Повышения экономической эффективности производства и реализации продукции плодоводства в ЗАО "Сад-Гигант" Славянского района (стр. 15 из 17)
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
Эффективность данного инвестиционного проекта, как уже было отмечено, будет оценена методом определения чистой текущей стоимости и чистого дисконтированного дохода (ЧДД, NPV) – чистого приведенного дохода, на который может увеличиться стоимость предприятия в результате реализации проекта.
Расчет эффективности основан на данных "CashFlow" и процедуре дисконтирования денежных потоков, приведенных их к настоящему моменту времени.
Мы складываем все дисконтированные денежные потоки и из общей суммы вычитаем инвестиционные издержки. Цель дисконтирования - привести денежный поток, неравномерно разбросанный по горизонтали планирования, к настоящему моменту, свернуть протяженную линию и оценить эффективность проекта с учетом временного фактора. Ставка дисконтирования определяется спецификой проекта.
Норматив дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала, инвестируемого в проект. В данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит (15%), следовательно, норму дисконта с учетом будущих рисков определим в 20%. Коэффициент дисконтирования он же фактор или множитель текущей стоимости, рассчитывается на каждом шаге расчета (для каждого года) по следующей формуле: 1/(1+Е)1.
Дисконтированный денежный поток представляет собой произведение чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования.
Дисконтирование денежного потока оформляется в виде таблицы таким образом, чтобы обеспечить максимальную наглядность и удобство расчетов.
Далее рассчитаем индекс рентабельности (ИР), который определяется как отношение дисконтированного положительного потока денежных средств (отоперационной и инвестиционной деятельности) к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат (таблица 24).
Таблица 24 – Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта по производству концентратов соков
| Показатели | Интервалы планирования | |||||
| 0 | 1(2011) | 2(2012) | 3(2013) | 4(2014) | 5(2015) | |
| Инвестиционные издержки, тыс. руб. | 18946,0 | |||||
| Ожидаемая выручка от реализации продукции, тыс.руб. | - | 88145,0 | 165308,0 | 279752,0 | 307727,2 | 338500,0 |
| Итого приток | - | 88145,0 | 165308,0 | 279752,0 | 307727,2 | 338500,0 |
| Операционные затраты, тыс. руб. | - | 63840 | 76608 | 91930 | 110315,5 | 132379 |
| Налоги, тыс. руб. | - | 1458,3 | 5322,0 | 11269,3 | 11844,7 | 12367,3 |
| Итого отток | - | 84244,3 | 81930,0 | 103199,3 | 122160,7 | 144746,3 |
| Чистый денежный поток | - | -15045,3 | 83378 | 176552,7 | 185566,3 | 193753,7 |
| То же нарастающим итогом | - | -15045,3 | 68332,7 | 244885,4 | 430451,7 | 624205,4 |
| Коэффициент дисконтирования | - | 1,000 | 0,833 | 0,694 | 0,579 | 0,483 |
| Чистый дисконтированный поток, тыс.руб. | - | -15045,3 | 69453,9 | 122527,57 | 107442,9 | 93583,0 |
| То же нарастающим итогом | - | -15045,3 | 54408,6 | 176936,2 | 284379,0 | 377962,1 |
| Индексрентабельностиинвестиций (RI) | 19,9 | |||||
| Чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет, тыс.руб. | 377962,1 | |||||
| Внутренняя норма доходности ( IRR), % | ? | |||||
| Дисконтированный срок окупаемости, лет | 1,3 | |||||
Полученные результаты показывают, что RI > 1, из этого следует, что проект можно принять к реализации.
По данным таблицы 23 также можно без дополнительных расчетов, определить период окупаемости. Дисконтированный период окупаемости – это, по сути, тот шаг расчета, на котором накопление чистого дисконтированного денежного потока приобретает положительное значение. Из таблицы видно, что с первого года проекта чистый денежный поток накопительным итогом имеет отрицательное значение, а на второй год становится положительным. Таким образом, период окупаемости равен 1,3 года.Рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 1,3 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (5 лет).
Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока – это показатель NPV, или то количество денег, которое планируется получить по достижении горизонта планирования с учетом временного фактора. В данном проекте NPV равен 377962,1 тыс.руб. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.
Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных и отрицательных потоков денежных средств от проекта. Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих. Сальдо инвестиционного проекта по каждому году имеет положительное значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным.
