3. Денежное обращение в России
Ю.А.Петров
В результате проведенной министром финансов С.Ю.Витте денежной реформы 1895-1897 гг. в России был введен так называемый «золотой стандарт». Выпускавшиеся главным эмиссионным учреждением страны — Государственным банком — бумажные банкноты (кредитные билеты) по указу 29 августа 1897 г. обеспечивались золотым запасом государства и свободно разменивались на золото. В обращение была введена золотая монета (достоинством 15 руб. — «империал», 10 руб., 7,5 руб. — «полуимпериал» и 5 руб.), а также серебряная монета (900-й пробы) достоинством 25 коп., 50 коп. и 1 руб. и медная разменная монета.
Основной денежной единицей являлся рубль, равнявшийся 1/15 империала (золотое содержание империала — 11,6135 грамм чистого золота). Кредитные билеты, как наиболее универсальное платежное средство, выпускались достоинством 500, 100, 50, 25, 10, 5, 3 и 1 руб. и постепенно вытесняли из оборота золотую и серебряную монеты. Однако, общее количество выпускавшихся Государственным банком кредитных билетов, не обеспеченных золотой наличностью, по закону не могло превышать 300 млн. руб. Свободный размен кредитных билетов на золото, благодаря чему стабилизировалась денежная система страны, был прекращен в связи с началом первой мировой войны.
Таблица 1
Денежная система России в 1897-1914 гг. (в млн. руб. на 1 января)
| Годы | Золото в обращении | Кредитные билеты в обращении | Золотое обеспечение * кредитных билетов | Процент золотого покрытия кредитных билетов | Процентное отношение золота в обращении к кредитным билетам |
| 1897 | 30,0 | 1067,9 | 109,5 | 102,6 | 3,4 |
| 1898 | 147,8 | 901,0 | 1164,2 | 129,2 | 16,4 |
| 1899 | 451,4 | 661,8 | 1005,4 | 151,9 | 86,2 |
| 1900 | 641,0 | 491,1 | 838,8 | 170,8 | 130,6 |
| 1901 | 683,1 | 555,0 | 732,5 | 132,0 | 122,9 |
| 1902 | 694,2 | 542,4 | 700,8 | 129,2 | 128,0 |
| 1903 | 731,9 | 553,8 | 765,8 | 138,3 | 132,2 |
| 1904 | 774,8 | 578,4 | 903,0 | 156,1 | 133,9 |
| 1905 | 683,7 | 1207,5 | 1029,4 | 120,6 | 80,0 |
| 1906 | 611,0 | 1207,5 | 919,7 | 76,2 | 69,4 |
| 1907 | 641,9 | 1194,6 | 1190,5 | 99,7 | 53,7 |
| 1908 | 622,4 | 1154,7 | 1168,3 | 101,2 | 53,9 |
| 1909 | 561,1 | 1087,1 | 1220,0 | 112,2 | 51,2 |
| 1910 | 580,9 | 1173,8 | 1414,5 | 120,5 | 49,4 |
| 1911 | 641,7 | 1234,5 | 1450,3 | 117,4 | 52,8 |
| 1912 | 655,8 | 1326,5 | 1436,? | 108,2 | 49,4 |
| 1913 | 628,7 | 1494,8 | 1555,4 | 104,1 | 41,3 |
| 1914 | 494,2 | 1664,7 | 1695,2 | 101,8 | 29,6 |
Источник: Государственный банк. Отчет за 1916 г. Пг., 1917. С.53-55.
* Высокий процент покрытия банкнот золотом показывает, что Государственный банк в этот период фактически не использовал полностью своего эмиссионного права и что в России фактически вместо банкнотного было обращение золотых сертификатов. С одной стороны, твердая обеспеченность российской валюты придавала уверенность иностранным инвестициям, способствуя привлечению иностранных капиталов в страну. С другой стороны, искусственное поддержание золотого обеспечения рубля имело и отрицательные последствия: 1) золотое обращение стоило слишком дорого; 2) Государственный банк держал непроизводительно более чем миллиардный запас золота для обеспечения сравнительно небольшого количества кредитных билетов, что увеличивало издержки обращения, в то время как в стране не хватало капиталов. (См.: Гусаков А.Д. Очерки по денежному обращению России). М., 1946. С.7-8).
Таблица 2
Денежная масса в России на 1 января 1900 и 1913 гг. (млн. руб.)*
| 1900 г. | 1913 г. | Увеличение в % к 1900 г. | |
| Золотая наличность казны (в стране и за границей) | 844 | 155,0 | 183,9 |
| Кредитные билеты | 491 | 1493,8 | 304,3 |
| Золотая монета | 641 | 629,3 | 98,1 |
| Серебряная монета | 145 | 120,7 | 82,7 |
Источник: Русские биржевые ценности. 1914-1915 гг. Пг., 1915.
* Ср. сумму выпущенных банкнот и золотой наличности ведущих европейских государств на 1 января 1913 г. (в млн. руб.)
| Золото | % | Кредитные билеты | % | |
| Государственный банк России | 1550 | 100 | 1493,8 | 100 |
| Banque de France | 1193 | 77,3 | 2196,0 | 147 |
| Reichsbank Berlin | 411 | 26,5 | 930,0 | 62 |
| Bank of England | 331 | 21,4 | 263,0 | 17,6 |
Источник: Русский денежный рынок. 1908-1912. СПб., 1912
Таблица 3
Валютный курс рубля по паритету (золотому содержанию) (без учета валютных биржевых курсов)
Германские марки: 2,16 за 1 руб.
Французские франки: 2,67 за 1 руб.
Австрийские кроны: 2,54 за 1 руб.
Фунты стерлингов, Англия: 9,46 руб. за 1 фунт
Источник: Русские биржевые ценности. 1914-1915 гг. Пг., 1915.
Таблица 4
Золотое обеспечение всех видов денежных знаков в России и основных европейских государств (в %)
| Годы | Россия | Англия | Франция | Германия | Австро-Венгрия |
| 1905 | 67,8 | 97,2 | 86,5 | — | — |
| 1906 | 74,1 | 104,1 | 78,5 | 37,4 | 67,8 |
| 1907 | 78,2 | 110,2 | 70,9 | 37,3 | 68,0 |
| 1908 | 87,7 | 103,2 | 83,6 | 49,6 | 69,0 |
| 1009 | 88,6 | 113,2 | 82,1 | 44,1 | 75,5 |
| 1910 | 88,1 | 109,0 | 78,0 | 44,5 | 47,6 |
| 1911 | 85,7 | 111,0 | 75,5 | 44,7 | 62,0 |
Источник: Бернацкий М.В. Русский Государственный банк как учреждение эмиссионное. Пг., 1913. С.24-25.
Обменный курс валют разных стран в отношении к рублю в 1913 г.