Большую часть международного движения капитала составляют портфельные инвестиции, причем основные потоки как прямых, так и портфельных инвестиций идут между развитыми странами. Это объясняется прежде всего структурными сдвигами в мировой экономике под влиянием НТР, внедрением наукоемких и капиталоемких технологий, растущими требованиями к квалификации рабочей силы, усилением международной специализации и кооперации производства.
Классификация форм реализации международной миграции капитала представлена в табл. 1.1.
Каждая из указанных ниже форм может характеризовать один и тот же мигрирующий капитал по определенному признаку. Так, например, в международной практике государственный капитал чаще вывозится в ссудной форме, а частный и долгосрочный капитал – в предпринимательской форме.
Таблица 1.1.
Формы международной миграции капитала
В 2002 году более 50% мигрирующего капитала в мировом хозяйстве принадлежит частным субъектам – это корпорации, ТНК, банки, паевые, страховые, инвестиционные и пенсионные фонды и др. В последние десятилетия в ММК отмечается тенденция сокращения доли банков с 50% до 25% и одновременный рост доли капиталов ТНК. Практически 75 % мигрирующего капитала – это частный капитал, и его объемы растут. [16. МЭ и МО. 2003 № 10].
Доля государственного капитала среди мигрирующего в 2002 году в мировом хозяйстве капитала оценивается в 34%. Среди общего объема экспортируемого капитала в развивающиеся страны 90% является государственным капиталом, а в страны Восточной Европы и СНГ – около 30% (при этом в виде льготных кредитов – 35 %, беспроцентных кредитов – 65%). По данным МВФ, в 2002 г. в мире на официальную помощь развитию отставшим в индустриальном плане странам было выделено 68 млрд.долл. [16. МЭ и МО. 2003 № 10]. Лидерами в оказании такой помощи являются Япония и США. Основными получателями официальной помощи являются Израиль и Египет.
Доля международных валютно-кредитных и финансовых организаций в международной миграции капиталов в 2002 году составляет 17%, и именно она имеет наиболее высокие темпы роста. [16. МЭ и МО. 2003 № 10]. Остальная доля мигрирующего капитала приходятся на смешанных субъектов.
Основными формами ММК являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала (см. рис. 1.1), которые необходимо рассмотреть более подробно.
 |  |
| | |
 |  |  |  |
| | | | |
Рис. 1.1. Содержание ссудной и предпринимательской форм миграции капитала.
IV МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА И ТЕНДЕНЦИИ ЕГО
ДВИЖЕНИЯ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
4.1. Сущность и понятие миграции ссудного капитала
Под миграцией капитала в ссудной форме понимается все международное перемещение капитала, за исключением прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) и портфельных инвестиций (ПИ).
Ссудная форма ММК реализуется в следующих операциях:
- выдача государственных и частных займов;
- приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;
- осуществление выплат по долгам;
- межбанковские депозиты;
- межбанковские и государственные задолженности.
Миграция денежного капитала между странами в значительной мере осуществляется через перераспределительный механизм рынка ссудных капиталов (МРСК).
Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития.
На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что стираются границы между этими рынками (так как наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономии национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций. Так, крах на Гонконгской фондовой бирже 23 октября 1997г. ознаменовал начало мирового финансового кризиса, охватившего не только страны Азиатско-Тихоокеанского региона, но и страны Западной Европы, США, Латинскую Америку, Россию и другие. Падение индекса корпоративных бумаг на 14% в Гонконге привело к падению курсов валют Малайзии, Сингапура, Филиппин, Индонезии и других стран, на Нью-Йоркской фондовой бирже индекс Доу-Джонса упал на 554 пункта.
4.2. Структура мирового рынка ссудного капитала
Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную структуру, представленную на рисунке 1.2.
 |  |
| | |
 | | |  |
| | | | |
 | |  |
| | | |
 |
 |
| |
Рис.1.2. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала
Становление МРСК происходило одновременно со становлением капитализма. Сейчас этот процесс проявляется в вовлечении всех стран в международные кредитные отношения и соединениями многочисленными каналами относительно обособленных национальных рынков ссудного капитала. Их взаимодействие и переплетение между собой и выражает понятие «мировой рынок ссудных капиталов».
МРСК непосредственно выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов различных стран. По своему функциональному назначению он является механизмом аккумуляции и перераспределения финансовых ресурсов в мировом масштабе.
Превращение огромных масс денежных средств в ссудный капитал и их перераспределение между странами через рыночный механизм ускоряет структурные сдвиги в мировой экономике, усиливают процесс интернационализации производства.
В зависимости от содержания операций на мировом кредитном рынке его можно разграничить на два основных сектора:
- мировой денежный рынок, который объединяет спрос и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве международного покупательного и платежного средства. Аккумулируемые на нем денежные средства (преимущественно в виде депозитов) и предоставляемые ссуды носят краткосрочный характер. Они предназначены для обслуживания сферы обращения, главным образом международной торговли.