Как отмечается в последнем докладе ООН "World Economic Outlook 2010", экономика стран западной Европы постепенно преодолевает самый серьезный за послевоенный период финансово-экономический кризис. Признаки стабилизации деловой активности появись во II квартале прошлого года, когда темпы падения валового внутреннего продукта снизились в большинстве стран региона, а в Германии и Франции отмечался небольшой рост этого показателя. В III квартале, как считают аналитики, впервые за предыдущие пять кварталов стало возможным говорить о возобновлении роста общеэкономической конъюнктуры в странах Евросоюза вцелом, хотя в Великобритании спад продолжался.
Некоторые ведущие индикаторы в частности Индекс экономических ожиданий ("ЕSI") Еврокомиссии, свидетельствовали о признаках начала позитивных перемен еще в марте прошлого года, но большая их часть указывала на то, что ситуация в регионе все еще существенно ниже среднеисторического уровня. Оживление промышленного производства в странах Еврозоны впервые с начала кризиса было отмечено в мае 2009 г., хотя его объем был на 13% ниже уровня сентября 2008 г. Как ожидается, в 2010 г. его рост продолжится, хотя и останется ниже потенциально возможного уровня.
С учетом негативных тенденций, отмечавшихся в конце 2008 г. и начале 2009 г., совокупный валовой продукт 15 стран Евросоюза в целом за прошлый год сократился на 4,2%, а в 2010 г., возможно, увеличится на 0,5%. Оживление произойдет благодаря росту экспорта и возобновлению товарных запасов, тогда как внутренний спрос будет стимулироваться правительственными мерами. В первой половине года деловая активность, по-видимому, будет расти умеренно из-за ослабления стимулирующих краткосрочных факторов.
Для стабильного экономического оживления необходимы нормализация условий кредитования и глобальный рост спроса, которые могут послужить стимулом для возобновления деловых инвестиций и роста занятости. Это, в свою очередь, станет фундаментом для расширения внутреннего спроса. Такое развитие событий, как подчеркивается, станет возможным, если не произойдет преждевременного отказа от политики экономического стимулирования. Снижение уровня потребления в 2009 г. отмечалось в большинстве стран Евросоюза. Однако, несмотря на существенное падение потребительского доверия, темпы его сокращения в целом были значительно ниже, чем ВВП. Меры государственной поддержки, в частности программы замены старых автомобилей на новые, способствовали расширению потребительских расходов. Кроме того, снижений реальных располагаемых доходов было приостановлено резким падением инфляции, а также задержкой в ухудшении условий на рынке труда. Рост заработной платы достиг своего циклического пика в III квартале 2008 г. и продолжался еще в IV квартале, прежде чем существенно замедлиться в первой половине 2009 г. В то же время уровень занятости не снижался до III квартала 2008 г. В 2010 г. ожидается дальнейшее хотя и слабое, уменьшение уровня потребления. Потребительское доверие, вероятно, существенно возрастет по сравнению с началом прошлого года, а инфляция останется чрезвычайно низкой. Уровень сбережения, по-видимому, останется высоким, условия кредитования значительно более сложными, чем до кризиса. При этом ощутимых улучшений на рынке труда не ожидается.
Аналитики фонда отмечают существование нескольких мощных сил, сдерживающих процесс оживления в странах Европы. Крупные дефициты бюджетов и платежных балансов по текущим операциям сдерживают оживление в некоторых странах зоны евро, оказывая негативное воздействие на остальные европейские страны. В частности, как подчеркивается, экономические сложности Греции угрожают нормализации ситуации на финансовых рынках. Этому мешают, также нерешенные проблемы в банковской сфере. Наметившийся процесс восстановления экономики европейских стран также поддерживается несколькими факторами. Во-первых, во второй половине прошлого года возобновился процесс создания товарных запасов. Во-вторых, нормализация мировой торговли внесла существенный вклад в экономическое оживление в государствах Еврозоны и европейских странах с формирующимися рынками. В-третьих, сыграла свою роль действенная политика поддержки финансовых секторов многих европейских стран и координированная помощь со отофоны многонациональных институтов наиболее пострадавшим странам региона.I
Тем не менее, темпы экономического роста в европейских странах, как ожидается, в ближайшие два года будут умеренными. В наиболее развитых странах Европы ВВП в 2010г составляет в среднем на 1% и в 2011г.-на 1,75%. В государствах региона с формирующимися рынками данные показатели, по-видимому, будут равняться соответственно 3 и 3,5%.
