Z£ [(Иc + КT) – F] (3)
выполнится условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и прочие активы) покроют краткосрочную задолженность предприятия [kt + kr + rp]:
(RA) > (kt + kr + rp) (4)
Так, на примере анализируемого баланса:
на начало года 85896 > (14121+ 20742) – условие выполняется,
на конец года 124150 > (25064 + 34363) – условие выполняется.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Общая величина запасов и затрат Zпредприятия равна сумме строк 210 и 220 раздела II актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень достаточности разных видов источников:
1. наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:
Ec = Иc – F (5)
на начало года: Ес = 91179 – 40146 = 51033 тыс. руб.,
на конец года: Ес = 143345 –78622 = 64723 тыс. руб.
2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств:
ET = (Иc + KT) – F = Ес + KT (6)
на начало года: ЕТ = 51033 + 0 = 51033 тыс. руб.,
на конец года: ЕТ = 64723 + 0 = 64723 тыс. руб.
3. общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:
ES = (Иc + KT) – F + kt = ET + kt (7)
на начало года: ES = 51033 + 14121 = 65154 тыс. руб.,
на конец года: ES = 64723 +25064 = 89787 тыс. руб.
Если в формуле (2) краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:
RA – (kt + rp) + kr = (Иc + KT) – F (8)
В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия иего краткосрочной задолженности, в правой – величину показателя ЕT .
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (формулы 5-7) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
[±Ec]= Ec - Z (9)
на начало года: Ec - Z = 51033 – 64629 = - 13596 тыс. руб. – недостаток собственных оборотных средств,
на конец года: Ec - Z = 64723 – 78618 = - 13895 тыс. руб. – недостаток собственных оборотных средств.
2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
[± ET]= ET - Z = (E c + KT) – Z (10)
на начало года: ET – Z = 51033 – 64629 = - 13596 тыс. руб. – недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат,
на конец года: ET – Z = 64723 – 78618 = - 13895 тыс. руб. – недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.
3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
[± ES ]= ES - Z = (Ec + KT + kt) – Z (11)
на начало года: ES - Z = 65154 – 64629 = 525 тыс. руб. – недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат,
на конец года: ES - Z = 89787 – 78618 = 11169 тыс. руб. – недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:
S = {S(±Ec), S(±ET), S(±ES)}, (12)
где функция S(X) определяется следующим образом:
ì 1, если х ³ 0
S(X) = í (13)
î 0, если х <0
За весь анализируемый период трехкомпонентный показатель имел следующий вид: S = {0, 0, 1}
ì[±Ec] < 0
í[±ET] < 0 (14)
î[±ES] > 0
Таблица 5.
Анализ финансовой устойчивости.
| Показатели | Условные обозначения | На начало периода | На конец периода | Изменения за период |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источник собственных средств | Иc | 91179 | 143345 | 52166 |
| 2. Основные средства и вложения | F | 40146 | 78622 | 38476 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств | Ec | 51033 | 64723 | 13690 |
| 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства | KT | 0 | 0 | 0 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат | ET | 51033 | 64723 | 13690 |
| 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства | kt | 14121 | 25064 | 10943 |
| 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат | Eå | 65154 | 89787 | 24633 |
| 8. Общая величина запасов и затрат | Z | 64629 | 78618 | 13989 |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств | [± Ec] | - 13596 | - 13895 | - 299 |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников запасов и затрат | [± ET] | - 13596 | - 13895 | - 299 |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат | [±ES] | 525 | 11169 | 10644 |
| 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации | S | {0, 0, 1} | {0, 0, 1} | - |
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации характеризует неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств.
Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), т.е. Выполняются условия:
Z1 + Z4³Kt - [±ES] (15)
Z2 + Z3£EТ
где: Z1– производственные запасы (стр. 211);
Z2 – незавершенное производство (стр.213);
Z3 – расходы будущих периодов (стр. 216);
Z4 – готовая продукция и товары отгруженные (стр. 214 + стр. 215);
(Kt - [±ES]) – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.
Если условия (15) не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
Проведем проверку финансовой неустойчивости предприятия на нормальность:
Начало периода:
6516 + 62 + 1039 < 14121 – 525
7617 < 13596
57011 + 0 > 51033
ненормальная финансовая неустойчивость в начале периода.
Конец периода:
19326 + 418 + 2506 > 25064 – 11169
22250 > 13895
56368 < 64723
к концу периода на анализируемом предприятии установилась нормальная финансовая неустойчивость, что отражает тенденцию к улучшению финансового состояния.
Наряду с оптимизацией структуры пассивов в нашей ситуации устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Для восстановления устойчивости необходимо углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорение оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала. Тогда, исходя из сложившейся ситуации, можно порекомендовать ряд мер, например:
· ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;
· обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
· пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.