Смекни!
smekni.com

Обоснование управленческих решений на предприятии (стр. 10 из 11)

Таблица 2.7

Прогнозная финансовая отчетность на 2005 год ООО СДРСУ, тыс. руб.

Статья финансовой отчетности 2004 2005
Отчет о прибылях и убытках
Прибыль (П) 25932 28525
Себестоимость выполненных работ и оказанных услуг (С) 18348 22820
Валовая прибыль (ВП) 7584 5705
Управленческие расходы (У) 1297 1426
Амортизация (А) 1100 1100
EBIT 5187 3179
Налог на прибыль (НП) 467 413
Чистая прибыль (ЧП) 4720 2766
Баланс
1. Оборотные активы (ОА) 16591 16356
1.1. Запасы сырья и материалов 9905 10896
1.2. Дебиторская задолженность (ДЗ) 6201 4960
1.3. Денежные средства и эквиваленты (ДС) 485 500
2. Внеоборотные активы (ВА) 11000 11000
Стоимость основных средств по цене приобретения 18000 19800
Накопленная амортизация 7300 8800
2.1. Остаточная стоимость основных средств 11000 11000
Итого активы 27591 27356
3. Обязательства (О) 15311 14545
3.1. Кредиторская задолженность (КЗ) 15311 14545
3.2. Краткосрочные займы 0 0
3.3. Долгосрочные займы 0 0
4. Акционерный капитал (АК) 12280 12811
4.1. Собственный капитал (СК) 7000 7000
4.2. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (НПо) 4720 2766
4.3. Нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет (НПп) 560 3045
Итого пассивы 27591 27356

Показатели прогнозной отчетности на 2005 год были получены следующим образом:

П (2005) = П (2004) х (1+ТРП (2004)) = 25932 х 1,1 = 28525 тыс. руб.

С (2005) = П (2005) х С/П (2005) = 28525 х 0,8 = 22820 тыс. руб.

ВП (2005) = П (2005) – С (2005) = 28525 – 22820 = 5705 тыс. руб.

У (2005) = П (2005) х У/П (2005) = 28525 х 0,05 = 1426 тыс. руб.

А (2005) = А (2004) = 1100

EBIT (2005) = ВП (2005) – У (2005) – А (2005) = 5705 – 1426 – 1100 = = 3179 тыс. руб.

НП (2005) = EBIT (2005) х ЭНП (2005) = 3179 х 0,13 = 413 тыс. руб.

ЧП (2005) = EBIT (2005) – НП (2005) = 3179 – 413 = 2766 тыс. руб.

Спрогнозируем, что запас сырья и материалов вырастет пропорционально объему продаж на 10%, то есть составит 10896 тыс. руб. Денежные средства на прогнозируемый период оставим без изменений и примем за 500 тыс. руб.

ДЗ (2005) = ДЗ (2004) х 0,8 = 4960 тыс. руб.

Тогда ОА (2005) = 10896 + 4960 + 500 = 16356 тыс. руб.

ВА (2005) = ВА (2004) = 11000 тыс. руб.

КЗ (2005) = КЗ (2004) х 0,95 = 14545 тыс. руб.

Тогда О (2005) = 14545 тыс. руб.

СК (2005) = СК (2004) = 7000 тыс. руб.

НПо (2005) = ЧП (2005) = 2766 тыс. руб.

НПп (2005) = 3045 тыс. руб.

После того как все необходимые нам параметры на весь прогнозный период рассчитаны, можно определить денежный поток.

Размер денежного потока СДРСУ в 2005 году будет равен:

FCF (2005) = 3179 х (1 – 0,13) + [(19800 – 18000) + 1100] – [(10896 – 9905) + (4960 – 6201) + (14545 – 15311)] = 6681 тыс. руб.

При ставке дисконтирования 15% приведенная стоимость компании за прогнозируемый период составит:

6681/ (1 + 0,15) = 5809 тыс. руб.

