Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО АВТОВАЗ для организации маркетинговой деятельност (стр. 4 из 12)

Уменьшение внеоборотных активов в 2000 г. происходит за счет снижения основных средств, инвестиций для продажи и прочих активов. В 2001 г. происходит уменьшение основных средств на 2,1%; инвестиций, имеющихся для продажи.

В 2000 г. очевидно уменьшение оборотных активов, темпы прироста которых составили –3,0% . Это произошло за счет уменьшения денежных средств и расчетов с покупателями. А в 2001 г. темп прироста составил - 1,6%.

Увеличение оборотных активов на 484 млн. руб. в 2001 г. происходит за счет роста денежных средств на 20,5% (что говорит о наличии резерва денежных средств для покрытия каких-либо непредвиденных расходов), товарно-материальных запасов на 1,4%.

При общем приросте валюты баланса - 1 917 млн. руб. (на 1,6%) в 2001г. внеоборотные активы уменьшились на 2 401 млн. руб. (на 2,7%) за счет снижения вложений инвестиций в зависимые общества и вложений в прочие активы.

Оценка структурной динамики позволяет связать между собой результаты вертикального и горизонтального анализов капитала, вложенного в активы организации. Обязательной ее составляющей выступает сравнение изменение актива с динамикой объема продаж (оборота, выручки от реализации), графическая интерпретация которого имеет вид на рис. 2.

1999	2000	2001
Активы баланса	121 141	118 222	116 305
Объем РП	90 027	98 841	112 843

Рис. 2. Динамика актива баланса и реализации продукции по ОАО «АВТОВАЗ».

Из рисунка 2 видно, что в течение всего рассматриваемого периода тенденции изменения двух анализируемых показателей значительно совпадала. Величина актива баланса была больше объема реализованной продукции в 1999г – на 31 114 млн. руб., в 2000г – на 19 381 млн. руб., в 2001 г. – на 3 462 млн. руб. Это позволяет сделать вывод о высокой отдаче активов, занятых в производстве товарной продукции.

После оценки динамики и структуры активабаланса необходимо проанализировать, насколько эффективно используется капитал, вложенный в активы.

2.2. Анализ эффективности использования капитала, вложенного в активы

Одним из основных показателей, используемых при анализе эффективности капитала, вложенного в активы, является нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). Он представляет собой прибыль от основной деятельности после возмещения всех затрат и оплаты труда, но до расчетов за привлечение заемных средств. Алгоритм его расчета дан в таблице 7.

Таблица 7

Алгоритм расчета нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ),

в млн. рублей.

№	ПОКАЗАТЕЛИ (млн. руб.)	Источники, расчеты	Годы
1999	2000	2001
1	2	3	4	5	6
1	Объем продаж (выручка от реализации)	Отчеты о прибылях и убытках за соответствующие годы	90 027	98 841	112 843
1.1.	(±) Сальдо запасов готовой продукции	Балансы за 1999-2001 гг, строка214	0	0	0
1.2.(+) Внутреннее потребление		Данные внутреннего учета	0	0	0
2	Стоимость произведенной продукции	1.±1.1.+1.2.	90 027	98 841	112 843
2.1.	(-) Стоимость потребленного сырья и материалов, изделий и комплектующих, энергии	Запасы сырья, материалов на начало периода (Баланс) + стоимость приобретенного сырья и материалов (Сведения о затратах на производство и реализацию продукции – форма №5-З, строки 05+18) – запасы сырья, материалов на конец периода (Баланс)	8 365	18 961	31 860
2.2.	(-) Другие виды внутреннего потребления сырья и материалов, изделий и комплектующих, энергии	Прочие затраты (Форма №5-,З, строка 28)	5 233	5 789	6 408
2.3.	(-) Оплата услуг сторонних организаций	Форма №5-З, строка 12	16 447	18 193	20 141
3	Брутто-маржа	2.-2.1.-2.2.-2.3.	59 982	55 898	54 434
3.1.	(-) Внепроизводственные расходы	Отчеты о прибылях и убытках	15 232	15 982	14 128
4	Добавленная стоимость	3.-3.1.	44 750	39 916	40 306
4.1.	(-) Оплата труда	Форма №5-З, строка 24	14 952	16 539	18 310
4.2.	(-) Налоги и сборы, связанные с оплатой труда	Форма №5-З, строка 26	5 981	6 616	7 324
5	Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ)	4.-4.1.-4.2.	23 817	16 761	14 672
5.1.	(-) Затраты на восстановление основного капитала	Форма №5-З, строка 27	23 783	16 597	7 506
5.2.	(+) Репризы (зачет стоимости продаваемых основных средств, которые были изношены, устарели или оказались лишними, но средства, полученные от их реализации, использованы на восстановление основного капитала)	Форма №5, Раздел 3, строка 370, 5-я колонка	0	0	0
6	Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)	5.-5.1.-5.2.	34	164	7 166
6.1.	(-) Финансовые издержки, которые учитываются при расчете налогооблагаемой прибыли (финансовые издержки по заемным средствам)	Отчет о прибылях и убытках	-10 355	-3 776	-3 158
6.2.	(±) Сальдо доходов и расходов по другим видам деятельности, которые учитываются при расчете налогооблагаемой прибыли	Отчет о прибылях и убытках	16 280	18 432	14 207
7	Налогооблагаемая прибыль	6.-6.1.±6.2.	5 959	14 820	18 215
7.1.	(-) Налог на прибыль	Отчет о прибылях и убытках, строка 150	-4 485	-10 863	-1 662
8	Чистая прибыль	7.-7.1.	1 474	3 957	16 553
8.1.	(±) Сальдо чрезвычайных прибылей и убытков сверх установленного норматива, позволяющего списывать их на себестоимость	Отчет о прибылях и убытках	0	0	0
8.2.	(-) Отвлеченные средства (РФ) или дивиденды (капитализируемые и выплачиваемые)	Отчет о прибылях и убытках	-263	-688	-2 726
9	Нераспределенная прибыль	8.±8.1.-8.2.	1 211	3 269	13 827

На основе показателя НРЭИ рассчитаем следующие показатели эффективности деятельности предприятия: экономическую рентабельность; коммерческую маржу; коэффициент трансформации.

Показатель экономической рентабельности (ЭкR) применяется для оценки эффективности использования финансовых средств, вложенных в активы. При этом учитывается, что основной доход фирме должна приносить ее основная (текущая хозяйственная) деятельность. Экономическая рентабельность рассчитывается по формуле:

НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;

Нетто -актив - актив по остаточной стоимости

Таблица 8

Расчет экономической рентабельности

1999	2000	2001
Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)	34	164	7 166
Нетто-актив - актив по остаточной стоимости	121 141	118 222	116 305
Экономическая рентабельность	0,03	0,14	6,16

Экономическая рентабельность зависит только от уровня организацииосновной деятельности, при этом, не учитывая, за счет каких источников (собственных или заемных) сформирован капитал, вложенный в активы.

Экономическая рентабельность максимальна в 2001г., она составила 6,16% (таблица 8). Отсюда следует, что наиболее эффективно финансовые средства, вложенные в активы, использовались в 2001г. Заметен значительный скачок экономической рентабельности в 2001г., который был вызван значительным увеличением прибыли от продаж, и как следствие - НРЭИ.

Коммерческая маржа (КМ) показывает результат эксплуатации инвестиций, приходящийся на 1 руб. объема продаж. Рассчитывается по формуле:

НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;

ОП – объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции)