Покажем на условном примере, как может быть построена кривая вероятностей (частот) возникновения определенных уровней потерь прибыли.
Предположим, что предприниматель, планирующий операцию, сделку, изучил результаты проводившихся им или другими предпринимателями 100 аналогичных по виду сделок, в 60 из которых наблюдались потери прибыли. Эти результаты предоставлены в таблица 1.
В таблице отражены только те случаи, когда имели место потери, так как рассматривается риск потерь. В этом списке 40 случаев из 100, в которых имел место выигрыш в виде превышения реально полученной прибыли по отношению к расчетной, исключены из рассмотрения. Но при установлении частоты возникновения потерь она определяется путем деления количества случаев, при которых имелись потери данного уровня, к общему количеству наблюдаемых случаев, то есть к 100, так как нас интересует вероятность возникновения потерь во всей совокупности возможных случаев. Кроме того, как и в предыдущем изложении, частота возникновения данного уровня потерь отождествляется с вероятностью их возникновения, что вполне допустимо при большом количестве рассматриваемых случаев.
Рис.4. График частот возникновения потерь прибыли
Построим на основе данных, приведенных в таблице 1, график частот (вероятности) возникновения определенных уровней потерь прибыли (дохода), откладывая по горизонтальной оси величину (уровень) потерь в процентах от прибыли, а по вертикальной — частоту возникновения такого уровня потерь.
График частот представляет собой ломаную линию, которую именуют гистограммой. В соответствии с этой ломаной линией строится аппроксимирующая ее кривая вероятностей возникновения данных уровней потерь, которая наряду с гистограммой (рис.4) позволяет судить о величине риска и его приемлемости, допустимости для предпринимателя, намечающего проведение подобной операции.
Располагая графиком частот (кривой вероятностей) возникновения определенных уровней потерь, несложно на основе стандартных процедур вычислить средний уровень (математическое ожидание) потерь.
Знания значений этих показателей достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти на обоснованный риск.
Предпринимателю, оценивающему риск, свойственен не только интервальный подход, то есть выявление вероятности уровня потерь в интервале "от" и "до", но и интервально–ограничительный подход. Он будет, конечно, с одной стороны, интересоваться, насколько вероятно потерять сумму, лежащую в определенных пределах (в интервале, например, от 10 до 15 тыс. руб.), и наличие кривой вероятности потерь позволяет ответить на такой вопрос путем нахождения среднего значения вероятностей потерь в заданном интервале. Но возможны и даже целесообразны другие проявления интервального подхода в форме "полуинтервального", "интервально — ограничительного", что весьма характерно именно для предпринимательского риска. В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько вероятность того, что потери не превысят некоторого, приемлемого для него уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.
Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель надежности, уверенности в успехе дела, бизнес–операции. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.
Вернемся к рассмотренному приему. Предположим, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерь от 80 до 120 % прибыли равна 0,08 (таблице 1 и рис.4), и это его не пугает. Но его интересует, какова вероятность того, что потери прибыли не превысят 120 %. Можно предположить, что вероятность таких потерь составит не более 0,07, так как они наблюдались в 7 случаях из 100.
Предпринимателю важно здесь то, что он опасается потерять при этом не именно сумму, равную 120% ожидаемой прибыли. Он готов идти на любую меньшую потерю, но его страшит более высокая потеря, и поэтому он пытается выяснить, насколько она вероятна. Это естественная, закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.
Знание показателей риска позволяет предпринимателю вырабатывать суждение и принимать решение об осуществлении конкретной сделки. Но такого решения недостаточно, чтобы оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять предельные величины, нормативы этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.
Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно Вд, Вкр, Вкт. Величины этих показателей в принципе должны установить, вычислить и рекомендовать прикладную теорию предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе "назначить" свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен, не готов превышать.
На основании ряда экспертных оценок можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска: Вд = 0,1; Вкр = 0,,01; Вкт = 0,001, т. е. соответственно 10, 1,0 и 0,1 %. Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять всю прибыль, в одном случае из 100 потерять выручку и хотя бы в одном случае из 1000 потерять весь свой капитал. По крайней мере такие жесткие нормативы необходимо соблюдать осторожному, здравомыслящему предпринимателю.
В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев предельно допустимости риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:
1. Показатель допустимого риска Рд не должен превышать предельного значения (Рд
Вд).2. Показатель критического риска Ркр должен быть меньше предельной величины (Ркр ³ Вкр).
3. Показатель катастрофического риска Ркт не должен быть выше предельного уровня (Ркт
Вкт).Следовательно, главным в оценке хозяйственного риска является искусство построения графика частоты (кривой вероятностей) возможных потерь или хотя бы определения зон и значений показателей допустимого, критического и катастрофического риска.
2. Программа управления предпринимательскими рисками на уровне фирмы
Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.
Степень риска — это вероятность случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.
Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой вероятной (ожидаемой) величины максимальным и минимальным доходом (убытком) от данного вложения капитала. При этом тем выше степень риска, чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения.
Риск представляет собой действие в надежде на счастливый исход по принципу “повезет-не-повезет”. Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает прежде всего неопределенность хозяйственной ситуации, т.е. неизвестность условий политической и экономической обстановки, окружающей ту или иную деятельность, и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше и степень риска.
Неопределенность хозяйственной ситуации обуславливается следующими факторами: отсутствием полной информации, случайностью, противодействием.
Отсутствие полной информации о хозяйственной ситуации и перспектив ее изменения заставляет предпринимателя искать возможность приобретения недостающей дополнительной информации, а при отсутствии такой возможности — действовать наугад, опираясь на свой опыт и интуицию.
Неопределенность хозяйственной ситуации во многом определяется фактором случайности.
Случайность — это то, что в сходных условиях происходит неодинаково, и поэтому ее нельзя заранее предвидеть и запрогнозировать.
Однако при большом количестве наблюдений за случайностями можно обнаружить, что в мире случайностей действуют определенные закономерности. Математический аппарат для изучения этих закономерностей дает теория вероятности. Случайные события становятся предметом теории вероятности только тогда, когда с ним связываются определенные числовые характеристики — их вероятности.
Случайные события в процессе их наблюдения повторяются с определенной частотой. Частота случайного события представляет собой отношение числа появлений этого события к общему числу наблюдений. Частота обычно обладает статистической устойчивостью в том смысле, что при многократном наблюдении ее значения мало изменяются. Таким образом, частоты случайного события как бы группируются около некоторого числа. Устойчивость частоты отражает некоторое объективное свойство случайного события, заключающееся в определенной степени его возможности.