На начало 2006 года - {А 1< П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4}
На конец 2006 года - {А 1 < П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4}
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса филиала как недостаточную.
Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время. Процент покрытия по наиболее срочным обязательствам, на конец года составил 35,4 %, что явно недостаточно.
Сравнение А3 и П3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. В данном анализе ликвидности баланса филиала третье неравенство отражает платежный излишек.
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 2.7).
Следует обратить внимание на один важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель помощью которого так же можно оценивать ликвидность п\п.
Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела 2 баланса «Оборотные активы» и разделом 4 баланса «Краткосрочные пассивы». Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя – повышение уровня ликвидности предприятия.
В NOKIA краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (табл. 2.3).
Таблица 2.3
Исчисление чистого оборотного капитала NOKIA
| Показатели | На начало 2006г., млн. долл. | На конец 2006 г., млн. долл. |
| 1. Оборотные активы | 400356 | 459046 |
| 2. Краткосрочные пассивы | 333185 | 313130 |
| 3. Чистый оборотный капитал (1-2) | 67171 | 145916 |
За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 117,2 %, следовательно, предприятие ликвидно и платежеспособно.
Проверяем анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности с помощью таблицы 2.4.
Таблица 2.4
Коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность NOKIA за 2006 год (в долях единицы)
| Коэффициенты платежеспособности | На начало года | На конец года | Отклонение |
| 1. Общий показатель ликвидности | 0,53 | 0,7 | +0,17 |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,23 | 0,32 | +0,09 |
| 3. Коэффициент критической оценки | 0,29 | 0,32 | +0,03 |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности | 1,18 | 1,46 | +0,28 |
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала | 4,82 | 2,48 | -2,34 |
| 6. Доля оборотных средств в активах | 0,25 | 0,27 | +0,02 |
| 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,16 | 0,31 | +0,15 |
| 8. Коэффициент восстановления платежеспособности | Не рассчитывается | ||
Динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность NOKIA, положительная. В конце отчетного периода предприятие могло оплатить 32% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств.
Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами, нормальное ограничение 0,7-0,8. В NOKIA коэффициент критической оценки значительно ниже нормы и составляет 0,32. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы показывают краткосрочные обязательства, интервал зависит от производственного цикла для торговли – 1,0. У NOKIA на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составляет 1,46, т.е. превышает 1,0, можно сделать вывод о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
NOKIA можно считать платежеспособным, т.к. сумма его оборотных активов больше суммы краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворенность бухгалтерского баланса.
Следует отметить снижение за анализируемый период коэффициента маневренности функционирующего капитала на 2,34. Из этого следует, что часть функционирующего капитала обездвиженная в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, уменьшилась, что является положительным фактом.
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (L=0,31) дает основание считать структуру баланса удовлетворительной, так как показывает наличие собственных оборотных средств у NOKIA, необходимых для его финансовой устойчивости.
Определим и оценим финансовую устойчивость предприятия (таблица 2.5).
Таблица 2.5
Анализ финансовой устойчивости NOKIA за 2006 год
| Показатель | На начало периода, млн. долл. | На конец периода, млн. долл. | Абсолютное отклонение, млн. долл. | Темп роста, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источники собственных средств (Ис) | 2279892 | 1357375 | 77483 | 106,1 |
| 2. Внеоборотные активы (F) | 1212721 | 1211459 | -1262 | 99,9 |
| 3. Собствен. Оборот. средства (Ес) [1-2] | 67171 | 145916 | 78745 | 217,2 |
| 4. Долгосрочные кредиты и земные средства (Кт) | -- | -- | -- | -- |
| 5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет) [3+4] | 67171 | 145916 | 78745 | 217,2 |
| 6. Краткосрочные кредиты и займы (К 1) | 333185 | 285341 | -47844 | 85,6 |
| 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е ) [5+6] | 400356 | 431257 | 30901 | 107,7 |
| 8. Величина запасов и затрат (Z) | 302277 | 357680 | 55403 | 118,3 |
| 9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (+,-Ес) [3-8] | -235106 | -211764 | -23342 | 90 |
| 10.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (=,- Ет) [5-8] | -235106 | -211764 | -23342 | 90 |
| 11.Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (=,- Ет) [7-8] | 98079 | 73577 | -24502 | 75 |
| 12. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9; 10; 11) | на начало периода (0; 0; 1) | на конец периода (0; 0; 1) | -- | -- |
Как показывают данные табл. 2.5, на предприятии неустойчивое состояние и в начале и в конце 2006 года. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Ес), на начало года покрывалось только 22,2% ((67171:302277)х100%), но уже к концу года 40,8%, но это явно недостаточно. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
- негативным моментом является неудовлетворительное исполнение предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства предоставлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 14,4 %, т.е. администрация не использует заемные средства для своей деятельности.
Исходя из данных бухгалтерского баланса NOKIA коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость имеют значения, приведенные в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость NOKIA за 2006 год (в долях единицы)
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменение (+, -) |
| 1. Коэффициент капитализации | 0,26 | 0,23 | -0,03 |
| 2. Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (И2) | 0,17 | 0,32 | +0,15 |
| 3. Коэффициент финансовой независимости (И 3) | 0,79 | 0,81 | +0,02 |
| 4. Коэффициент финансирования (И 4) | 3,84 | 4,34 | +0,5 |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости (И 5) | 0,79 | 0,81 | +0,02 |
| 6. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (И 6) | 0,22 | 0,41 | +0,19 |
Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости предприятия, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию. Однако коэффициент капитализации даст лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (И2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные табл. 2.10, у NOKIA этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось на конец года лишь 32 % оборотных активов.