Конкурентная стратегия МНК "Groupe Danone" (стр. 6 из 7)
(2.10)где kmv/bv – коэффициент отношения рыночной стоимости акции к ее стоимости по данным бухгалтерского учета;
market value share – величина рыночной стоимости одной акции;
book value share – величина балансовой стоимости одной акции.
Балансовую стоимость акции можно определить за следующей формулой:
(2.11)где book value share – величина балансовой стоимости одной акции;
Е – величина собственного (акционерного) капитала;
n – количество акций, что выпущенные в обращение.
Посчитаем сначала величину балансовой стоимости одной акции:
book value share 2008 = 9 018 000 000 / 512851460 = 17,58 евро
book value share 2009 = 8 644 000 000 / 513802144 = 16,82 евро
Теперь можно найти коэффициент отношения рыночной стоимости акции к ее стоимости по данным бухгалтерского учета:
kmv/bv2008 = 62,4 / 17,58 = 3,55
kmv/bv2009 = 43,18 / 16,82 = 2,57
Как видно из проведенного расчёта, коэффициент отношения рыночной стоимости акции к балансовой, хотя и остаётся благоприятным для акционеров компании, всё же снизился в 2009 году.
Полученные относительные показатели компании приведены и проанализированы с помощью таблицы 2.3.
Таблица 2.3 – Итоговые финансовые показатели компании за 2009 г.
| Название относительного показателя | Формула для расчета | Расчет | Значение коэффициента | Среднее значение коэффициента в отрасли | Комментарий |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коэффициент ликвидности |  | 1699 / 386,9 | 4,4 | 4,2 | нормальное |
| Коэффициент мгновенной ликвидности |  | (1699 – 310) / 386,9 | 3,6 | 2,2 | высокое |
| Коэффициент обращения активов |  | 15220 / 4157 | 3,7 | 2 | высокое |
| Коэффициент задолженности |  | 11055 / 4157 | 2,7 | 0,5 | повышенное |
| Коэффициент прибыльности по сбыту |  | 1313 / 15220 | 0,1 | 0,1 | совпадает |
| Основной коэффициент доходности |  | 2270 / 4157 | 0,55 | 0,15 | высокий |
| Коэффициент прибыльности активов |  | 1313 / 4157 | 0,4 | 0,2 | высокий |
| Коэффициент прибыли на собственный капитал |  | 1313 / 8644 | 0,15 | 0,12 | высокий |
| Коэффициент отношения цены акции к прибыли на нее |  | 43,18 / 3,7 | 11,7 | 10 | высокий |
| Коэффициент отношения рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости |  | 43,18 / 16,82 | 2,57 | 1,5 | высокий |
На основе анализа рыночной и отраслевой ситуации, рассчитанных показателей можно определить такой набор целей МНК на следующий год:
1. Объемы сбыта. При сохранении существующей тенденции к росту объёма сбыта компании на 19,1% в год, учитывая то, что мировые объёмы сбыта по профильной продукции возрастут лишь на 5%, а рынок данной продукции близится к насыщению, хотя и предвидится некоторый рост, связанный со сглаживанием последствий мирового экономического кризиса, можно прогнозировать рост объёмов продаж на 20%.
2. Прибыльность. Компании в сложившихся кризисных условиях удалось сохранить прибыльность продаж, и даже в некоторой степени улучшить показатели рентабельности активов в предыдущем году. При этом нужно учитывать, что таких улучшений нельзя добиваться снижением размеров активов до критически малых. Поэтому реальной целью на следующий год является сохранение уровня рентабельности на отметке 10-12%.
3. Рыночная стоимость фирмы. Стоимость предприятия определяется путём суммирования стоимости всех акций предприятия, стоимости долговых обязательств, за вычетом денежных средств и их эквивалентов. Таким образом, учитывая то, что стоимость компании на данный момент составляет приблизительно 22186 + 11055 – 1699 = 31542 млн. евро., при развитии существующих тенденций изменения показателей, входящих в её состав, следует ожидать, что рыночная стоимость компании Danone в 2010 году составит: 22186*0,693 + 11055*0,982 – 1699*1,188 = 28815,13 млн. евро. Наиболее существенным образом на такое падение стоимости компании оказывает почти 30% снижение стоимости акций компании при минимальном росте их количества (менее 1%). В тоже время, если компании удастся сохранить имидж и наращивать объёмы сбыта, ситуация может наладиться.
