В качестве собственных средств могут выступить:
1) кредиторская задолженность;
2) нераспределенная прибыль.
Что касается кредиторской задолженности, то для оценки возможности ее использования для финансирования реконструкции завода необходимо сначала определить период ее оборачиваемости. Расчет значения данного показателя по данным ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы представлены в таблице 14.
Таблица 14. Динамика показателя длительности оборота кредиторской задолженности на ЗАО «Рязанский кирпичный завод»
| Показатели | 2004 | 2005 | 2006 |
| Выручка от реализации (V), (тыс. руб.) | 10056 | 15166.3 | 17589.6 |
| Средняя за период величина кредиторской задолженности (КЗср), (тыс. руб.) | 9261 | 10118 | 10320 |
| Коэффициент оборачиваемости (Коб) | 1.09 | 1.5 | 1.7 |
| Длительность оборота кредиторской задолженности (Тоб = 365 / Коб), (дн.) | 336.1 | 243.5 | 214.7 |
Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод, что длительность оборота кредиторской задолженности за исследуемый период сократилась на 121.4 дня. Но, несмотря на положительную динамику показателя в течение исследуемого периода, мы можем по условиям договоренности с кредиторами использовать для инвестиций в производство только ту часть кредиторской задолженности период оборачиваемости, которой не превышает 90 дней.
Величина кредиторской задолженности на конец 2006 года равна 10899 тыс. руб. Найдем допустимый размер кредиторской задолженности, которая будет использована для финансирования реконструкции завода.
КЗ=V * Tоб.= 17589.6* 1.7 = 4337 тыс. руб.
365 365
Следовательно, 4337 тыс. руб. из кредиторской задолженности будут использоваться в качестве инвестиций в производство.
Нераспределенная прибыль предприятия на конец 2006 года составляет 6573 тыс. руб., которая в полном объеме может быть направлена на финансирования мероприятий по реконструкции цеха обжига.
Таким образом, суммируя допустимый размер кредиторской задолженности 4337 тыс. руб. и величину нераспределенной прибыли предприятия 6573 тыс. руб., мы получаем, что на инвестиции в производство пойдут 10910 тыс. руб. собственных средств ЗАО «Рязанский кирпичный завод».
Нормальное финансовое состояние предприятия позволяет оставшиеся 4090 тыс. руб. (15000 тыс. руб. – 10910 тыс. руб.) получить в качестве кредита банка.
Для ЗАО «Рязанский кирпичный завод» выгодно привлечение краткосрочного кредита (менее 1 года), так как в процессе реконструкции предприятие продолжает функционировать и приносить прибыль, а следовательно, у него есть возможность погашать долг в период выполнения работ.
В настоящее время банки предлагают краткосрочные кредиты для юридических лиц под 15% годовых. В случае краткосрочных обязательств погашение задолженности может происходить различными суммами и через различные промежутки времени.
Объем производства (Q) в 2007 году в среднем за месяц составляет 2443 тыс. шт. условного кирпича, цена (Р) единицы условного кирпича 6.97 тыс. руб., а себестоимость товарной продукции (ТС) за месяц составляет 15439.8 тыс. руб. Следовательно, выручка от реализации продукции (V) за месяц определяется по формуле:
V = Q*P
V = 2443 тыс. шт.* 6.97 тыс. руб. = 17027.7 тыс. руб.
Прибыль от реализации продукции (П) за месяц будет равна разнице между выручкой от реализации продукции (V) и себестоимость товарной продукции (ТС):
П = V– ТС
П = 17027.7 тыс. руб. – 15439.8 тыс. руб. = 1587.9 тыс. руб.
Так как прибыль от реализации в период реконструкции предприятия с 1.07.2007 до 31.10.2007 будет в среднем равна 1587.9 тыс. руб., предприятие с учетом уплаты налога на прибыль, налога на имущество предприятия, сборов на нужды образовательных учреждений, на дивиденды по акциям и с учетом дополнительных затрат, связанных с погашением процентов по кредиту ежемесячно может погашать задолженность в размере не более 700 тыс. руб. Построим таблицу погашения задолженности (см. табл. 15). Начисление процентов осуществляется по актуарному методу.
Сумма долга на начало первого периода составляет 4080 000 тыс. руб. Долг с процентами определим как 4080 * (1 + 0,15*31/365) = 4131.98 тыс. руб.
В шестом столбце вносим данные о фактических выплатах. В первом периоде – это 700 тыс. руб. Вычитая эту сумму из суммы долга с процентами, получим остаток долга на конец периода 4131.98 – 700 = 3431.98 тыс. руб. Сумма долга на начало второго периода равна сумме долга на конец первого периода и так далее. Последний период продолжительностью 31 день закончился 31.12.2007 и наращенная сумма долга за этот период составила сумму 764.1 тыс. руб. Последняя искомая выплата и составит эту величину, так что остаток долга на конец последнего периода будет равен нулю.
Таблица 15. План погашения задолженности
| Сумма долга на начало периода (тыс. руб.) | Начало периода | Конец периода | Продолжительность периода в днях | Долге процентами (тыс. руб.) | Выплаты (тыс. руб.) | Сумма долга на конец периода (тыс. руб.) |
| 4080 | 1.07.2007 | 31.07.2007 | 31 | 4131.98 | 700 | 3431.98 |
| 3431.98 | 1.08.2007 | 31.08.2007 | 31 | 3475.7 | 700 | 2775.7 |
| 2775.7 | 1.09.2007 | 30.09.2007 | 30 | 2809.9 | 700 | 2109.9 |
| 2109.9 | 1.10.2007 | 31.10.2007 | 31 | 2136.78 | 700 | 1436.8 |
| 1436.8 | 1.11.2007 | 30.11.2007 | 30 | 1454.5 | 700 | 754.5 |
| 754.5 | 1.12.2007 | 31.12.2007 | 31 | 764.1 | 764.1 | 0 |
| Итого выплат | 4264.1 | |||||
Заметим, что сумма всех выплат, включая последнюю, составила 4264.1 тыс. руб., следовательно, плата за кредит равна 4264.1 – 4080 = 184.1 тыс. руб.
Таким образом, затраты на финансирования мероприятий по реконструкции цеха обжига составят 15184 тыс. руб. (15000 тыс. руб.+184.1 тыс. руб.).
3.3 Экономический эффект от реализации мероприятий по реконструкцию цеха обжига
Своевременная реконструкция ЗАО «Рязанский кирпичный завод» позволит увеличить выпуск строительного керамического кирпича с 29 млн. шт. условного кирпича в год до 35 млн. шт. условного кирпича в год.
Оценим результаты хозяйственной деятельности ЗАО «Рязанский кирпичный завод» после реализации мероприятий по реконструкции цеха обжига.
Объем производства (Qo) в 2007 году в среднем за месяц составляет 2443 тыс. шт. условного кирпича. Цена (Ро) единицы условного кирпича 6.97 тыс. руб. Себестоимость товарной продукции (ТС0) за месяц равняется 15439.8 тыс. руб., в том числе постоянные затраты (FCo) 9727.1 тыс. руб.
Выручки от реализации продукции (V) за месяц будет составлять 17027.7 тыс. руб. (порядок расчета см. в пункте 2 главы 3).
Прибыль от реализации продукции (П) за месяц будет составлять 1587.9 тыс. руб. (порядок расчета см. в пункте 2 главы 3).
При условии реализации мероприятий по реконструкции цеха обжига объем производства увеличится до 35 млн. шт. условного кирпича в год. Следовательно, уже в ноябре месяце объем производства возрастет от 2443 до 2917 тыс. шт. условного кирпича в месяц, при сложившейся цене на продукцию.
Изменение объема выпуска продукции окажет непосредственное влияние на динамику прибыли. Общее изменение прибыли в результате совокупного влияния всех факторов отражает формула:
ΔП = П1 – П0,
где По-прибыль от реализации продукции в среднем за месяц в период до реконструкции завода;
П1 – прибыль от реализации продукции в среднем за месяц после реконструкции завода.
На изменение прибыли воздействовали следующие факторы:
1. Изменение объема выпуска продукции (при неизменной себестоимости). Влияние на прибыль изменений объема выпуска продукции рассчитывается по формуле:
ΔП1 = П0 * К1 – П0 = П0 * (К1 – 1),
где К1 коэффициент роста объема выпуска продукции.
K1=C1,0 / C0,
где C1,0 – фактическая себестоимость выпущенной продукции в среднем за месяц после реконструкции завода в ценах базисного периода (то есть период до реконструкции завода),
С0 – себестоимость выпущенной продукции в среднем за месяц до реконструкции завода.
ΔП1 = 1587.9*(1.194 – 1) = 308.1 тыс. руб.
К1 = 18435.44 (2917 * 6.32) / 15439.8 = 1.194
Следовательно, за счет увеличения выпуска продукции прибыль предприятия от реализации продукции в месяц увеличилась на 308.1 тыс. руб.
2. Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции рассчитывается по формуле:
ΔП2 = C1,0 – С1
где C1 – фактическая себестоимость выпущенной продукции в среднем за месяц после реконструкции завода.
Для определения фактической себестоимости (величины совокупных издержек TC1) выпущенной продукции в среднем за месяц после реконструкции завода необходимо суммировать общие постоянные (FC1) и переменные издержки производства (VC1).
После реализации мероприятий по реконструкции цеха обжига величина общих постоянных издержек производства измениться, так как начиная с 1.01.2006 г., в соответствии с пунктом 27 ПБУ 6/01, затраты на реконструкцию объекта основных средств после их окончания увеличивают первоначальную стоимость объекта, в связи с тем, что в результате реконструкции улучшаются один из показателей функционирования объекта (в данном случае его мощность), а следовательно увеличится и сумма ежемесячных амортизационных отчислений.
31 октября предприятие завершит реконструкцию основных средств со сроком полезного использования 240 месяцев (20 лет). К моменту проведения реконструкции срок полезного использования составит 132 (11 лет). Первоначальная стоимость объекта 46161.6 тыс. руб. Срок полезного использования объекта в результате реконструкции не изменился.