4. Налоговый риск – этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот;
5. Усиление позиций конкурентов, что может вызвать падение продаж или снижение цены;
6. Неэффективная маркетинговая компания, что может привести к низкому спросу и неоправданным затратам;
7. Социальные риски: трудность с набором квалифицированного персонала, т.к. данная сфера деятельности является специфической и новой и как таковых нет специальных учреждений, подготавливающих специалистов в данной области, это может привести к затратам на комплектование персонала; недостаточный уровень заработной платы, вследствие чего текучесть кадров, снижение производительности труда.
8. Технические риски определяется степенью организации производства, проведением превентивных мероприятий (регулярной профилактики оборудования, мер безопасности), возможностью проведения ремонта оборудования собственными силами фирмы. К этой группе рисков относятся: вероятность потерь в результате сбоев и поломки оборудования; отсутствие резерва мощности (невозможность покрыть пиковый спрос); новые технологии, т.к. данное направление является достаточно новым, поэтому постоянно совершенствуется и появляется новое оборудование, следствием чего является увеличение затрат на освоение.
3.3 Реализация проекта с учетом прибыли будущих периодов
Для того чтобы окупить студию загара необходимо учитывать следующие факторы:
1) наличие в собственности помещения или договора аренды сроком минимум на три года;
2) проходное место в центре или в спальном районе;
3) красивый ремонт;
4) работоспособное и морально новое оборудование;
5) отсутствие убытков от деятельности салона;
6) укомплектованный штат сотрудников;
7) наличие всей разрешительной документации;
8) площадь салона от 20 до 150 м2
3.3.1 Прибыльность студии загара «SunTime»
Таблица 3.5. Планируемая прибыль студии загара
| Месячный доход салона, руб. | |||||
| Услуга | Плановая загрузка (норма рентабельности) | Цена услуги, минута/ за ед. | Выручка в месяц, руб. | Расход материалов в месяц, руб. | Прибыль в месяц с учетом налога 24%, руб. |
| Солярий Азия | 60% | 12 | 67392 | 3275 | 48728,92 |
| Солярий Африка | 30% | 9 | 25272 | 3275 | 16717,72 |
| Солярий Турбо | 70% | 10 | 65520 | 3275 | 47306,2 |
| Солярий Япония с аромамаслом | 40% | 17 | 63672 | 3275 | 45901,72 |
| Продажа косметики в холле | 60% | 90 | 50544 | 27460 | 17543,84 |
| Итого | 52% | 272400 | 40560 | 154584 | |
Таблица 3.6
Суммарные расходы по эксплуатации в первый месяц
| Суммарные затраты на открытие салона, руб. | |
| Аренда на год | 672000 |
| Ремонт помещения из расчета 1 м2 500 руб. | 40000 |
| Основное и вспомогательное оборудование | 1881452 |
| Коммунальные расходы | 3000 |
| Реклама | 66470 |
| Зарплата | 62000 |
| Итого | 2 724 922 |
Таблица 3.7 Ежемесячные расходы на содержание студии загара
| Ежемесячные затраты, руб. | |
| Профилактические меры содержания аппаратов | 2000 |
| Коммунальные расходы | 3000 |
| Реклама (включая чай, сок) | 2000 |
| Зарплата | 62000 |
| Итого | 69000 |
Таким образом, ежемесячная чистая прибыль салона (без учета налогов) составляет 272400 руб., с учетов налогов после оплаты всех нужд студии загара – 154584 руб., в год (без учета сезонности)– 1855008 руб.
3.3.2 Экономическое обоснование инвестиций, расчет периода окупаемости и нормы рентабельности
Как и любой вид анализа, анализ эффективности инвестиционного проекта имеет определенные цели и задачи. Говоря о целях анализа эффективности состоятельности, следует заметить, что основной целью анализа является принятие решения о реализации инвестиционного проекта. Кроме того, может быть выделена такая стратегическая цель анализа эффективности, как улучшение экономического состояния государства, которое выбирает для реализации наиболее эффективные проекты
Что касается задач, которые должны быть решены в ходе анализа эффективности проекта, то их можно классифицировать в зависимости от субъекта анализа. Субъектами анализа эффективности проекта могут быть кредитные организации и другие инвесторы, финансовые службы предприятия, реализующего проект, а также другие субъекты, которые могут быть вовлечены в процесс реализации проекта.
Итак, в ходе анализа эффективности инвестиционного проекта финансовой службой предприятия должны быть решены следующие задачи:
1) проведение агрегированного анализа проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов
2) разработка схемы финансирования проекта
3) обеспечение максимизации прибыли от реализации инвестиционного проекта.[1]
Если для реализации проекта требуются заемные средства, то анализ эффективности инвестиционного проекта может быть проведен кредитными организациями и другими инвесторами. В этом случае задачами анализа инвестиционного проекта будут являться:
1) анализ соответствия объема средств, запрашиваемых предприятием, тому объему заемных средств, который реально необходим для обеспечения эффективности проекта;
2) минимизация риска, связанного с инвестированием средств в проект;
3) выбор проекта, наиболее отвечающего интересам кредитора.
Важным элементом анализа эффективности инвестиционного проекта являются те принципы, на которых основывается анализ. Данные принципы могут быть применены к любым проектам, независимо от их особенностей:
1) принцип рассмотрения проекта на всех стадиях его экономического цикла. Данный принцип предполагает, что оценка эффективности инвестиционного проекта начинается с момента проведения прединвестиционных исследований и заканчивается прекращением проекта;
2) принцип моделирования денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;
3) принцип сопоставимости условий сравнения проектов предполагает, что анализируемые инвестиционные проекты являются сопоставимыми в следующих аспектах: временном, денежном (имеется ввиду валюта проекта), аспекте масштаба и т.д.;
4) принцип учета фактора времени подразумевает, что при оценке эффективности инвестиционного проекта будет учитываться фактор времени, то есть динамичность параметров проекта, разрывы во времени между производством и реализацией продукции, неравноценность разновременных затрат и результатов и т.д.;
5) принцип учета только предстоящих затрат и поступлений предполагает, что при оценке эффективности инвестиционного проекта должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проектов затраты и поступления;
6) принцип учета наличия разных участников проекта. Этот принцип особенно важен при анализе эффективности, так как для разных участников инвестиционного проекта различны ожидаемые результаты, различна оценка стоимости капитала, а, следовательно, и норма дисконта;
7) принцип учета влияния инфляции и риска, а также другие принципы.
Все перечисленные принципы одинаково важны при оценке эффективности состоятельности проекта, однако наиболее важным, на наш взгляд, является принцип учета наличия разных участников проекта. Это связано с тем, что наиболее эффективным будет тот проект, который в большей степени будет отвечать интересам всех его участников.
При анализе инвестиционных проектов основное внимание уделяют показателям чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней норме прибыли.
Показатель чистого приведенного дохода (NetPresentValue, NPV) сопоставляет величину капитальных вложений (Invested Сapital, IC) с общей суммой чистых денежных поступлений, генерируемых ими в течение прогнозного периода, и характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r. Коэффициент r устанавливается, как правило, исходя из цены инвестированного капитала.[2]
Допустим, что инвестированный капитал будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере CFt, тогда NPV можно рассчитать по формуле:
n
NPV = ∑ CFt /(1+r)t -1 – Investments> 0, (3.1)
t=1
где Investments – начальные инвестиции;
CFt – денежные поступления (валовая выручка);
I – инвестиционные затраты в месяц;
r – процентная ставка или ставка рефинансирования;
t – период;
n – длительность проекта.
Следовательно, если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV< 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.