Анализ эффективности деятельности по управлению предприятием ОАО "Балаковорезинотехника" в условиях кризиса (стр. 9 из 18)

Производственная база предприятия, в определенной мере модернизируется, так как стоимость основных производственных фондов выросла в 2009г на 5,5%. Руководство несмотря на сложную финансовую ситуацию расширяет свою техническую базу, в то время, как большинство предприятий в настоящий момент замораживает все инвестиции в развитие производства. В данном случае необходимо анализировать, какие направления бизнеса подверглись модернизации. Поскольку в ОАО "БРТ" имеется несколько направлений деятельности, модернизация оборудования по тому направлению, которое менее всего подверглось влиянию экономического кризиса была бы эффективной. В данном случае такой анализ провести сложно, так как информация по основным фондам выделена в документации предприятия не по направлениям бизнеса, а по цехам, что не дает возможности провести оценку эффективности увеличения стоимости основных производственных фондом. В целом за счет сокращения объема реализации фондоотдача средств, вложенных в оборудование, снизилась на 50,6%.

Дать однозначную оценку эффективности использования основных производственных фондов и других производственных ресурсов на ОАО "БРТ" не представляется возможным, в связи с отсутствием четкой информации по данному направлению.

Таким образом, с экономической точки зрения четко выраженный кризис проследить не удается, так как при подготовке к негативным изменениям во внешней среде предприятие может сохранять минимально необходимые условия эффективности своей производственно-хозяйственной деятельности, а в финансовой сфере имеются существенные проблемы.

2.3 Оценка вероятности кризиса в финансовой сфере предприятия ОАО "БРТ"

Проанализируем финансовые показатели и оценим вероятность возникновения финансового кризиса на предприятии.

Согласно ФЗ "О финансовой несостоятельности (банкротстве)" от 27 сентября 2002 года если должник свыше трех месяцев не выполняет свои обязательства по денежным платежам и (или) обязанности по уплате обязательных платежей, тогда он может быть признан банкротом. Иначе говоря, если против предприятия не возбуждено дело о его банкротстве нельзя приравнивать финансовый кризис к возможному банкротству.

В данном случае исследуется не возможность банкротства и ликвидации предприятия, а степень проявления кризисов, особенно эволюционных.

Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:

· легкий финансовый кризис;

· глубокий финансовый кризис;

· финансовая катастрофа.

Рассмотрим критерии таблицы (таб. в Приложении 5), на основании которой можно предварительно оценивать масштаб кризисного финансового состояния предприятия. В данной таблице анализируются только 4 показателя: чистый денежный поток, рыночная стоимость предприятия, состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения, состав текущих затрат предприятия. Это не полный перечень показателей которые могут анализироваться на этапе экспресс-диагностики, их количество может быть увеличено.

Чистый денежный поток складывается из следующих элементов:

Рассмотрим динамику чистого денежного потока предприятия за 2008г и четыре квартала 2009г

Для расчета составим таблицу (таб. в Приложении 6)

Как можно видеть, чистый денежный поток за последний год снижается и в 3 квартале 2009г становится отрицательным. Если учитывать, что это внутригодовая динамика, и в первом полугодии 2009г чистый денежный поток хоть и снижался, но был положительным, то основной результат будет получен по результатам 4 квартала. В целом следует отметить снижение чистого денежного потока.

Представляется, что если не произойдет никаких изменений чистый денежный поток и в будущем будет сокращаться.

Таблица 2 Параметры чистого денежного потока и вероятность кризиса

Показатель	Масштабы кризисного финансового состояния
	2008	1 полугодие 2009	3 квартал 2009г
Чистый денежный поток	Положительное значение чистого денежного потока	Положительное, но понижающееся значение чистого денежного потока	Отрицательное, и снижающееся значение чистого денежного потока
Степень финансового кризиса	Отсутствие вероятности финансового кризиса	Вероятность финансового кризиса	Легкий финансовый кризис

По одному показателю следует сделать вывод о том, что на ОАО "БРТ" за счет проблем с финансовыми потоками (в первую очередь за счет дефицита собственного оборотного капитала) наблюдается вероятность наступления финансового кризиса. Однако в данный момент финансовый кризис четко идентифицирован быть не может.