В странах Еврозоны в целом совокупный валовой продукт, как ожидается, увеличится на 1% в текущем году и на 1,5% в будущем. Скорее всего, умеренным будет экономический рост в Германии и во Франции, где увеличение экспорта ограничивается внешним спросом, инвестиции сдерживаются нехваткой кредитов, а внутреннее потребление – высокой безработицей. Еще медленнее, по-видимому, будут преодолевать застойные явления Греция, Ирландия, Испания и Португалия. В Великобритании оживление останется умеренным и будет происходить благодаря увеличению экспортных поступлений из-за некоторого обесценения фунта стерлингов, тогда как внутренний спрос будет ослабленным. В европейских государствах с развивающимися рынками перспективы экономического роста в 2010 – 2011 гг. также сильно разнятся. В странах, достаточно благополучно перенесших мировой кризис (таких как Польша), а также тех, где уровень внутреннего доверия уже восстановился, ожидается достаточно заметное оживление, подкрепленное притоком капиталов и нормализацией глобальной торговли. В государствах, вступивших в кризис с уже ослабленной экономикой, таких как Венгрия, Румыния, Болгария, страны Балтии, имеющих серьезные проблемы с платежным балансом, восстановление экономики будет происходить медленнее в результате ограниченных возможностей для маневра. Денежная политика, как отмечается, должна остаться согласованной со сложившейся ситуацией. Поскольку перспективы экономического оживления довольно слабы, инфляционное давление будет умеренным. В промышленно развитых странах Европы базовая инфляция останется низкой и стабильной, в государствах Еврозоны составит около 1%. В большинстве стран региона с формирующимися рынками инфляция будет невысокой, и центральные банки смогут сохранить процентные ставки на относительно низком уровне, что позволит поддержать деловую активность. В следующей таблице приводятся данные из прогноза МВФ, 1. касающиеся темпов роста ВВП (А), в % по сравнению с предыдущим годом, 2. розничных цен (В), в % по сравнению с предыдущим годом, 3. ситуации с платежным балансом по текущим операциям (С), в % ВВП 4. уровнем безработицы (D) в отдельных государствах Европы, в % экономически активного населения.
Таблица 2.
| A | B | C | D | |||||||||
| I | II | III | I | II | III | I | II | III | I | II | III | |
| Страны Европы | -4,0 | 1,3 | 1,9 | 1,2 | 2,0 | 1,7 | 0,2 | 0,3 | 0,4 | - | - | - |
| Развитые страны ЕС | -4,1 | 1,0 | 1,7 | 0,6 | 1,4 | 1,4 | 0,4 | 0,7 | 0,8 | - | - | - |
| Страны Еврозоны | -4,1 | 1,0 | 1,5 | 0,3 | 1,3 | 1,3 | -0,6 | -0,3 | -0,2 | 9,4 | 10,5 | 10,5 |
| Австрия | -3,6 | 1,3 | 1,7 | 0,4 | 1,6 | 1,5 | 1,4 | 1,8 | 1,7 | 5,0 | 5,4 | 5,5 |
| Бельгия | -3,0 | 1,2 | 1,3 | -0,2 | 0,9 | 1,5 | -0,3 | -0,5 | -0,1 | 8,0 | 9,3 | 9,4 |
