Коэффициент маневренности собственного капитала на начало 2001 года равен 0,02, на конец 2001 и начало 2002 года - 0,05, на конец 2002 - 0,08, на конец 2003 года – 0,12. На анализируемом предприятии по состоянию на конец 2003 года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 10%. Это следует оценить положительно.
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он определяется отношением собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия.
Коэффициент обеспеченности будет составлять на начало и конец 2001 года 0,21 и 0,44 соответственно; на начало и конец 2002 года - 0,44 и 0,68 соответственно, а на начало и конец 2003 года – 0,68 и 0,67 соответственно. Нижняя граница этого показателя - 0,1. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.
Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия (табл. 2.23).
Таблица 2.23
Анализ финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | 2001 год | 2002 год | 2003 год | |||
| на нач.пери-ода | на конец пери-ода | на нач. пери-ода | на конец пери-ода | на нач.пери-ода | на конец пери-ода | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1.Источники собственных средств | 31185 | 31183 | 31183 | 31183 | 24132 | 24132 |
| 2 Основные средства и активы | 30670 | 29642 | 29642 | 28672 | 21622 | 21135 |
| 3.Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2) | 515 | 1541 | 1541 | 2511 | 2510 | 2997 |
| 4.Долгосрочные кредиты | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 |
| 5.Наличие собственных и долго-срочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4) | 521 | 1547 | 1547 | 2517 | 2516 | 3003 |
| 6.Краткосрочные кредиты и заемные средства | - | - | - | - | - | - |
| 7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6) | 521 | 1547 | 1547 | 2517 | 2516 | 3003 |
| 8.Величина запасов и затрат | 2083 | 2910 | 2910 | 2310 | 2310 | 2509 |
| 9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8) | -1568 | -1363 | -1363 | +207 | +206 | +494 |
| 10.Излишек(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.5-стр.8) | -1568 | +1363 | -1363 | +207 | +206 | +494 |
| 11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8) | -1568 | +1363 | -1363 | +207 | +206 | +494 |
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние. По состоянию на конец 2003 года на предприятии наблюдается устойчивое финансовое состояние. Равновесие платежного баланса в этом случае обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, поставщикам, бюджету.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; обоснованного уменьшения запасов и затрат; пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия (табл. 2.24):
1) задолженность, срок оплаты которой уже наступил;
2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;
3) долгосрочная задолженность.
Таблица 2.24
Группировка текущих активов по степени ликвидности
| 2001, тыс. р | 2002, тыс. р | 2003, тыс р | ||||
| Текущие активы | на нач.периода | на конец периода | на нач. периода | на конец периода | на нач.периода | на конец периода |
| Денежные средства | 64 | - | - | 5 | 5 | - |
| Краткосрочные финансовые вложения | - | 30 | 30 | 8 | 8 | 2 |
| Итого по первой группе | 64 | 30 | 30 | 13 | 13 | 2 |
| Готовая продукция | 1073 | 1495 | 1495 | 1456 | 1456 | 1328 |
| Товары отгруженные | 342 | 328 | 328 | - | - | - |
| Дебиторская задолженность | 302 | 560 | 560 | 1339 | 1339 | 1941 |
| Итого по второй группе | 1717 | 2383 | 2383 | 2795 | 2795 | 3269 |
| Производственные запасы | 432 | 728 | 728 | 801 | 801 | 1115 |
| Незавершенное производство | 224 | 346 | 346 | 45 | 45 | 49 |
| Расходы будущих периодов | 19 | 20 | 20 | 14 | 14 | 18 |
| Итого по третьей группе | 675 | 1094 | 1094 | 860 | 860 | 1182 |
| Итого текущих активов | 2456 | 3507 | 3507 | 3668 | 3668 | 4453 |
Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.
Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный, общий.
Таблица 2.25
Показатели ликвидности предприятия
| 2001 год | 2002 год | 2003 год | ||||
| Показатель ликвидности | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года |
| Абсолютный | 0,03 | 0,01 | 0,01 | 0,002 | 0,002 | 0,003 |
| Промежуточный | 0,8 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 |
| Общий | 1,1 | 0,8 | 0,8 | 0,6 | 0,6 | 0,7 |
Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Если предприятие в текущий момент на 25-30 % погасит все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии на начало 2001 года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,03, а на конец 2003 года - 0,0003.
Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. В нашем примере в конце 2003 года величина этого коэффициента составляет всего 0,5, что является недостаточным, так как текущие активы состоят в основном из текущей дебиторской задолженности предприятий, которые еще не расплатились за работы и услуги.
Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. В нашем примере величина коэффициента на конец 2003 года равна 0,7.
Показатели рентабельности и деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:
Иными словами, доходность инвестированного капитала равна произведению рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости капитала. Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.
Анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности представлен в таблице 2.26.
За анализируемый период значения коэффициентов рентабельности продаж и рентабельности всего капитала, собственного капитала и основных средств уменьшаются за период 2001-2003 гг., что свидетельствует о снижении эффективности работы предприятия, основной причиной которой является то, что продажные цены выше покупательной способности клиента.
Таблица 2.26
Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия
| Наименование коэффициента | 2001 год | 2002 год | 2003 год |
| 1.Рентабельность продаж | 0,16 | 0,18 | 0,11 |
| 2.Рентабельность всего капитала предприятия | 0,03 | 0,04 | 0,03 |
| 3.Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов | 0,04 | 0,06 | 0,05 |
| 4.Рентабельность собственного капитала | 0,04 | 0,05 | 0,04 |
| 5.Рентабельность перманентного капитала | 0,04 | 0,05 | 0,04 |
| 6.Общая оборачиваемость капитала | 0,22 | 0,24 | 0,32 |
| 7.Оборачиваемость мобильных средств | 2,3 | 2,4 | 2,2 |
| 8.Оборачиваемость материальных оборотных средств | 2,8 | 3,8 | 3,9 |
| 9.Оборачиваемость готовой продукции | 5,4 | 6,0 | 7,4 |
| 10.Оборачиваемость дебиторской задолженности | 14,34 | 6,57 | 5,09 |
| 11.Средний срок оборота дебиторской задолженности | 25,45 | 55,52 | 71,75 |
| 12.Оборачиваемость кредиторской задолженности | 1,72 | 1,53 | 1,52 |
| 13.Средний срок оборота кредиторской задолженности | 212,4 | 238,3 | 240,6 |
| 14.Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов | 0,27 | 0,31 | 0,47 |
| 15.Оборачиваемость собств. капитала | 0,26 | 0,28 | 0,41 |
Но тем не менее наблюдается увеличение коэффициентов рентабельности продаж и рентабельности всего капитала, что свидетельствует о повышении спроса на продукцию, работы и услуги предприятия.