Глава 3. Оценка управленческих решений по развитию предприятия и их оптимизация

Для оценки управленческих решений по развитию предприятия оценим стоимость их внедрения, в которую входят (см. таблицу 3.1):

· стоимость оборудования;

· расходы на оплату труда при его эксплуатации;

· налоговые платежи в бюджеты разных уровней;

· платежи во внебюджетные фонды;

· годовая амортизация оборудования.

Таблица 3.1

Стоимость развития ООО СДРСУ, тыс. руб.

№ п/п Мероприятия по развитию СДРСУ Стоимость
1 Ремонт АБЗ ДС-598 21,4
2 Восстановление электрохозяйства 89,2
3 Восстановление завода ДС-158 123,6
4 Устройство перекрытия, зачистка ям существующего битумохранилища и строительство второго хранилища битума 49,1
5 Приобретение дополнительной спецтехники:
Бульдозер Т-130 493,2
Вахтовка КАМАЗ или ГАЗ 77,1
Автогудронатор ДС-39Б или оборудование 276,1
Машина универсальная тротуароуборочная КАО-18 78,0
Компрессор ПКСД 5,25 34,1
Машина для мелкого ямочного ремонта 69,7
Комплект навесного снегоуборочного и пескоразбрасывающего оборудования ЗИЛ133 – 1 шт., ЗИЛ130 – 2 шт. 125,9
Автобус 298,3
Автокран 16 т. 616,4
Автосамосвал КАМАЗ-З55111 – 3 шт. 420,4
Погрузчик фронтального типа ТО-18 65,6
Асфальтоукладчик на пневмоходу 210,1
Виброкатки типа ВГ1202 и ДУ62 10-12 т. – 1 шт. 605,3
Автогредеры ДЗ-98 – 1 шт. 430,2
Фреза дорожная на базе МТЗ-80 32,5
6 Приобретение нового котла для котельной с запуском химической водоочистки 55,5
7 Газификация предприятия 22,4
8 Улучшение ремонтной базы предприятия 25,0
9 Благоустройство территории 9,6
ИТОГО: 4228,7

Анализ показал, что проведенные мероприятия и ввод в эксплуатацию приобретенного оборудования способны дать следующие результаты:

· увеличение объема выполняемых работ на 75%;

· уменьшение дебиторской задолженности на 25%;

· уменьшение кредиторской задолженности на 15%;

· снижение управленческих расходов на 1%;

· уменьшение доли себестоимости в объеме продаж в прогнозируемом периоде с 80 до 75%.

Тогда прогноз параметров модели на 2005 год примет следующий вид (см. таблицу 3.2):

Таблица 3.2

Прогноз параметров модели на 2005 год с

учетом управленческих решений, %.

Факторы стоимости 2004 2005
1 Темп роста продаж (ТП). 10 75
2 Себестоимость продукции/Продажи (С/П). 70 75
3 Эффективная ставка налога на прибыль (ЭНП). 9 13
4 Дебиторская задолженность/Продажи (ДЗ/П). 23 10
5 Кредиторская задолженность/Продажи (КЗ/П). 59 29
6 Амортизация/Основные средства (А/ОС). 10 10
7 Управленческие расходы/Продажи (У/П). 5 3

Прогноз финансовой отчетности на 2005 год в случае применения данных решений представлен ниже (см. таблицу 3.3):

Таблица 3.3

Прогнозная финансовая отчетность на 2005 год ООО СДРСУ с учетом управленческих решений, тыс. руб.

