Платежные карточки в России. Расчет - Анализ финансового состояния предприятия (стр. 8 из 11)

Анализ финансовых коэффициентов устойчивости.

Далее рассчитываются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия, а также производить сравнительный анализ на базе отчетности нескольких конкурирующих фирм. К ним относятся:

1. Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных источников средств, он равен доле собственного капитала в общем итоге баланса.

К_а = И^с / В (16)

Для анализируемого предприятия значение коэффициента автономии:

на начало года – К_а = 91179 / 126042 = 0,723

на конец года - К_а = 143345 / 202772 = 0,706

Нормальное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5, означающее, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Значение этого коэффициента для анализируемого предприятия превышает нормативное значение, тем не менее, его снижение отражает тенденцию к увеличению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств.

К_з/с = (В – И^с) / И^с (17)

Для анализируемого предприятия значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств:

на начало года - К_з/с = (126042 – 91179) / 91179 = 0,38

на конец года - К_з/с = (202772 – 143345) / 143345 = 0,415

Взаимосвязь коэффициента автономии и коэффициента соотношения собственных и заемных средств может быть выражена следующим образом:

К_з/с = 1 / К_а – 1 (18)

из которого следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств K_з/c£ 1. Это условие для анализируемого предприятия выполняется как на начало, так и на конец года. Рост же этого показателя отражает тенденцию к увеличению доли обязательств предприятия в структуре баланса, а значит, о повышении финансовой зависимости предприятия от заемных источников.

С ростом доли заемных средств предприятие теряет устойчивость, т.к.:

• все большая часть капитала принадлежит не предприятию, а кредиторам, которые могут диктовать свои условия;
• чем больше доля заемных средств, тем меньше вероятность получения средств из дополнительных источников финансирования: финансовые организации "больше не дадут", а увеличить собственный капитал за счет выпуска акций не удастся, так как у акционеров будут большие сомнения по поводу выплаты дивидендов из-за необходимости выплачивать большие проценты по заемным средствам.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется по формуле.

К_м/и = RA / F (19)

Для анализируемого предприятия коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

на начало года - К_м/и = 85896 / 40146 = 2,14

на конец года - К_м/и = 124150 / 78618 = 1,58

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств. Резкое снижение этого коэффициента является следствием изменения структуры внеоборотных и оборотных активов предприятия.

Объединяя указанные ограничения, получаем окончательный вид нормального ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:

K_a/c£min(1, K_м/и) (20)

4. Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств.

К_м = Е^с / И^с (21)

Для анализируемого предприятия коэффициент маневренности:

на начало года - К_м = 51033 / 91179 = 0,56

на конец года - К_м = 64723 / 143345 = 0,452

Он показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких – либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,5.

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.

К_о = Е^с / Z (22)

Для анализируемого предприятия коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками:

на начало года - К_о = 51033 / 64629 = 0,79

на конец года - К_о = 64723 / 78618 = 0,82

Для промышленных предприятий нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: к_о³ 0,6 ¸ 0,8. Кроме того, коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии для того, чтобы организация не оказалась на грани банкротства: к_о³ к_а. Для анализируемого предприятия это условие выполняется.

6. Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса – нетто (т. е. за минусом убытков, задолженности учредителей по взносам в УК, стоимости акций, выкупленных у акционеров).

К_п.им. = (F1 + F2 +F3 + Z1 + Z2) / B (23)

где F1 – основные средства,

F2 – капитальные вложения,

F3 – оборудование,

Z1 – производственные запасы,

Z2 – незавершенное производство.

Для анализируемого предприятия коэффициент имущества производственного назначения:

на начало года - К_п.им. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,823

на конец года - К_п.им. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,761

Нормальным считается следующее ограничение показателя:

K_п.им.³ 0,5 (24)

Рассчитанные показатели соответствуют нормальному значению, однако за анализируемый период наметилась тенденция к снижению данного значения. Это является негативным признаком, т. к. в случае снижения показателя ниже критической границы необходимо пополнение собственного капитала (например, путем увеличения уставного капитала, что возможно и попыталось сделать предприятие, т. к. уставный капитал предприятия за анализируемый период увеличился) или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.

К_д.пр. = КТ / (И^с + КТ) (25)

Он позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. Для анализируемого предприятия коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств будет равен 0, т. к. предприятие не использует в своей деятельности долгосрочные источники финансирования.

8. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

l_К.З = (Pt – fp) / (KT + Pt) (26)

Для анализируемого предприятия коэффициент краткосрочной задолженности:

на начало года - l_К.З = (14121 – 0) / (0 + 14121) = 1

на конец года - l_К.З = (25064 – 0) / (0 + 25064) = 1

Исходя из рассчитанных коэффициентов, можно сделать вывод о том, что обязательства предприятия носят краткосрочной характер. Это создает определенные сложности для предприятия. Нарушается равновесие между размерами дебиторской и кредиторской задолженностями, т. к. дебиторская распределена между долгосрочной и краткосрочной (причем удельный вес долгосрочной больше), а кредиторская имеет исключительно краткосрочный характер.

9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

a_a.З = Е^с / (Е^с + Kt + KT) (27)

Для анализируемого предприятия коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

на начало года - a_a.З = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783

на конец года - a_a.З = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761

10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов показывает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия.

b_К.З = (kr + rp) / (KT + Pt) (28)

Для анализируемого предприятия коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов:

на начало года - b_К.З = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47

на конец года - b_К.З = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1,371

Таблица 6

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

.

Финансовые коэффициенты	Условные обозначения	Ограничения	На начало года	На ко-нец года	Изменения за год
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии	КА	³ 0,5	0,723	0,706	- 0,017
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	КЗ/С	£ 1	0,38	0,415	0,035
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	КМ/И	£min(1, Kм/и)	2,14	1,58	- 0,56
Коэффициент маневренности	КМ	£ 0,5	0,56	0,452	- 0,108
Коэффициент обеспеченностизапасов и затрат	КО	³ 0,6 ¸ 0,8 КО³ Ка	0,79	0,82	- 0,03
Коэффициент имуществапроизводственного назначения	КП.ИМ	³ 0,5	0,823	0,761	- 0,062
Коэффициент долгосрочногопривлечения заемных средств	КД.ПР	-	0	0	0
Коэффициент краткосрочной задолженности	lК.З	-	1	1	0
Коэффициент автономииисточников формирования	aA.З	-	0,783	0,721	- 0,062
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	bК.З	-	1,47	1,371	- 0,099

Значения показателей структуры источников средств (l_К.З,b_К.З), помимо прочего, заключается еще и в том, что они используются и во взаимосвязи отдельных показателей ликвидности финансовой устойчивости, на основе которых делаются выводы о положительной динамике основных финансовых коэффициентов.