2. Определение корпоративной стратегии МНК "Groupe Danone"
3.1 SWOT – анализ исследования МНК "Groupe Danone"
При оценке эффективности стратегии МНК как правило используется SWOT – анализ, который позволяет не только оценивать, но и формировать конкурентоспособность предприятия. Для заполнения матрицы SWOT – анализа последовательно перечисляются всё возможные факторы возможностей и угроз, устанавливаются связи с сильными и слабыми сторонами организации.
SWOT – анализ помогает осуществить поиск ответов на вопросы о том, как можно воспользоваться открывающимися возможностями, как слабые стороны могут помешать этому, за счёт каких сильных сторон можно нейтрализовать существующие угрозы, и каких угроз нужно опасаться больше всего.
Таблица 3.1 – SWOT – анализ для компании Danone
| Внутренние сильные стороны S | Внутренние слабые стороны W |
| 1 | 2 |
| В 2007 году компания Danone чётко определилась с направлениями ведения бизнеса и, распродав окончательно все второстепенные производства, сконцентрировалась на производстве продукции, способствующей укреплению здоровья потребителей. | |
| Компания обладает мощными внутренними источниками финансирования. | Наблюдается стремительное падение акций компании в период экономического кризиса |
| Danone не только внимательно относится к потребностям потребителей, но и старается производить продукцию, которая бы, опережая эти потребности, давала возможность потребителю как можно лучше, без использования химических медпрепаратов позаботиться о своём здоровье. | |
| Danone занимает 1-ое место в мире среди производителей свежей молочной продукции и 1-ое место в Европе среди производителей продуктов питания медицинского назначения; 2-ое место в мире среди производителей бутилированной воды и 2-ое – среди производителей детского питания | |
| Компания имеет четко сформулированную стратегию дальнейшего развития бизнеса | Стратегия компании может стать частично неосуществимой под воздействием кризиса |
| Danone активно использует экономию на масштабах производства в сфере трансфера технологий | Продукция компании как правило имеет более высокую стоимость в сравнении с конкурентами на местных рынках, что вызвано уникальностью технологий |
| Собственная уникальная технология, которую использует компания разрабатывается при помощи большого штата специалистов в сфере здорового питания высокого уровня, а внедряется эта технология на наилучших производственных мощностях компании | |
| Гибкость и надёжность управления обеспечивается стратегией учёта национально-культурных стандартов и традиций при формировании оргструктуры всех подразделений компании, а также широким использованием политики повышения квалификации кадров | |
| Надежная сеть распределения выстроена благодаря гибкой политике продаж и работе со всеми типами клиентов: от мелких торговых точек до больших торговых центров | Основной сбыт продукции происходит через крупные супермаркеты, более подверженные негативным последствиям кризисных явлений и в меньшей степени способные адаптироваться к новым условиям рынка |
| Высокий уровень научно-исследовательской работы подкрепляется наличием собственных научных центров, а также сотрудничеством со сторонними организациями, занимающимися разработками в сфере здорового питания | |
| Внешние возможности О | Внешние угрозы Т |
| Послабление роста рынка, обусловленное его насыщением в докризисное время, а позже – последствиями самого кризиса | |
| Расширение ассортимента, внедрение новых разработок в сфере молочных продуктов и здорового питания | |
| Относительно лояльные позиции конкурентов, часть из которых следуют по всем показателям за компанией, а часть – отстают с большим отрывом. | Агрессивность проявляют только сильно отстающие конкуренты, хотя не исключена и возможность сговора на отдельных местных ранках сбыта |
| Снижение торговых барьеров в выходе на внешние рынки, наблюдаемое в свете мировой интеграции и глобализации | Существование большого числа иностранных конкурентов на местных рынках с товарами низкой стоимости |
| Негативный сдвиг в курсах валют, обусловленный мировым финансовым кризисом | |
| Большая доступность ресурсов, при использовании местных ресурсных баз каждой страны | |
| Нестабильность внешних условий бизнеса, обусловленная мировым финансовым кризисом |
Таким образом, учитывая названные выше факторы, можно построить матрицу SWOT (рис. 3.1)