| Германия | -5,0 | 1,2 | 1,7 | 0,1 | 1,9 | 1,0 | 4,8 | 5,5 | 5,6 | 7,4 | 8,6 | 9,3 |
| Греция | -2,0 | -2,0 | -1,1 | 1,4 | -2,0 | 1,0 | -11,2 | -9,7 | -8,1 | 9,4 | 12,0 | 13,0 |
| Ирландия | -7,1 | -1,5 | 1,9 | -1,7 | 1,2 | -0,6 | -2,9 | 0,4 | -0,1 | 11,8 | 13,5 | 18,7 |
| Испания | -3,6 | -0,4 | 0,9 | -0,3 | 1,4 | 1,0 | -5,1 | -5,3 | -5,1 | 18,0 | 19,4 | 8,6 |
| Италия | -5,0 | 0,8 | 1,2 | 0,8 | 2,7 | 1,7 | -3,4 | -2,8 | -2,7 | 7,8 | 8,7 | 6,4 |
| Кипр | -1,7 | -0,7 | 1,9 | 0,2 | 1,0 | 2,3 | -9,3 | -11,4 | -10,9 | 5,3 | 6,1 | 5,7 |
| Люксембург | -4,2 | 2,1 | 2,4 | 0,8 | 2,0 | 1,3 | 5,7 | 11,2 | 11,6 | 7,0 | 6,2 | 7,2 |
| Мальта | -1,9 | 0,5 | 1,5 | 1,8 | 1,1 | 2,1 | -3,9 | -5,1 | -5,1 | 7,1 | 7,3 | 4,7 |
| Нидерланды | -4,0 | 1,3 | 1,3 | 1,0 | 0,8 | 1,3 | 5,2 | 5,0 | 5,3 | 3,5 | 4,9 | 10,3 |
| Португалия | -2,7 | 0,3 | 0,7 | -0,9 | 0,8 | 1,1 | -10,1 | -9,0 | -10,2 | 9,5 | 11,0 | 10,7 |
| Словакия | -4,7 | 4,1 | 4,5 | 0,9 | 1,5 | 2,0 | -3,2 | -1,8 | -1,9 | 12,1 | 11,6 | 6,8 |
| Словения | -7,3 | 1,1 | 2,0 | 0,8 | 1,1 | 2,3 | -0,3 | -1,5 | -1,2 | 6,2 | 7,4 | 9,6 |
| Финляндия | -7,8 | 1,2 | 2,2 | 1,6 | 1,2 | 1,4 | 1,4 | 2,0 | 1,8 | 8,3 | 9,8 | 9,9 |
| Франция | -2,2 | 1,5 | 1,8 | 0,1 | 2,7 | 1,5 | -1,5 | -1,9 | -1,8 | 9,4 | 10,0 | 7,9 |
| Великобритания | -4,9 | 1,3 | 2,5 | 2,2 | 2,0 | 1,6 | -1,3 | -1,7 | -1,6 | 7,5 | 8,3 | 4,7 |
| Дания | -5,1 | 1,2 | 1,6 | 1,3 | 1,6 | 2,0 | 4,0 | 3,1 | 2,6 | 3,3 | 4,2 | 8,5 |
| Чехия | -4,3 | 1,7 | 2,6 | 1,0 | 2,4 | 2,0 | -1,0 | -1,7 | -2,4 | 6,7 | 8,8 | 7,7 |
| Швеция | -4,4 | 1,2 | 2,5 | 2,2 | 6,2 | 2,1 | 6,4 | 5,4 | 5,8 | 8,5 | 8,2 | 8,6 |
| Исландия | -6,5 | -3,0 | 2,3 | 12,0 | 2,5 | 3,8 | 3,8 | 5,4 | 1,8 | 8,0 | 9,7 | 3,5 |
| Норвегия | -1,5 | 1,1 | 1,8 | 2,2 | 0,7 | 1,8 | 13,8 | 16,8 | 16,7 | 3,2 | 3,5 | 4,1 |
| Швейцария | -1,5 | 1,5 | 1,8 | -0,4 | 0,7 | 1,0 | 8,7 | 9,5 | 9,6 | 4,1 | 5,0 | 4,1 |
| Страны Европы с формирующимися рынками | -3,8 | 2,9 | 3,4 | 4,7 | 5,3 | 3,6 | -2,0 | -3,3 | -3,6 | - | - | - |
| Болгария | -5,0 | 0,2 | 2,0 | 2,5 | 4,3 | 2,9 | -9,5 | -6,3 | -5,8 | - | - | - |
| Венгрия | -6,3 | -0,2 | 3,2 | 4,2 | -3,7 | 2,5 | 0,4 | -0,4 | -1,0 | - | - | - |
| Латвия | -18,0 | -4,0 | 2,7 | 3,3 | -1,2 | -2,5 | 9,4 | 7,0 | 6,3 | - | - | - |
| Литва | -15,0 | -1,6 | 3,2 | 4,2 | 2,3 | -1,0 | 3,8 | 2,7 | 2,6 | - | - | - |
| Польша | 1,7 | 2,7 | 3,2 | 3,5 | 4,0 | 2,4 | -1,6 | -2,8 | -3,2 | - | - | - |
| Румыния | -7,1 | 0,8 | 5,1 | 5,6 | 2,3 | 3,1 | -4,4 | -5,5 | -5,5 | - | - | - |
| Хорватия | -5,8 | 0,2 | 2,5 | 2,4 | 0,8 | 2,8 | -5,6 | -6,3 | -6,8 | - | - | - |
| Эстония | -14,1 | 0,8 | 3,6 | -0,1 | 0,8 | 1,1 | 4,6 | 4,7 | 3,9 | - | - | - |
Примечание: I-2009 г, II- 2010г.(первое полугодие), III- 2011г. (прогноз).