Финансовое состояние организации прямо пропорционально скорости превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся:
- отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации;
- масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов;
- характер хозяйственных связей с партнерами.
К внутренним факторам относятся:
- эффективность стратегии управления активами;
- ценовая политика организации;
- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Для расчета этих коэффициентов используется информация из формы 2 "Отчет о прибылях и убытках", а средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической (или же, для большей точности, по средней хронологической). Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли.
Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи: Тп > Твр > Tак > 100 %, где Тп > Твр > Tак - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала). Данное соотношение означает: во - первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения; во - вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; и наконец, в - третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом. Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название "золотое правило экономики предприятия". Однако если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться, и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий. При этом следует учитывать наличие искажающего влияния инфляции.
Т.к. мы проводим анализ по балансу только одного отчетного периода, не возможно рассчитать соотношение «золотого правила».
РАСЧЕТ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
Для расчета этих коэффициентов используется информация из формы 2 "Отчет о прибылях и убытках", а средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической (или же, для большей точности, по средней хронологической). Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли.
| Наименование коэффициента | Порядок расчета | Значение |
| Фондоотдача производственных фондов | Фпф = V/ВАср | 2,12 |
| Общей оборочаиваемости капитала | Окап = V/Бср | 0,87 |
| Оборачиваемости оборотных активов | Ооа = V/ОАср | 1,49 |
| Оборачиваемости запасов и затрат | Озз= V/ЗЗср | 6,9 |
| Оборачиваемости дебиторской задолженности | Одз= V/ДЗср | 4,4 |
| Оборачиваемости кредиторской задолженности | Окз= V/КЗср | 2,81 |
| Обрачиваемости собственного капитала | Оис= V/ИСср | 1,31 |
| Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности | Срдз= 365/Одз | 82,95 |
| Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности | Сркз= 365/Окз | 129,89 |
| Средний срок оборачиваемости запасов и затрат | Срзз= 365/Озз | 52,9 |
| Продолжительность операционного цикла | Цо= Срдз+ Срзз | 135,85 |
| Продолжительность финансового цикла | Цф = Цо + Сркз | 265,74 |
- Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост его означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения оборачиваемости мобильных средств и оборачиваемости материальных оборотных активов). Общий коэффициент оборачиваемости отражает эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств, вне зависимости от их источников. Мы видим, что 0,87 раз за период совершился полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.
- Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, что на 1 руб. оборотных средств приходится 1,49 руб. выручки.
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост коэффициент означает сокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. На нашем предприятии число оборотов за период коммерческого кредита равно 4,4.
- Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение и наоборот. У нас он равен 82,95 дням.
- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение — рост покупок в кредит. Скорость оборота задолженности предприятия равна 2,81.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности меньше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности – это неблагоприятная тенденция для ликвидности предприятия. Это свидетельствует о том, что предприятие временно отвлекает из оборота средств больше, чем привлекает.
- Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности равен 129,89 дней – это период за который наше предприятие покрывает срочную задолженность.
- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует активность использования собственных средств. На каждый инвистированный рубль собственных средств предприятия приходится 1,31 руб. выручки. Этот показатель совместно с рентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен для собственников предприятия.
- Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что за данный период количество оборотов запасов было равно 6,9, это говорит о том, что проблема излишнего затоваривания у предприятия отсутствует.
- Средний срок оборачиваемости запасов показывает, что превращение запасов в денежную форму на предприятии равен 52,9 дням.
- Продолжительность операционного цикла составила 135,85 дней. Это время в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах.
- Продолжительность финансового цикла равна 265,74. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.
- Фондоотдача производственных фондов показывает, что на нашем предприятии внеоборотные активы используются на 212%.
Как уже отмечалось, сроки оборачиваемости кредиторской (129,89) и дебиторской (82,95) задолженностей вызывают беспокойство, и в принципе очень хорошо отражают финансовую ситуацию производящих организаций в России – «вам не платят, и вы не платите».
Так же для снижения деловой активности необходимо снизить продолжительность финансового цикла путем высвобождения денежных средств.
6. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА
КОЭФФИЦИЕНТ УТРАТЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Кут.пл.= (КТЛф +3/Т)*( КТЛф –КТЛнач)/2
Кут.пл.= (1,8+3/12)(1,8-1,71)/2 = 0,09
Квос.пл. = (КТЛф +6/Т)*( КТЛф –КТЛнач)/2
Квос.пл. = (1,8+6/12)*(1,8-1,71)/2 = 0,1
МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА
Z = -0,3877-1,073*1,755+0,0579*0,33 = -2,25
Как мы видим из вышеприведенных расчетов, наше предприятие на конец года утрачивает платежеспособность и навряд ли его восстановит. Но т.к. коэффициент текущей ликвидности рассчитывался как отношение ОА и КЗС (вместо КК), то существует вероятность погрешности в расчетах. Также из модели Альтмана можно заметить, что предприятие имеет вполне устойчивое финансовое положение. Главными условиями удовлетворительности баланса являются:
Ктл ≥ 1-2 и Косс≥ 0,1.
У нас эти условия выполняются: показатели на конец года Ктл =1,8, Косс = 0,31.
Проведенный анализ оценки финансовой деятельности предприятия позволил сделать следующее заключение.
Предприятие имеет нормальную устойчивость финансового положения, что не означает отсутствия проблем в деятельности предприятия. Предприятие достаточно обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия (так как коэффициент текущей ликвидности равен 1,8). Наличие на балансе предприятия значительной кредиторской задолженности за поставленный товар по контрактам, является основным фактором финансового риска предприятия, этоговорит о том, что предприятие выбрало неправильную политику о предоставлении потребительского кредита покупателям.