Рассмотрим динамику рыночной стоимости активов ОАО "БРТ". Активы, участвующие в расчете, - это имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Рыночная стоимость активов может быть определена сравнительным, доходным или затратным методом. В данном случае скорректируем статьи по активу баланса с учетом возможной рыночной стоимости имущества (затратный метод) и вероятности получения рыночной стоимости (сравнительный метод).

Внеоборотные активы ОАО "БРТ" включают в себя основные средства производственного и непроизводственного значения. Основные средства предприятия не оценивались по сравнительным рыночным ценам, а большое количество наименований основных средств не позволяет провести оценку в рамках данного дипломного исследования. Поэтому воспользуемся остаточной стоимостью основных средств.

В составе внеоборотных активов предприятия имеется незавершенное строительство. Рыночной оценке такие активы не были подвергнуты, однако разумно полагать, что стоимость незавершенного строительства зависит как от степени незавершенности и от степени взаимозависимости строительства с производственными мощностями. Представляется, что стоимость таких активов ОАО "БРТ" может составлять не менее 50% стоимости.

Нематериальные активы представлены в виде имеющихся на предприятии лицензий и сертификатов, а также стоимости приобретенных программных продуктов. Поскольку практически все лицензии именные, продать их по какой-либо стоимости не представляется возможным, как и сертификаты. Стоимость программных продуктов также не может быть включена в рыночную оценку, так как создавались продукты специально для дано предприятия.

Таким образом, рыночная стоимость внеоборотных активов ОАО "БРТ" может составить:

Таблица 3 Расчет рыночной стоимости внеоборотных активов предприятия

Статья внеоборотных активов	2008	2009
Остаточная стоимость ОС	930605,4(на конец года)	981427,8(на конец 3 квартала)
Возможная стоимость незавершенного строительства, тыс. руб.	232223*0,5= 116111,5	158680,32*0,5 = 79340,16
Итого	1046716,9	1060767,96

Рыночная стоимость внеоборотных активов за 2008-2009гг снижается.

Оборотные активы могут быть оценены по рыночной стоимости в следующем объеме:

Сырье, материалы – по полной покупной стоимости

Незавершенное строительство – 0

НДС – по полной стоимости

Дебиторская задолженность до 3 месяцев – в полном объеме

Дебиторская задолженность свыше 3 месяцев (за минусом безнадежной на конец года задолженности) – половина стоимости.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – по полной стоимости.

Исходя из этого рыночная стоимость оборотных активов будет следующей:

Таблица 4 Расчет рыночной стоимости оборотных активов предприятия

Статья оборотных активов	2008	2009
Производственные запасы	1042200	583632
НДС	31874	1784
Дебиторская задолженность (до 3 мес)	511580	939372
Дебиторская задолженность (свыше 3 мес)	767370	838126,6
В том числе безнадежная	38368,5	69850,6
Денежные средства	25432	19452
Итого	1975586,75	1928378

Общая стоимость активов предприятия, рассчитанная с учетом получения рыночной стоимости, составит:

Таблица 5 Расчет рыночной стоимости активов предприятия

Статья активов	2008	2009
Остаточная стоимость ОС	930605,4	981427,8
Возможная стоимость незавершенного строительства, тыс. руб.	116111,5	79340,16
Производственные запасы	1042200	583632
НДС	31874	1784
Дебиторская задолженность (до 3 мес)	511580	939372
Дебиторская задолженность (свыше 3 мес)	364500,75
Денежные средства	25432	19452
Итого	3022303,65	2989145,96

Как можно видеть, рыночная стоимость активов ОАО "БРТ" за 2008-2009гг снижается на 1,1%. Рассмотрим как динамика рыночной стоимости активов предприятия характеризует вероятность кризиса: