Детализированный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. Величина собственных оборотных средств – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Манёвренность функционирующего капитала – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
Коэффициент покрытия (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее. Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%. Коэффициент покрытия запасов – рассчитывается соотношением величин нормальных источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое. Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов вряд ли улучшает качественный состав собственных оборотных средств.
За основу расчетов возьмем таблицу 17.
Уплотнённый баланс нетто, руб.
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. |
| 1 | 2 | 3 |
| Актив 1.Текущие активы, в том числе1.1. Денежные средства.1.2. Расчеты с дебиторами. 1.3. Запасы и затраты. 2. Основные средства и прочие вне оборотные активы, в том числе2.1. Основные средства и капитальные вложения. | 7455217356147309919886119462621946262 | 12517096145053045866097719119301910402 |
| 2.2. Долгосрочные финансовые вложения.2.3. Прочие внеоборотные активы. | —— | —1528 |
| Пассив1. Привлеченный капитал в т. ч. Кредиторская задолженность по товарным операциям.2. Собственный капитал | 539861—2151922 | 6188831109022794317 |
| Баланс. | 2691783 | 3163639 |
На основании приведенной таблицы рассчитаем ряд абсолютных показателей.
Таблица 18
Удельный вес собственных оборотных средств в текущих активах, руб.
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. | Отклонения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Собственные оборотные средства.2. Доля собственных оборотных средств в активах (%).3. Доля производственных запасов в текущих активах.4. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 20566027,5826,67103,410,28 | 88238770,4952,80133,490,51 | 67672742,9126,1330,080,23 |
Обобщая результаты произведённых расчетов, можно сказать, что за 2007 г. собственные оборотные средства предприятия заметно выросли, и составили 882387 рублей на конец года, что на 676727 рублей больше по сравнению с началом года. Доля собственных оборотных средств в активах предприятия также увеличилась, что является положительным моментом, несмотря на то, что доля производственных запасов в текущих активах значительно возросла на 26,13%, все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие в достаточной мере обеспечено данными источниками средств для развития хозяйственной деятельности и независимо от внешних кредиторов. Но данная ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку наводит на мысль о том, что администрация не умеет, не желает или просто не имеет возможности использовать внешние источники средств для развития производственной деятельности.
В подтверждение сказанному проведём анализ платёжеспособности предприятия с помощью обобщающего абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток) собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов в их покрытии. Анализ можно проводить либо по производственным запасам, либо по всем запасам и затратам. В целях анализа приведу многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какой источник средств используется для покрытия запасов и затрат на производство, можно с определённой долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Покрытие запасов и затрат, руб.
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. | Идентификатор |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Собственные оборотные средства.2. Нормальные источники формирования и покрытия запасов. 3. Запасы и затраты.4. Коэффициент покрытия запасов. | 2056602056601988611,03 | 8823879948176609771,50 | СОСИФ и ПЗЗЗК п. з |
Типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности
- абсолютная финансовая устойчивость ЗЗ<СОС
- нормальная финансовая устойчивость СОС<ЗЗ<ИФ. ПЗ
- неустойчивое финансовое положение ЗЗ>ИФ и ПЗ
Из таблицы видно, что рассматриваемое предприятие принадлежит к типу, обусловливающему абсолютную финансовую устойчивость. Это подтверждает то, что предприятие ведёт неразумную финансовую политику, либо действительно испытывает трудности, связанные с основной деятельностью анализируемого предприятия.
В рамках углублённого анализа в дополнение к абсолютным показателям рассчитаем ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.
Таблица 20
Динамика коэффициентов ликвидности
| Показатели | 2006 г. | 2007 г. | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. К общей ликвидности (покрытия).2. К текущей ликвидности. 3. К уточнённой ликвидности (быстрой).4. К абсолютной ликвидности (срочной).5. Маневренность собственных оборотных средств. | 1,431,011,380,140,09 | 2,021,113,380,090,04 | 0,590,12,0-0,05-0,05 |
Коэффициент покрытия отражает, достаточно ли у предприятия оборотных средств для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года. Общепринятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 1 до 2. Т. е. можно сказать, что данному предприятию достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, это ещё раз подтверждает Ко. л. текущей ликвидности. Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент уточнённой ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (без учёта материально-производственных запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчёта этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко неодинакова, и если например денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели непосредственно после их реализации, и зачастую по пониженной цене. А эта процедура в свою очередь предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств. Обобщив данные расчета коэффициента быстрой ликвидности можно сказать, что с помощью дебиторской задолженности предприятия в состоянии расплатится по своим долгам, но при условии, что расчеты с дебиторами будут произведены в предусмотренные сроки.
Видим, что коэффициент абсолютной ликвидности к концу периода снизился до 0.09. Это значит, что предприятие не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые обязательства. Значительная длительность производственного цикла обращения и на предприятии, условия инфляции, обесценивающие обратные средства, выраженные должной массой, ухудшают и без того низкую платёжеспособность исследуемого хозяйствующего субъекта.