Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. Порядок ее определения представлен в таблице 7.
Таблица 7. Таблица идентификации типа финансовой устойчивости.
| Возможные варианты (N) | ±ΔИФЗС | ±ΔИФЗН | ±Δ ИФ30 | Тип финансовой устойчивости |
| 1 | + | + | + | абсолютная устойчивость |
| 2 | - | + | + | нормальная устойчивость |
| 3 | - | - | + | неустойчивое финансовое состояние |
| 4 | - | - | - | кризисное финансовое состояние |
где «–» – платежный недостаток; «+» – платежный излишек.
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (запасов и затрат, источников их покрытия и увеличения) можно условно выделить различные типы финансовой устойчивости:
• абсолютная финансовая устойчивость – встречающаяся редко, означает, что предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами;
• нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность организации; предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты;
• неустойчивое финансовое состояние, для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки «нормальных». К их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность;
• кризисное финансовое состояние – проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко, представляя собой крайний тип финансовой устойчивости. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Большинству организаций присуща нормальная устойчивость финансового состояния. При неустойчивом (предкризисном) финансовом состоянии нарушается платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет вынужденного привлечения дополнительных источников покрытия, не являющихся в известном смысле нормальными (обоснованными). При кризисной финансовой ситуации организация находится на грани банкротства.
Определим тип финансовой устойчивости ЗАО «Рязанский кирпичный завод» в течение анализируемого периода.
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость организации (табл. 8) можно сказать, что она находится в нормальном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется в течение всего исследуемого периода.
С целью более детальной оценки финансового состояния исследуются относительные показатели финансовой устойчивости, или финансовые коэффициенты.
Таблица 8. Тип финансовой устойчивости ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы
| Период | ±ΔИФЗС | ±ΔИФЗН | ±Δ ИФ30 | Тип финансовой устойчивости |
| 2004 | ||||
| на начало периода | -3388 | 4639 | 4639 | нормальное финансовое состояние |
| на конец периода | -4539 | 5956 | 5956 | нормальное финансовое состояние |
| 2005 | ||||
| на начало периода | -4539 | 5956 | 5956 | нормальное финансовое состояние |
| на конец периода | -4636 | 5105 | 5105 | нормальное финансовое состояние |
| 2006 | ||||
| на начало периода | -4636 | 5105 | 5105 | нормальное финансовое состояние |
| на конец периода | -4125 | 7774 | 7774 | нормальное финансовое состояние |
Изучаются состав и структура источников средств организации и их использование. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией и тем более неустойчиво ее финансовое положение.
Сложившиеся значения показателей финансовой устойчивости по данным ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы представлены в таблице 9.
Относительные показатели финансовой устойчивости:
Коэффициент автономии (Ка) (финансовой независимости и концентрации собственного капитала): Ка =разд. III бал. + стр. 640 + стр. 650> 0,5.
Валюта баланса
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Рязанский кирпичный завод»
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | |
| ка | 0.78 | 0.73 | 0.73 | 0.75 | 0.75 | 0.70 |
| Кф.уст | 0.22 | 0.27 | 0.27 | 0.23 | 0.23 | 0.27 |
| Ксзс | 0.28 | 0.37 | 0.37 | 0.33 | 0.33 | 0.36 |
| Кф | 3.58 | 2.73 | 2.73 | 3 | 3 | 2.75 |
| км | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.05 | 0.05 | 0.04 |
| Коб.СОС | 1 | 1 | 1 | 1.13 | 1.13 | 1 |
| Коб.мз | 0.28 | 0.2 | 0.2 | 0.23 | 0.23 | 0.23 |
| Крси | 0.69 | 0.74 | 0.74 | 0.8 | 0.8 | 0.76 |
Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение коэффициента – 0,5. Это означает, что сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.
Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0.5, вероятность финансовых затруднений у организации возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что организация может пользоваться заемным капиталом.
Данные табл. 9 показывают фактическое превышение нормативного значения коэффициента на начало и конец исследуемого периода, что характеризуется положительно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует незначительное снижение его значения (с 0.78 до 0.7).
Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости: Кфуст = разд. IV бал. + разд. V бал. = 0.7
Валюта баланса
Коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств.
Рассчитанный нами коэффициент финансовой устойчивости невысокий в течение всего исследуемого периода, при этом следует отметить его положительную динамику. К концу 2006 года значение коэффициента увеличилось с 0.22 до 0.27, при этом оставаясь на достаточно низком уровне.
Норматив – 0.7. Чем ниже данный коэффициент, тем ниже финансовая устойчивость, тем выше доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным их возвратом и привлечением других капиталов.
Что касается ЗАО «Рязанский кирпичный завод», основная доля (более 50%) краткосрочной кредиторской задолженности образуется за счет предоплаты покупателей, которая по условиям расчетов должна производится за 2–3 месяца, далее в течение этого периода партиями производится отгрузка товара. Т.о. на предприятии осуществляется должный контроль за краткосрочной кредиторской задолженности, а следовательно невысокие значения коэффициента финансовой устойчивости является приемлемым для данного предприятия.
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает соотношение заемных и собственных средств организации: Ксзс = разд. IV бал. + разд. V бал. – стр. 640 + стр. 650 разд. Ш бал. + стр. 640 + стр. 650.
Коэффициент показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации. Рост его свидетельствует об усилении зависимости от заемного капитала и снижении финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента зависит от ряда факторов: соотношения оборотных и внеоборотных активов, эффективности их использования, прибыльности. В то же время он сам оказывает влияние на рентабельность собственного капитала через эффект финансового рычага и применяется при оценке уровня финансового риска, т.е. степени финансовой зависимости. Рекомендуемый уровень данного соотношения меньше 0,7 – 1.
Значения коэффициента соотношения заемного и собственного капитала для ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы не соответствуют рекомендованному значению. Динамика же данного коэффициента демонстрирует незначительное увеличение его значения (с 0.28 до 0.36), что вызвано увеличением краткосрочной кредиторской задолженности.
Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных.