Остальную треть инвестированных в Эстонию средств делят другие государства ЕС: Великобритания (3,1%), Нидерланды (2,7%), Россия (2,3%), Латвия (1,9%), Дания (1,5%), Германия (1,3%). Помимо перечисленных стран стоит отметить приход некоторых инвесторов из США и Норвегии (2,5%) [63; 66].
Иностранный капитал пришел в Эстонию по нескольким причинам. Во-первых, иностранных предпринимателей привлекает дешевая рабочая сила, которая вместе с этим относительно недорога. Но сегодня дешевизна становится относительным фактором, поскольку в последнее время зарплаты в Эстонии стремительно растут. Несмотря на стремительный рост заработной платы, Эстония остается все-таки довольно «дешевой» по сравнению с развитыми странами Европы. Кроме того, наблюдается рост производительности труда. Все больше количество инвесторов привлекает возросшая покупательская способность жителей Эстонии и заинтересованность граждан разместить свободные средства. Но если раньше росли прибыли финансового сектора, то сейчас на первое место выходят торговля и обслуживание [66].
Значительная доля инвестиций разместилась в финансовом секторе, и, прежде всего, в банковском. Инвестиции достались также транспортной отрасли, сектору связи, перерабатывающей промышленности, торговле и различным бизнес-услугам [66]. Структура инвестиций по отраслям в Эстонии на конец 2006 года: финансы – 45,5%, производство – 14%, недвижимость, аренда и бизнес-решения – 13,2%, общественные, социальные и прочие индивидуальные проекты – 8,3%, оптовая и розничная торговля – 8%, транспорт, складирование и коммуникации – 5,2%, электроэнергия, газ, вода – 2%, остальное – 3,8% [63].
По оценкам ЮНКТАД, приток ПИИ в экономику Республики Беларусь увеличился со 164 млн. долл. – в 2004 году до 305 млн. долл. – в 2005 году (рост – 86%). Суммарный объем ПИИ оставался на скромном уровне: 1 306 млн. долл. – в 2004 году, 2 383 млн. долл. – в 2005 году [45]. Однако Беларусь поставила перед собой весьма амбициозную цель по привлечению иностранных инвестиций – 1,8 млрд. долл. в период с 2006 по 2010 год [61].
Беларусь была и остается аутсайдером по привлечению инвестиций. За весь период независимого развития страна накопила всего 245 долл. ПИИ на душу населения. Россия опережает страну в 3,8 раза, Польша – в 9,9 раз, Литва – в 7.4 раза, а Эстония вообще в 38.5 раза [16].
Россия является основным инвестором в экономику Республики Беларусь. К сентябрю 2006 года объем инвестиций в Беларусь из России составил 208,5 млн. долл., или 82% от объема инвестиций за аналогичный период 2005 года. При этом объем прямых инвестиций не превысил 36,2 млн. долл. В основном российские инвестиции поступили в Беларусь в виде кредитов (более 126 млн. долл.).
Несмотря на достаточно низкие темпы привлечения российских инвестиций в экономику Беларуси инвестиционное сотрудничество между странами продолжает развиваться. Наиболее привлекательной для российских инвесторов остается покупка контрольных пакетов акций крупных белорусских промышленных предприятий, в первую очередь имеющих технологические связи с российскими компаниями.
В процессе создания совместных и иностранных предприятий на территории страны наиболее популярными для российских инвесторов являются сфера торговли и общественного питания, деревообрабатывающая промышленность, транспорт и связь, металлообработка, пищевая промышленность, химическая и нефтехимическая промышленность. Имеются также намерения создать совместные предприятия в области автомобилестроения, машиностроения, стекольной, пивоваренной промышленности и сервисного обслуживания сельскохозяйственной техники.
Совместные и иностранные предприятия с участием российского капитала имеются во всех областях республики. В настоящее время на ее территории работают 579 смешанных предприятий с российским участием, в том числе 54 совместных предприятия в шести СЭЗ «Брест», «Минск», «Гомель-Ратон», «Витебск», «Могилев» и «Гродно-Инвест».
Существующий в стране инвестиционный климат (административные барьеры, высокая стоимость регистрации предприятий и сложность с их открытием, большие налоги), как правило, не удовлетворяет потенциальных российских и иностранных инвесторов. Негативное отношение инвесторы также проявляют к практике неофициальных платежей и другим формам внебюджетного финансирования объектов социальной сферы. До настоящего времени не проведена масштабная приватизация государственной собственности. Ее доля в экономике Беларуси составляет около 80%.
Кроме того, в последнее время наблюдается устойчивая тенденция к возращению в собственность государства ранее приватизированных предприятий. Происходит это, как правило, путем увеличения доли государства в акционерном капитале в обмен на предоставление акционерному обществу различного рода государственного содействия (снижение налогового бремени, погашение долгов перед бюджетом или выплаты кредиторам). Несмотря на решимость привлекать иностранных инвесторов Правительство Беларуси, по крайней мере, до 2010 года, не намерено отказываться от «золотой акции» [91].
ЮНКТАД считает, что для устойчивого и ускоренного роста конкурентоспособности белорусских субъектов хозяйствования необходим не просто иностранный капитал, а активы иностранных компаний (технологии, управленческий опыт, доступ на новые рынки и т.д.), привносимые в экономику с ПИИ. В связи с этим ПИИ-стратегия должна занимать особое место во внешнеинвестиционной политике государства [61].
Приток ПИИ в Молдову в 2005 году увеличился на 46% и составил 225 млн. долл. [45]. Молдова сохранила 27-е место среди 141 страны, согласно рейтингу ЮНКТАД, по показателю привлечения ПИИ на фоне почти 50-процентного роста показателя. Индекс увеличения ПИИ исчисляется в зависимости от соотношения инвестиций к объему экономики государства. Согласно отчету ЮНКТАД, показатель учитывает также законодательные меры государства по улучшению бизнес-среды. В Молдове налог на корпоративный доход уменьшился с 20 до 18 процентов в течение последних двух лет и по-прежнему снижается – в 2007 году он достигнет 15%.
Правительство начало амбициозную реформу системы регулирования, в результате 1 130 регулирующих положения в сфере бизнеса были пересмотрены, 12% из них были полностью устранены, 35 исправлены. Число лицензий и сертификатов для бизнеса было сокращено с 400 до 123.
Молдова привлекла в 2005 году 12 проектов greenfield (ПИИ с нуля создают производство), в то время как в 2004 – 14 и 8 – в 2003 году. Суммарный объем ПИИ достиг по состоянию на 2005 год 1 129 млн. долл. Крупнейшие проекты за 2005 год: привлечение ПИИ в строительство портового комплекса на юге страны, развитие мобильной телефонии и строительство сети Metro.
По данным Национального банка Молдовы, в общем объеме ПИИ в 2005 году 46% приходится на страны ЕС, 22% – на страны СНГ, а также 3,4% – ЦВЕ [72]. Лидерами являлись Россия (20,6%), Испания (11,3%), США (8,6%) и Нидерланды (8,4%) [92].
Эксперты ЮНКТАД утверждают также, что доля ПИИ в ВВП выросла с 34% в 2000 году до 37,9% в 2005, а доля ПИИ в чистом капитале выросла с 23,6% в 2003 году до 31,7 % в 2005 [72].
Молдова – среди стран со сравнительно невысоким потенциалом привлекательности добилась достаточно высокого роста ПИИ. Приток ПИИ в экономику Молдовы в 2006 году составил 336,48 млн. долл., увеличившись в сравнении с 2005 годом на 26,2%. При этом прямые иностранные инвестиций в банковский сектор Молдовы за этот период выросли в 13,7 раза до 30,5 млн. долл., а в другие сектора – сократились на 16,6% и составили 80,5 млн. долл. [41].
Прирост ПИИ в Украину в 2005 году составил рекордно высокие 7 808 млн. долл., что в 4,6 раз больше, чем в 2004 году [45]. Во многом это связано c приватизационной продажей в октябре 2005 года металлургического комбината «Криворожсталь» компании Mittal Steel Germany Gmbh на сумму около 4,8 млрд. долл. и частной продажей банка «Аваль» австрийскому Raiffaizenbank на 1,03 млрд. долл. Прирост ПИИ в четвертом квартале 2005 года составил 6 843 млн. долл., тогда как в третьем – 440,9 млн. долл., втором – 264 млн. долл. и первом – 227,2 млн. долл. [54].
Становление прозрачной и открытой государственной политики в Украине создает климат для прихода иностранных инвестиций в украинскую экономику. Сейчас по объемам инвестирования Украина вышла на уровень Чехии образца 2002 года, однако тенденции увеличения инвестпотоков свидетельствуют о инвестдоверии к государству.
Так, по данным Государственного комитета статистики Украины, общий объем ПИИ по итогам 10 месяцев 2006 года составил 19 911 млн. долл. Прирост ПИИ в экономику Украины за 9 месяцев 2006 года составил 18,2%, или 3 071 млн. долл. Это превышает аналогичный показатель 2005 года в 3,3 раза [85].
Изменилась структура инвестирования, если в 2002 году зарубежные компании вкладывали средства преимущественно в сельхозпереработку, нефтепереработку, пищевую промышленность, гостиничный бизнес и строительство. В 2006 году картина несколько изменилась: ведущие отрасли – финансовая деятельность, торговля, операции с недвижимостью, и лишь на 4-м месте по объемам инвестирования идут отрасли промышленности – металлургия, пищевая промышленность и машиностроение, нефтехимия, строительство, а также инфраструктура – транспорт и связь.
Наиболее привлекательными для инвесторов в 2006 году были финансовая деятельность – 993,9 млн. долл., недвижимость – 385,3 млн. долл., промышленность – 703,2 млн. долл., в том числе добывающая – 55,4 млн. долл. и обрабатывающая – 638,3 млн. долл. [85].
Инвестиции поступали из 117 стран мира, причем на долю 10 из них приходится более 84% общего объема ПИИ. В десятку крупнейших стран-инвесторов входят: Германия – 5700,7 млн. долл., Кипр – 2186,2 млн. долл., Австрия – 1659,4 млн. долл., Великобритания – 1520,2 млн. долл., США – 1399,5 млн. долл., Нидерланды – 1364,3 млн. долл., Российская Федерация – 925,0 млн. долл., Виргинские острова, Британские острова – 786,9 млн. долл., Франция – 763,2 млн. долл. и Швейцария – 430,1 млн. долл. [43].
В конце 1990-х международные займы от МВФ, ЕБРР носили характер «кредитов доверия», открывающих возможности выстраивать отношения с мировым сообществом по схеме «донор-рецептор». Сейчас международные займы сопоставимы с глобальным процессом экономической взаимопомощи, выдаваемыми международными финансовыми структурами государствам с адекватной «переходной рыночной экономикой».