Исходя из сущности внутренней нормы доходности инвестиционный проект следует принять, поскольку IRRвыше альтернативновной доходности, которая устанавливается на рынках капитала и принимается за основу ставки дисконта. Большой разрыв между IRRи рыночной нормой доходности (15%) говорит о небольшом риске инвестирования капитала.
3.2 Экономическая эффективность мероприятий по упаковке плодов
Плодовая продукция является специфическим товаром, требующим к себе повышенного внимания и особых условий в периоды уборки, транспортировки и хранения.
Для удовлетворения спроса на плодово-ягодную продукцию и улучшения ее качества важное значение имеет своевременное и качественное проведение работ по уборке, товарной обработке и хранению плодов и ягод. Важно не только вырастить хороший урожай, но и не допустить потерь, своевременно и качественно убрать и довести до потребителя в соответствии с требованиями, предъявляемыми к данной продукции. [9]
При погрузочно-разгрузочных работах, транспортировке, хранении и последующей реализации свежих фруктов невозможно избежать механических повреждений. Однако их можно значительно снизить при помощи правильной упаковки товара. В торговле свежей плодовой продукцией используется широкий спектр упаковок различных видов. Основными функциями упаковки являются:
~ защита продукции при хранении и перевозках;
~ адаптация продукции к системе распределения;
~ обеспечение информацией, включая сопутствующую, необходимую товару для попадания к потребителю быстро и в сохранности;
~ реклама товара и производителя.
Наиболее распространенным видом механических повреждений является сдавливание свежих фруктов. Типичными причинами повреждений от сдавливания являются хранение и транспортировка, когда
- тара не используется;
- используется тара не имеющая опоры, напр. мешки, сетки и т.д.
- используется упаковка, слишком слабая для штабелирования, в результате чего после разрушения упаковки гравитационные силы воздействуют на ее содержимое;
- используется слишком глубокая тара, в результате чего давление содержимого на нижний слой становится избыточным;
- используется упаковка, не соответствующая содержимому по размерам, тесная;
- упаковка перегружается, что приводит чрезмерному сдавливанию содержимым или стенками упаковки;
- используется упаковка с острыми краями, которые повреждают товар.
Удары - это другая основная причина механических повреждений, типичными случаями порчи от ударов являются:
- неправильная погрузка каждой единицы продукта во время уборки, сортировки и повторной упаковки, а также при погрузке на транспорт без упаковки, что приводит к ударам между собой и другими поверхностями;
- небрежная погрузка упакованного товара;
- небрежная упаковка товара, дающая люфт внутри упаковки;
- использование тары с плохо подогнанными перегородками, что приводит к сдавливанию плодов;
- использование упаковки, не предохраняющей продукцию от высыпания при погрузочно-разгрузочных работах;
- использование упаковки с необработанными краями, повреждающими кожуру.
Вибрации при транспортировке могут также оказывать вредное воздействие на качество товара.
Правильная упаковка, как например, плотная упаковка с использованием ячеек, закрепляющих продукцию, использование защитной бумаги или картона, предотвращающие прямой контакт между продукцией и острыми краями упаковки, способствует сокращению повреждения тканей и поверхностей.
Упаковывание - заключительная операция товарной обработки, определяющая потребительскую ценность плодов, их сохранение, транспортирование и реализацию. Стандартная тара отличается от расфасовки продукции для розничной торговли. Основные оценочные критерии к упаковочной таре: качество тары и упаковочных материалов, плотность заполнения и способ. [2]
Упаковка фруктов состоит из укладки плодов, изоляции их от стенок тары и маркировки. Различают укладку рядовую (пряморядную, шахматную, диагональную) и нерядовую (навалом).
Рядовые способы упаковки представлены на следующем рисунке.
Рисунок 3 - Схема способов укладки плодов
Пряморядную систему применяют в том случае, когда длина и ширина коробки кратна размеру плодов. Последние размещают так, чтобы они образовывали сомкнутые ряды во взаимно перпендикулярных направлениях, а в вертикальном разрезе располагались друг над другом.
При шахматной системе плоды также укладываются сомкнутыми рядами. Укладку начинают слева - по короткой стороне прямо от стенки ящика. Но так как ширина тары не кратна диаметру плодов, в конце ряда остается пустота. Второй ряд начинают размещать справа, чтобы новый промежуток сместился на другую сторону ящика.