Российский рынок ценных бумаг (стр. 3 из 3)
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг и производных инструментов:
· новые инструменты данного рынка;
· новые системы торговли ценными бумагами;
· новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг.
Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использования компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка – это современные информационные системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания участников рынка ценных бумаг.
Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция повышения ликвидности (ускорение оборачиваемости) любых активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью производных инструментов.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к прекращению использования других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. Иными словами, инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг. Выплаты доходов по ценным бумагам ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерских контрактов и опционов и т.п.
В последующие годы на рынке ценных бумаг и производных инструментов все отчётливее проявляются две новейшие тенденции:
· индивидуализация инструментов рынка;
· стирание различий между инструментами рынка.
В первом случае имеет место выпуск таких ценных бумаг и (или) производных инструментов, которые отвечают индивидуальным интересам (требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их небольших групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложения и т.п.
Во втором случае создание всё новых инструментов рынка осуществляется путём комбинации различных свойств существующих инструментов рынка на каком-либо новом инструменте – «гибридном», или «синтетическом», «искусственном».
Заключение
В ходе контрольной работы была раскрыта сущность рынка государственных ценных бумаг. Рассмотрены основные функции рынка ценных бумаг, к которым можно отнести регулирование инвестиционных потоков; рынок ценных бумаг выступает в роли индикаторa экономического состояния государства; за счет выпуска ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита бюджета государства. Рассмотрены основные проблемы РЦБ. Так же охарактеризованы виды государственных ценных бумаг.
Выявлены основные тенденции развития рынка ценных бумаг:
1) концентрация и централизация капиталов
2) интернационализация и глобализация рынка
3) повышение уровня организованности и усиление государственного контроля
4) компьютеризация рынка ценных бумаг
5) нововведения на рынке
6) секьюритизация
7) взаимопроникновение в другие рынки капиталов.
Задача 1
Условие: Рассчитать ставку выплаты дивидендов (в процентах к номиналу) по обыкновенным акциям и размер дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию.
Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов – 250 тыс.р.
Общая сумма акций – 300 тыс.р.,
в т.ч. привилегированных – 50 тыс.р.
Фиксир. % выплаты дивидендов по привилег. акциям – 40% к номиналу.
Номинал акций – 1000 р.
Решение
рассчитаем сумму дивидендов по привилегированным акциям, как выплачиваемую в первую очередь, по формуле:
,где Дпр – сумма дивидендов по акциям, р.,
Спр –сумма привилегированных акций, р.,
% - процент выплаты дивидендов.
Подставим числовые значения для расчета суммы дивидендов по привилегированным акциям:
Дпр = 50000×40/100 = 20000 р.
Сумму дивидендов по обыкновенным акциям рассчитаем по формуле:
Доб = Д-Дпр,
где Доб – дивиденды по обыкновенным акциям, р.,
Д – общая сумма дивидендов (прибыль, направляемая на выплату дивидендов).
Таким образом,
Доб = 250000-20000 = 230000 р.
Количество обыкновенных акций равно (300-50) /1000 = 250 шт.
Дивиденд на 1 обыкновенную акцию рассчитаем по формуле:
Д1об = Доб / Чоб,
где Д1об – дивиденд на 1 обыкновенную акцию, р.,
Xj, - количество обыкн. акций.
Д1об = 230000/250 = 920р.
Ставка выплаты дивидендов:
% = Д1об / Н×100,
где % - ставка выплаты дивидендов,
Н – номинал акции, р.
% = 920/1000 ×100 = 92%
Вывод: Ставка выплаты дивидендов по обыкновенным акциям равна 92%, что в данном случае больше ставки по привилегированным акциям, размер дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию равен 920 р.
Задача 2
Условие: Акция со ставкой дивиденда 20% годовых приобретена по цене, составляющей 90% к номиналу, и продана через 1 год за 4000 р., обеспечив владельцу конечную доходность 40%. Определить номинальную цену акции
Решение
Выведем формулу расчета номинальной цены акции из формулы конечной доходности:
,где %к – конечная доходность,
Цпр – цена продажи акции, р.,
Цпок – цена покупки акции, р. (в данном случае Цпок=0,9Н).
