Мир Знаний

Российский рынок ценных бумаг (стр. 3 из 3)

Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг и производных инструментов:

· новые инструменты данного рынка;

· новые системы торговли ценными бумагами;

· новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг.

Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использования компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка – это современные информационные системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания участников рынка ценных бумаг.

Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция повышения ликвидности (ускорение оборачиваемости) любых активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью производных инструментов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к прекращению использования других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. Иными словами, инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг. Выплаты доходов по ценным бумагам ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерских контрактов и опционов и т.п.

В последующие годы на рынке ценных бумаг и производных инструментов все отчётливее проявляются две новейшие тенденции:

· индивидуализация инструментов рынка;

· стирание различий между инструментами рынка.

В первом случае имеет место выпуск таких ценных бумаг и (или) производных инструментов, которые отвечают индивидуальным интересам (требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их небольших групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложения и т.п.

Во втором случае создание всё новых инструментов рынка осуществляется путём комбинации различных свойств существующих инструментов рынка на каком-либо новом инструменте – «гибридном», или «синтетическом», «искусственном».


Заключение

В ходе контрольной работы была раскрыта сущность рынка государственных ценных бумаг. Рассмотрены основные функции рынка ценных бумаг, к которым можно отнести регулирование инвестиционных потоков; рынок ценных бумаг выступает в роли индикаторa экономического состояния государства; за счет выпуска ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита бюджета государства. Рассмотрены основные проблемы РЦБ. Так же охарактеризованы виды государственных ценных бумаг.

Выявлены основные тенденции развития рынка ценных бумаг:

1) концентрация и централизация капиталов

2) интернационализация и глобализация рынка

3) повышение уровня организованности и усиление государственного контроля

4) компьютеризация рынка ценных бумаг

5) нововведения на рынке

6) секьюритизация

7) взаимопроникновение в другие рынки капиталов.

Задача 1

Условие: Рассчитать ставку выплаты дивидендов (в процентах к номиналу) по обыкновенным акциям и размер дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию.

Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов – 250 тыс.р.

Общая сумма акций – 300 тыс.р.,

в т.ч. привилегированных – 50 тыс.р.

Фиксир. % выплаты дивидендов по привилег. акциям – 40% к номиналу.

Номинал акций – 1000 р.

Решение

рассчитаем сумму дивидендов по привилегированным акциям, как выплачиваемую в первую очередь, по формуле:

,

где Дпр – сумма дивидендов по акциям, р.,

Спр –сумма привилегированных акций, р.,

% - процент выплаты дивидендов.

Подставим числовые значения для расчета суммы дивидендов по привилегированным акциям:

Дпр = 50000×40/100 = 20000 р.

Сумму дивидендов по обыкновенным акциям рассчитаем по формуле:

Доб = Д-Дпр,

где Доб – дивиденды по обыкновенным акциям, р.,

Д – общая сумма дивидендов (прибыль, направляемая на выплату дивидендов).

Таким образом,

Доб = 250000-20000 = 230000 р.

Количество обыкновенных акций равно (300-50) /1000 = 250 шт.

Дивиденд на 1 обыкновенную акцию рассчитаем по формуле:

Д1об = Доб / Чоб,

где Д1об – дивиденд на 1 обыкновенную акцию, р.,

Xj, - количество обыкн. акций.

Д1об = 230000/250 = 920р.

Ставка выплаты дивидендов:

% = Д1об / Н×100,

где % - ставка выплаты дивидендов,

Н – номинал акции, р.

% = 920/1000 ×100 = 92%

Вывод: Ставка выплаты дивидендов по обыкновенным акциям равна 92%, что в данном случае больше ставки по привилегированным акциям, размер дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию равен 920 р.

Задача 2

Условие: Акция со ставкой дивиденда 20% годовых приобретена по цене, составляющей 90% к номиналу, и продана через 1 год за 4000 р., обеспечив владельцу конечную доходность 40%. Определить номинальную цену акции


Решение

Выведем формулу расчета номинальной цены акции из формулы конечной доходности:

,

где %к – конечная доходность,

Цпр – цена продажи акции, р.,

Цпок – цена покупки акции, р. (в данном случае Цпок=0,9Н).

