Таблица 12 – Дисконтированные денежные потоки инвестиционного проекта
№ | Показатели | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
1 | Денежный поток от операционной деятельности | 0 | 525420/1,22=430672 | 525420/1,222=353010 | 525420/1,223=289352 | 525420/1,224=237174 |
2 | Денежный поток от инвестиционной деятельности | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 |
– вложения в основные средства | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
3 | Денежный поток от финансовой деятельности | 0 | -49253/1,22=-40371 | 0 | 0 | 0 |
– получение кредита | 0 | 400000/1,22=327869 | 0 | 0 | 0 | |
– возврат кредита | 0 | -400000/1,22=-327869 | 0 | 0 | 0 | |
– выплата процентов | 0 | -49253/1,22=-40371 | 0 | 0 | 0 | |
Денежный поток | -805086 | +390301 | 353010 | 289352 | 237174 | |
Нарастающим итогом | -805086 | -414785 | -61775 | +227577 | +464751 |
Таким образом, уже на третьем году реализации инвестиционного проекта денежный поток нарастающим итогом становится положительной величиной. Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта.
1) Чистый доход (ЧД, NV) – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчётный период.
,где ИЗt – инвестиционные затраты на шаге расчета t; ЧДПt – чистый денежный поток от операционной и финансовой деятельности на шаге расчета t.
ЧД=-805086+476167+525420+525420+525420=+1247341 тысяч рублей
Доходы по проекту превышают сумму расходов, что говорит об эффективности проекта.
2) Чистый дисконтированный (приведённый) доход (ЧДД, ЧПД, NPV) – накопленный дисконтированный эффект (дисконтированное накопленное сальдо) за расчётный период.
где ЧДД – чистый дисконтированный доход; i – дисконтная ставка; ИЗп – первоначальные инвестиционные затраты.
тысяч рублейЧДД проекта больше нуля, что говорит об эффективности инвестиционного проекта.
3) Индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов чистого денежного потока от операционной и финансовой деятельности к инвестиционным затратам.
,ИД=(476167+525420+525420+525420)/ 805086=2,549
Значение индекса значительно больше 1, что говорит об эффективности инвестиционного проекта.
4) Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной и финансовой деятельности к сумме инвестиций.
,где ИДД – индекс доходности дисконтированных инвестиций.
Индекс доходности дисконтированных инвестиций также значительно превышает 1, что говорит об эффективности проекта.
5) Срок окупаемости проекта – продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого чистый доход становится и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Расчет оформим в виде таблицы 13.
Таблица 13 – Расчет недисконтированного срока окупаемости проекта
Показатель | 0 год | 1 год | 2 год | 3 гол | 4 год |
Денежный поток (чистый доход) | -805086 | 476167 | 525420 | 525420 | 525420 |
Нарастающим итогом (чистый доход) | -805086 | -328919 | +196501 | +721921 | 1247341 |
Таким образом, проект окупается уже на втором году. Рассчитаем точный срок окупаемости инвестиционного проекта. Для этого используем формулу.
где Ток – срок окупаемости проекта, дни; k – приближённый дисконтированный срок окупаемости проекта (2 года); l – продолжительность в днях расчётного интервала времени (месяца, квартала, года), в котором выражен показатель k (365 дней).
или 1 год 228 дней
6) Дисконтированный срок окупаемости проекта – сроком окупаемости проекта с учётом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта с учётом дисконтирования. Моментом окупаемости с учётом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого ЧДД становится и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Расчет оформим в виде таблицы 14.
Таблица 14 – Расчет дисконтированного срока окупаемости проекта
Показатель | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
Дисконтированный денежный поток (чистый дисконтированный доход) | -805086 | +390301 | 353010 | 289352 | 237174 |
Нарастающим итогом (чистый дисконтированный доход) | -805086 | -414785 | -61775 | +227577 | +464751 |
Таким образом, приближенный срок окупаемости проекта составляет два года. Рассчитаем уточненный срок окупаемости проекта. Дл расчета используем формулу.
где Ток – срок окупаемости проекта, дни; k – приближённый дисконтированный срок окупаемости проекта (3 года); l – продолжительность в днях расчётного интервала времени (месяца, квартала, года), в котором выражен показатель k (365 дней).
или 2 года 78 дней
7) Внутренняя ставка (норма) доходности – это расчётная процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость равна нулю, то есть приведённые доходы равны приведённым расходам.
Для расчета используем графический метод. Предположим, что зависимость между чистым дисконтированным доходом и ставкой дисконтирования линейная. Будем постепенно увеличивать ставку дисконтирования на 10%, начиная с 22%, до тех пор, пока ЧДД не станет величиной отрицательной.
Таким образом, внутренняя ставка доходности составляет 50,64% (42%+8,64%). Это значительно больше ставки по банковскому кредиту (22%), что говорит об эффективности рассматриваемого проекта.
Обобщим показатели эффективности проекта в следующей таблице.
Таблица 15 – Показатели эффективности инвестиционного проекта
Показатель | Значение показателя |
1. Чистый доход | 1247341 рублей |
2. Чистый дисконтированный доход | 464751 рублей |
3. Индекс доходности инвестиций | 2,549 |
4. Индекс доходности дисконтированных инвестиций | 1,577 |
5. Срок окупаемости проекта | 1 год 228 дней |
6. Дисконтированный срок окупаемости проекта | 2 года 78 дней |
7. Внутренняя ставка доходности | 50,64% |
Показатели эффективности проекта находятся на достаточно высоком уровне, что говорит об его эффективности.
4 Обеспечение оптимальных условий труда на предприятии
Условия труда – это совокупность факторов производственной среды и трудового процесса, оказывающих влияние на работоспособность и здоровье работника.
В соответствии с ГОСТ 12.0.002–80 различают четыре группы факторов трудовой деятельности:
– физические факторы, включающие микроклиматические параметры и запыленность воздушной среды, все виды излучений, виброакустические характеристики рабочего места и качество освещения;
– химические факторы, включающие некоторые вещества биологической природы;
– биологические факторы, куда отнесены патогенные микроорганизмы, белковые препараты, а также препараты, содержащие живые клетки и споры микроорганизмов;
– факторы трудового процесса.
Сочетание различных факторов, формируемых в производственной среде, определяет условие труда работающих на производстве. Они оказывают влияние на здоровье и работоспособность человека.
Современная физическая теория функциональных систем различает три функциональных состояния организма как реакцию на воздействие условий труда:
1. Нормальное функциональное состояние организма: условия работы соответствуют ПДК и ПДУ, работоспособность не нарушается.
2. Пограничное функциональное состояние организма: у практически здоровых людей в процессе труда ухудшается большинство физиологических показателей.
3. Патологическое функциональное состояние: условия труда, которые в конце смены, недели формируют реакции, характерные для патологического функционирования организма у практически здоровых людей, исчезающие у большинства работников после полноценного отдыха.
Условия труда, при которых воздействие на работающего вредных и опасных производственных факторов исключено или их уровень не превышает гигиенических нормативов (Р.2.2.2006–05 «Гигиенические критерии оценки условий труда по показателям вредности и опасности факторов производственной среды, тяжести и напряженности трудового процесса»), называют безопасными условиями труда.