Вывод: Номинальная цена акции равна 3774р.
Задача 3
Условие: Облигация номиналом 1000р. с купонной ставкой 10% годовых и сроком обращения 3 года размещена с дисконтом 15%. Определить среднегодовую конечную доходность облигации.
Решение
определим среднегодовую конечную доходность облигации по формуле:
,где n – срок обращения, лет.
Рассчитаем, подставив значения:
Вывод: Среднегодовая конечная доходность облигации 11,7%.
Задача 4
Условие: Рассчитать текущую доходность облигации с купоном ставка которого 80% годовых, если она выпущена на 3 года и имеет рыночную стоимость 80% к номиналу.
Решение
Текущую доходность облигации рассчитаем по формуле:
,где Кгод – купонный доход за год, р.
Подставим значения в формулу:
Вывод: Текущая доходность облигации равна 100%.
Задача 5
Условие: Акция с номинальной стоимостью 1000 р. и ставкой дивиденда 40% годовых приобретена по двойному номиналу и через год продана, обеспечив владельцу конечную доходность 30%. Определить цену продажи акции.
Решение
цену продажи акции выведем из формулы текущей доходности:
.Подставим числовые значения:
Цпр=0,3×2×1000-0,4×1000+2×1000=2200 р.
Вывод: Облигация продана по цене 2200 р.
Задача 6
Условие: Вексель, выданныё на 180 дней, на сумму 80 тыс. р. учтён в банке за 60 дней до погашения по учётной ставке 40% годовых. Определить сумму, которую получит векселедержатель и доход банка от учёта векселя (используются обыкновенные проценты).
Решение
Сумму, полученную векселедержателем определим по формуле:
Р=S(1-d×t/T),
где S – вексельная сумма, р.,
d – учетная ставка,
t – время учета в банке, дн.,
T – продолжительность года, дн.
Р=80000(1-0,4×60/360)=74720 р.
Доход, полученный банком, рассчитаем по формуле:
Рбанка = S-Р=80000-74720 = 5280 р.
Вывод: Векселедержатель получит 74720 р., банк – 5280 р.
Задача 7
Условие: ГКО была приобретена на аукционе по средневзвешенной цене 86,44% и через 46 дней продана на вторичных торгах по цене 92,4%. Срок погашения ГКО данной серии 91 день. Определить доходность продажи ГКО для продавца и доходность ГКО к погашению для покупателя.
Решение
Доходность ГКО определим по формуле:
где Т – количество дней в году, дн.,
t – период владения ГКО, дн.
Доходность для продавца определим по формуле:
=53,2% годовыхДоходность ГКО к погашению для покупателя равна:
годовыхВывод: Доходность продажи для продавца равна 53,2% годовых, доходность ГКО к погашению для покупателя равна 65,6% годовых.
Задача 8
Условие: Депозитный сертификат выдан на 180 дней под процентную ставку 10% годовых с погашением суммой 20,5 тыс. р. Определить номинал сертификата и доход владельца при начислении обыкновенных процентов.
Решение
Цена сертификата рассчитывается по формуле:
Следовательно,
= 20500/1,05=19523,8 р.Доход владельца равен
Дох= 19523,8×0,05=976,2 р.
Вывод: Номинал сертификата равен 19523,8 р., доход владельца – 976,2 р.
Список литературы
1.Рынок ценных бумаг: учебник / под редакцией В.А.Галанова, А.И. Басова – 2-ое издание, перераб. и допол. – М.: Финансы и статистика, 2002.
2.А.Ю. Архипов, В.В. Шихирев, Рынок ценных бумаг, высшее образование. Ростов н/Д: Финикс,2005.
3.Алёхин Б.И., Рынок ценных бумаг. – М., 2004.
4.Борисов Е.Ф., Экономическая теория: Учебник. – М.,2003.
5.Мамедов О.Ю., Современная экономика. – М.,2001
6.Журнал «Рынок ценных бумаг», №9 (312) 2006.