Вывод: Номинальная цена акции равна 3774р.

Задача 3

Условие: Облигация номиналом 1000р. с купонной ставкой 10% годовых и сроком обращения 3 года размещена с дисконтом 15%. Определить среднегодовую конечную доходность облигации.

Решение

определим среднегодовую конечную доходность облигации по формуле:

,

где n – срок обращения, лет.

Рассчитаем, подставив значения:

Вывод: Среднегодовая конечная доходность облигации 11,7%.

Задача 4

Условие: Рассчитать текущую доходность облигации с купоном ставка которого 80% годовых, если она выпущена на 3 года и имеет рыночную стоимость 80% к номиналу.

Решение

Текущую доходность облигации рассчитаем по формуле:

,

где Кгод – купонный доход за год, р.

Подставим значения в формулу:

Вывод: Текущая доходность облигации равна 100%.


Задача 5

Условие: Акция с номинальной стоимостью 1000 р. и ставкой дивиденда 40% годовых приобретена по двойному номиналу и через год продана, обеспечив владельцу конечную доходность 30%. Определить цену продажи акции.

Решение

цену продажи акции выведем из формулы текущей доходности:

.

Подставим числовые значения:

Цпр=0,3×2×1000-0,4×1000+2×1000=2200 р.

Вывод: Облигация продана по цене 2200 р.

Задача 6

Условие: Вексель, выданныё на 180 дней, на сумму 80 тыс. р. учтён в банке за 60 дней до погашения по учётной ставке 40% годовых. Определить сумму, которую получит векселедержатель и доход банка от учёта векселя (используются обыкновенные проценты).

Решение

Сумму, полученную векселедержателем определим по формуле:


Р=S(1-d×t/T),

где S – вексельная сумма, р.,

d – учетная ставка,

t – время учета в банке, дн.,

T – продолжительность года, дн.

Р=80000(1-0,4×60/360)=74720 р.

Доход, полученный банком, рассчитаем по формуле:

Рбанка = S-Р=80000-74720 = 5280 р.

Вывод: Векселедержатель получит 74720 р., банк – 5280 р.

Задача 7

Условие: ГКО была приобретена на аукционе по средневзвешенной цене 86,44% и через 46 дней продана на вторичных торгах по цене 92,4%. Срок погашения ГКО данной серии 91 день. Определить доходность продажи ГКО для продавца и доходность ГКО к погашению для покупателя.

Решение

Доходность ГКО определим по формуле:

где Т – количество дней в году, дн.,

t – период владения ГКО, дн.

Доходность для продавца определим по формуле:

=53,2% годовых

Доходность ГКО к погашению для покупателя равна:

годовых

Вывод: Доходность продажи для продавца равна 53,2% годовых, доходность ГКО к погашению для покупателя равна 65,6% годовых.

Задача 8

Условие: Депозитный сертификат выдан на 180 дней под процентную ставку 10% годовых с погашением суммой 20,5 тыс. р. Определить номинал сертификата и доход владельца при начислении обыкновенных процентов.

Решение

Цена сертификата рассчитывается по формуле:

Следовательно,


= 20500/1,05=19523,8 р.

Доход владельца равен

Дох= 19523,8×0,05=976,2 р.

Вывод: Номинал сертификата равен 19523,8 р., доход владельца – 976,2 р.


Список литературы

1.Рынок ценных бумаг: учебник / под редакцией В.А.Галанова, А.И. Басова – 2-ое издание, перераб. и допол. – М.: Финансы и статистика, 2002.

2.А.Ю. Архипов, В.В. Шихирев, Рынок ценных бумаг, высшее образование. Ростов н/Д: Финикс,2005.

3.Алёхин Б.И., Рынок ценных бумаг. – М., 2004.

4.Борисов Е.Ф., Экономическая теория: Учебник. – М.,2003.

5.Мамедов О.Ю., Современная экономика. – М.,2001

6.Журнал «Рынок ценных бумаг», №9 (312) 2006.