Статья финансовой отчетности 2004 2005
Отчет о прибылях и убытках
Прибыль (П) 25932 45381
Себестоимость выполненных работ и оказанных услуг (С) 18348 34036
Валовая прибыль (ВП) 7584 11345
Управленческие расходы (У) 1297 1362
Амортизация (А) 1100 1100
EBIT 5187 8883
Налог на прибыль (НП) 467 1154
Чистая прибыль (ЧП) 4720 7729
Баланс
1. Оборотные активы (ОА) 16591 22485
1.1. Запасы сырья и материалов 9905 17334
1.2. Дебиторская задолженность (ДЗ) 6201 4651
1.3. Денежные средства и эквиваленты (ДС) 485 500
2. Внеоборотные активы (ВА) 11000 11000
Стоимость основных средств по цене приобретения 18000 21500
Накопленная амортизация 7300 10500
2.1. Остаточная стоимость основных средств 11000 11000
Итого активы 27591 33485
3. Обязательства (О) 15311 13014
3.1. Кредиторская задолженность (КЗ) 15311 13014
3.2. Краткосрочные займы 0 0
3.3. Долгосрочные займы 0 0
4. Акционерный капитал (АК) 12280 20471
4.1. Собственный капитал (СК) 7000 7000
4.2. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (НПо) 4720 7729
4.3. Нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет (НПп) 560 5742
Итого пассивы 27591 33485

Показатели прогнозной отчетности на 2005 год в данном случае имеют следующий вид:

П (2005) = П (2004) х (1+ТРП (2004)) = 25932 х 1,75 = 45381 тыс. руб.

С (2005) = П (2005) х С/П (2005) = 45381 х 0,75 = 34036 тыс. руб.

ВП (2005) = П (2005) – С (2005) = 45381 – 34036 = 11345 тыс. руб.

У (2005) = П (2005) х У/П (2005) = 45381 х 0,03 = 1362 тыс. руб.

А (2005) = А (2004) = 1100

EBIT (2005) = ВП (2005) – У (2005) – А (2005) = 11345 – 1362 – 1100 = 8883 тыс. руб.

НП (2005) = EBIT (2005) х ЭНП (2005) = 8883 х 0,13 = 1154 тыс. руб.

ЧП (2005) = EBIT (2005) – НП (2005) = 8883 – 1154 = 7729 тыс. руб.

Спрогнозируем, что запас сырья и материалов вырастет пропорционально объему продаж на 75%, то есть составит 17334 тыс. руб. Денежные средства на прогнозируемый период оставим без изменений и примем за 500 тыс. руб.

ДЗ (2005) = ДЗ (2004) х 0,75 = 4651 тыс. руб.

Тогда ОА (2005) = 17334 + 4651 + 500 = 22485 тыс. руб.

ВА (2005) = ВА (2004) = 11000 тыс. руб.

КЗ (2005) = КЗ (2004) х 0,85 = 13014 тыс. руб.

Тогда О (2005) = 13014 тыс. руб.

СК (2005) = СК (2004) = 7000 тыс. руб.

НПо (2005) = ЧП (2005) = 2766 тыс. руб.

НПп (2005) = 3045 тыс. руб.

Размер денежного потока СДРСУ в 2005 году в этом случае будет равен:

FCF (2005) = 8883 х (1 – 0,13) + [(21500 – 18000) + 1100] – [(17334 – 9905) + (4651 – 6201) + (13014 – 15311)] = 20504 тыс. руб.

При ставке дисконтирования 15% приведенная стоимость компании за прогнозируемый период составит:

20504 / (1 + 0,15) = 17830 тыс. руб.

Высчитаем теперь разницу в стоимости предприятия, в случае если данная программа развития будет реализована:

17830 – 5809 = 12021 тыс. руб.

Таким образом, учитывая стоимость программы, рыночная стоимость предприятия возрастет на:

12021 – 4228,7 = 7792,3 тыс. руб.

Следовательно, программа развития СДРСУ, принятая эвристическим путем, является экономически эффективной. При этом, рыночную стоимость предприятия можно увеличить еще больше, за счет следующих факторов, перечисленных ниже.

В первую очередь закупку оборудования выгоднее проводить методом организации предприятием тендера (конкурсных торгов), что позволит добиться известной экономии средств, и, как следствие, уменьшение доли себестоимости в объеме продаж. На базе специалистов отдела снабжения следует создать конкурсную комиссию, принимающую решения, как о первичном отборе кандидатов в поставщики, так и об окончательном выборе поставщиков. Председателем конкурсной комиссии можно назначить начальника отдела снабжения.