Политика внешних заимствований в России в период финансового кризиса (стр. 8 из 11)
ВЕСЬ МИР живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их изолированности.
За последние несколько лет в период мирового финансового кризиса внешняя задолженностьРоссии очень сильно возросла, но чтобы реально оценить нынешнее состояние её внешней задолженности, нужно сравнить ее параметры с аналогичными параметрами других стран, определить какую позицию занимает Россия в мире.
В первую очередь рассмотрим страны, имеющие наибольшую внешнюю задолженность. Согласно данным CIA World Factbooks Россия занимала в 2007 году в их списках 20 место. Интересно, что большинство из 20 крупнейших должников – это развитые страны, такие как США(1 место), Германия(3 место), Франция (4 место), Италия (5 место). Причем около половины государственного долга приходится на гособлигации, которыми правительства постоянно покрывают бюджетный дефицит. При этом в 2007 году долг России в был в 27 раз меньше, чем у Великобритании и в 1,07 раза чем у Португалии.
США является официальным лидером по объёму внешнего долга на протяжении последних десятилетий – почти 11 трлн. долл. Однако интересно, что долг Великобритании, находящейся на втором месте в списке мировых должников, составил в 2007 году 8 трлн. Долл. Всего в орбиту мирового долга вовлечено более 136 стран, которые в общей сложности должны почти 43 трлн. долл.
Таблица 5
Лидеры мировой внешней задолженности (в млрд. долл. США).
| Место | Страна | Сумма задолженности | Доля в мировой задолженности |
| # 1 | США | 12250 | 22,9 |
| # 2 | Великобритания | 10450 | 19,5 |
| # 3 | Германия | 4489 | 8,4 |
| # 4 | Франция | 4396 | 8,2 |
| # 5 | Италия | 2345 | 4,4 |
| # 6 | Нидерланды | 2277 | 4,3 |
| # 7 | Ирландия | 1841 | 3,4 |
| # 8 | Япония | 1492 | 2,8 |
| # 9 | Швейцария | 1340 | 2,5 |
| # 10 | Вельгия | 1313 | 2,5 |
| # 11 | Испания | 1084 | 2,0 |
| # 12 | Австралия | 824,9 | 1,5 |
| # 13 | Канада | 758, | 1,4 |
| # 14 | Австрия | 752,5 | 1,4 |
| # 15 | Швеция | 598,2 | 1,1 |
| # 16 | Гон -Конг | 588 | 1,1 |
| # 17 | Дания | 492,6 | 0,9 |
| # 18 | Норвегия | 469,1 | 0,9 |
| # 19 | Португалия | 415,5 | 0,8 |
| # 20 | Россия | 384,8 | 0,7 |
Данные о крупных странах-должниках приведены в таблице 5. В последние годы быстрыми темпами увеличивалась внешняя задолженность Китая. Крупными должниками в Азиатском регионе остаются Индонезия, Индия, Южная Корея, Турция.Почти четверть всех внешних заемных средств в мире приходится на США, чуть менее 20% на Великобританию. Удельный вес России во внешней задолженности составляет 0,7%, что в 31 раз меньше показателя США, в 12 раз меньше показателя Германии, в 2 раза меньше показателя Канады и в 5 раз ниже этого же показателя РФ в 2000 году. Тогда доля России составляла 3,9% от общей внешней задолженности.
Показатель внешнего долга на душу населения дает больше представления о внешнеэкономической зависимости страны, чем его абсолютное значение. По этому показателю Россия занимает достаточно неплохую позицию. Её показатель на 2007 год в 19 раз ниже, чем у Германии, в 14 раз ниже, чем у США против 4,5 раза, 3 раза в 2000 году и в 58 раз ниже, чем у Великобритании. Хотелось бы отметить, что в то время как у сильнейших стран мира этот показатель с 1985 непрерывно увеличивался, в России внешний долг на душу населения с 2000 года уменьшился более чем в 2 раза. Это говорит о большом людском потенциале обслуживания внешнего долга и о существенном сокращении внешнего долга при почти неизменной численности населения страны (Таблица 6).
Таблица 6
Внешний долг на душу населения на 2009 год.
| Страна | Внешний долг страны(млрд.долл.) | Население (млн. чел) | Внешний долг на душу населения (долл. США) |
| Германия | 5086,2 | 82,35 | 6176 |
| Италия | 2517,4 | 57,9 | 4348 |
| Канада | 808,6 | 31,27 | 2586 |
| Россия | 459,6 | 142,474 | 323 |
| Соединенное | 11585,7 | 61,4 | 18869 |
| США | 12877,9 | 287,68 | 4476 |
| Франция | 4893,1 | 62,05 | 7886 |
| Япония | 1795,5 | 127,435 | 1409 |
Наиболее всеобъемлющим является показатель внешнего долга в процентах к ВВП. Он (на ряду с аналогичным показателем по отношению к экспорту) определяет возможность без особых проблем обслуживать внешний долг. Данный показатель является одним из главных при расчете степени «качества» внешней задолженности т.е. платежеспособность (Таблица 7).
К началу 2000 года российская экономика подошла с положительными темпами роста ВВП, но достаточно высокой инфляцией. В 2000 году объём ВВП, исчисленный в рублях по текущим ценам, составил 7305,6 млрд. рублей или свыше 51 тыс. руб. на душу населения и к 2008 году вырос более чем в 5,5 раз.
Таблица 7
Государственный долг в % к ВВП*.
| 2000 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Россия | 61,4 | 14,2 | 9,1 | 7,3 | 6,5 |
| Австрия | 66,5 | 63,7 | 62 | 59,4 | 62,5 |
| Болгария | 74,3 | 29,2 | 22,7 | 18,2 | 14,1 |
| Венгрия | 54,2 | 61,7 | 65,6 | 65,8 | 73 |
| Германия | 59,7 | 67,8 | 67,6 | 65,1 | 65,9 |
| Греция | 103 | 98,8 | 95,9 | 94,8 | 97,6 |
| Испания | 59,3 | 43 | 39,6 | 36,2 | 39,5 |
| Италия | 109 | 106 | 107 | 104 | 106 |
| Польша | 36,8 | 47,1 | 47,7 | 44,9 | 47,1 |
| Португалия | 50,5 | 63,6 | 64,7 | 63,5 | 66,4 |
| Соединенное Королевство | 41 | 42,3 | 43,4 | 44,2 | 52 |
| Финляндия | 43,8 | 41,4 | 39,2 | 35,1 | 33,4 |
| Франция | 57,3 | 66,4 | 63,7 | 63,8 | 68,1 |
| Чешская Республика | 18,5 | 29,8 | 29,6 | 28,9 | 29,8 |
*Составлена автором по данным www.icss.ac.ru
По сравнению с другими странами это явно очень высокий показатель роста экономики (Таблица 8).
Если говорить об отношении внешнего долга к экспорту, то этот показатель тоже очень важен. Он позволяет судить, насколько страна в состоянии осуществлять классическую схему внешнего финансирования: покрывать валютными доходами от национального экспорта свою внешнюю задолженность.
Очевидно, что чем ниже этот показатель в пределах 100% экспортной выручки, тем благополучнее страна как дебитор. У стран, не имеющих трудностей с погашением внешней задолженности, данный показатель исчисляется 10-20%. У традиционно проблемных должников он превышает 500%. Отличительная особенность данного показателя в том, что при превышении критической отметки в 275% частично или полностью списывается внешний долг страны.
Такие ситуации уже имели место в отношении, например, Польши и Болгарии в начале 1990-х гг.
В 2000 году у России этот показатель составлял по разным данным 180-200%. Россия шла почти наравне с США и отставала от Швеции. Кандидатами на списание являлись Вьетнам, Турция, Бразилия и ещё целый ряд южноамериканских, африканских и южноазиатских стран.
Таблица 8
Динамика валового внутреннего продукт в текущих ценах, в млрд. единиц национальной валюты.
| 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Россия (в руб.) | 7305,6 | 8943,6 | 10830,5 | 13243,2 | 17048,1 | 21625,4 | 26903,5 | 33111,4 | 41668 |
| Австрия, евро | 210,4 | 215,9 | 218,8 | 223,3 | 232,8 | 244,5 | 257,3 | 270,8 | 282,3 |
| Бельгия, евро | 252 | 259 | 268 | 275 | 290 | 302 | 318 | 335 | 344 |
| Германия, евро | 2062,5 | 2113,2 | 2143,2 | 2163,8 | 2211,2 | 2244,6 | 2322,2 | 2428,3 | 2488 |
| Ирландия, евро | 104,6 | 116,8 | 130,2 | 139,4 | 149 | 162,2 | 177,3 | 190,6 | ... |
| Испания, евро | 630 | 681 | 729 | 783 | 841 | 909 | 982 | 1051 | 1095 |
| Италия, евро | 1191,1 | 1248,6 | 1295,2 | 1335,4 | 1391,5 | 1428,4 | 1480 | 1535,4 | 1569,8 |
| Португалия, евро | 122,3 | 129,3 | 135,4 | 138,6 | 144,1 | 149,1 | 155,4 | 163,2 | 166,1 |
| Великобр.,ев | 958,9 | 1003,3 | 1055,8 | 1118,3 | 1184,3 | 1234 | 1303,9 | 1385,1 | 1442,9 |
| Финляндия, евро | 132,3 | 139,9 | 143,8 | 145,8 | 152,2 | 157,1 | 167 | 179,7 | 186,2 |
| Франция, евро | 1441,4 | 1497,2 | 1548,6 | 1594,8 | 1660,2 | 1726,1 | 1807,5 | 1892,2 | 1947,7 |
После 2000 года в России наметилось снижение этого показателя, но с 2006 года он снова начал постепенно увеличиваться и в 2007 году достиг 134 %. Как видно на графике 5(), в этом году произошел резкий рост внешнего долга.
График 5*
*Составлена автором по данным www.icss.ac.ru