писал, что главное — «убрать Сталина», то в 1936 г. приходит к выводу, что проблема гораздо серьезнее: «Устранение Сталина лично означало бы сегодня не что иное, как замену его одним из кагановичей, которого советская печать в кратчайший срок превратила бы в гениальнейшего из гениальных». И далее: «Дело идет... о том, чтобы изменить самые методы управления хозяйством и руководства культурой», подчеркивая необходимость «второй... революции». Он указывал на то, что «сталинизм и фашизм, несмотря на глубокое различие социальных основ, представляют собой симметричные явления». В сентябре 1938 г. Троцкий предупреждал о том, что «советская, дипломатия попытается теперь добиваться сближения с Германией». Конечно, далеко не все прогнозы и предупреждения Троцкого оказывались верными. Можно напомнить его слова, что в итоге предстоящей войны «слабейшим звеном в цепи великих держав окажется на этот раз Япония» или объявление вступления СССР в Лигу Наций предательством мировой революции, непонимание определенной социальной гибкости Сталина и т. д. Но гораздо важнее и интереснее те моменты, где Троцкому удалось, что бывает весьма нечасто, заглянуть в будущее. В работе «Что такое СССР и куда он идет?» он, в частности, видит выход в следующих изменениях: «Бюрократическое самовластье должно уступить место советской демократии. Восстановление права критики и действительной свободы выборов есть необходимое условие дальнейшего развития страны. Это предполагает восстановление свободы советских партий, начиная с партии большевиков, и возрождение профессиональных союзов. Перенесение на хозяйство демократии означает радикальный пересмотр планов в интересах трудящихся... Молодежь получит возможность свободно дышать, критиковать, ошибаться и мужать. Наука и искусство освободятся от оков». Троцкий пытался написать политическую биографию Сталина, над которой работал в 1939— 1940 гг. Он успел подготовить к печати первые семь глав.
Между тем вокруг Троцкого кольцо сжималось все плотнее. Думается, что сам он был в определенной степени нужен Сталину в период «большого террора». Нужен как символ Дьявола, Сатаны. Зато люди, близкие Троцкому, гибли один за другим. В мае 1937 г. в Испании исчез чешский гражданин Эрвин Вольф, личный секретарь Троцкого; в июле 1935 г. в Париже погиб Рудольф Клемент, один из технических секретарей IV Интернационала. Гибнут близкие и дальние родственники Троцкого. Еще в июне 1928 г. умерла от туберкулеза в Москве младшая дочь Нина. Ее муж еще до этого был сослан и затем репрессирован. Судьба внучки Вали осталась неизвестной. Старшей дочери Зине разрешили в начале 1931 г. с пятилетним сыном выехать из СССР для лечения от туберкулеза. В 1933 г. в Берлине в состоянии депрессии она покончила с собой. В СССР погиб ее муж, Платон Волков. В начале 1935 г. был арестован оставшийся на родине младший сын Троцкого — Сергей. Талантливый инженер, автор ряда трудов по термодинамике и теории дизеля, он незадолго до этого стал профессором Московского технологического института. По так называемому «кремлевскому делу» его приговорили к пяти годам ссылки, а в октябре 1937 г. расстреляли. В том же году погиб в курской тюрьме старший брат Троцкого Александр, чьего сына расстреляли в октябре 1937 г. Сестру Ольгу, жену Каменева, расстреляли осенью 1941 г. Вскоре после убийства Кирова была репрессирована жившая в Ленинграде первая жена Троцкого — Александра Львовна Соколовская. Ближайшим помощником отца был старший сын Троцкого, Лев. Он жил в Турции, затем в Париже, где редактировал «Бюллетень оппозиции» (большевиков-ленинцев), писал книги, брошюры, активно работал над созданием IV Интернационала. Лев умер при загадочных обстоятельствах в парижской клинике 16 февраля 1938 г., где ему делали операцию аппендицита.
Настает очередь самого Льва Давидовича. Он понимает, что за ним идет охота. 27 февраля 1940 г. он составляет завещание, повторяя: «Они нас не убили этой ночью. Они подарили нам еще один день». Принимаются меры предосторожности. У железных ворот дежурят охранники, в большинстве американские троцкисты. В ночь на 24 мая 1940 г. в дом ворвались более двадцати вооруженных людей. Они похитили охранника Шелдона Харта, который через месяц будет найден мертвым, обстреляли из автоматов спальню Троцкого и комнату, где жил Сева Волков, внук, привезенный из Франции после смерти усыновившего его Льва-младшего. Бросили зажигательные гранаты и мощную бомбу (она не разорвалась). Нападение продолжалось минут двадцать. Командовал группой выдающийся художник Давид Альфаро Сикейрос, коммунист, перед этим вернувшийся из Испании. Был легко ранен Сева. Троцкий и Наталья Ивановна, укрывшиеся под кроватью, не пострадали, хотя в стене полиция насчитала около 70 пробоин. После этого события снаружи было вы-'строено специальное караульное помещение для отряда мексиканских полицейских, стены дома обложили мешками с песком, устроили сигнализацию. Однако в доме появился будущий убийца в облике Жака Морнара, близкого друга Сильвии Аджелофф, вхожей в семью Троцкого. На самом деле это был 26-летний Рамон Меркадер дель Рио Эрнандес, лейтенант испанской республиканской армии, выполнявший специальное задание НКВД. Он познакомился с Сильвией в Париже летом 1938 г., так что операция готовилась задолго.
Сам Троцкий продолжал вести обычную жизнь: делал утром гимнастику, с удовольствием ухаживал за кроликами, работал над книгой о Сталине. Около 18 часов 20 минут 28 мая Жак Морнар (Рамон Меркадер) пришел к Троцкому с исправленным текстом своей статьи, которую показывал ему за несколько дней до этого. Троцкий запретил охране обыскивать приходивших знакомых. Когда Лев Давидович сел за письменный стол, Жак выхватил из-под плаща укороченный ледоруб и ударил хозяина дома по голове. Несмотря на глубокую рану на черепе, Троцкий сумел швырнуть в нападавшего книги, чернильницы, диктофон и сам бросился на него. На крики прибежала охрана. Троцкого отвезли в госпиталь, где он умер 21 августа 1940 г. в 19 часов 25 минут. Через шесть дней его кремировали. Останки захоронили в саду возле дома. В 1962 г. рядом погребли урну с прахом Натальи Ивановны, скончавшейся в Париже.
Убийца Троцкого, Рамон Меркадер, отсидевший 20лет в мексиканской тюрьме, Герой Советского Союза, живший в Чехословакии и СССР, умер на Кубе в 1973 г. и был похоронен на Кунцевском кладбище в Москве под именем Рамона Ивановича Лопеса.
На 61-м году закончился жизненный путь Троцкого, но остались его книги, его идеи, его последователи. Его имя еще долго будет привлекать внимание историков, философов, экономистов. О нем будут спорить.