Обоснование целесообразности внедрения инновационного проекта по производству нового прибора "Биотест" (стр. 5 из 17)
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во времени, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного проекта. При сравнении двух или нескольких инвестиционных проектов, очевидно, следует выбрать тот проект, который имеет более высокое значение NPV [39].
2) Расчет индекса рентабельности инвестиций (PI) [39]
Рассчитывается индекс рентабельности (Profitability Index) (PI) по формуле:
| PI = ∑k [Pk / (1 + r) k] / IC, | (2.2) |
где IC - величины исходной инвестиции;
Pk- предполагаемый совокупный доход;
r - норма доходности (прибыльности) от вложения;
k- количество периодов времени (лет).
Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;
PI < 1, то проект следует отвергнуть;
PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
В отличие от чистой приведенной стоимости индекс рентабельности является относительным показателем, он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то, очевидно, что выгоднее тот из проектов, который обеспечивает большую эффективность вложений, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV [26].
3) Расчет внутренней нормы прибыли или нормы рентабельности инвестиции (IRR) [31]
Под внутренней нормой прибыли или нормой рентабельности инвестиции (Internal Rate of Return) (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю: IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0.
 , | (2.3) |
где CFj - входной денежный поток в j-ый период,
INV - значение инвестиции.
Смысл этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект финансируется полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
Таким образом, IRR является как бы “барьерным показателем": если стоимость капитала выше значения IRR, то “мощности" проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и следовательно проект следует отклонить [32].
4) Расчет коэффициента эффективности инвестиции (ARR) [12]
Этот коэффициент имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет) [19]. Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (называемый также учетной нормой прибыли) (Accounting Rate of Return) (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть учтена в расчетах.
| ARR = PN / [1/2 (IC + RV)], | (2.4) |
Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).
Метод, основанный на использовании коэффициента эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных, в основном, тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности он не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.
5) Принятие решения по критерию наименьшей стоимости.
После изложения общей схемы стандартной модели оценки эффективности инвестиционных проектов, изложим некоторые выводы.
Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить
результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.
2.2 Предлагаемая модель оценки эффективности инновационного проекта
Особенность рассматриваемой в настоящей дипломной работе тематики исследования состоит в том, что до сих пор не составлена общая модель оценки эффективности инновационного проекта в здравоохранении - эта задача на уровне докторской диссертации по экономике. В рамках же обычного дипломного исследования можно лишь предложить модель, ориентированную на конкретный инновационный проект.
В связи с этим - для полноты картины - перед собственно изложением предлагаемой модели оценки эффективности проекта необходимо вкратце описать сам проект, т.е. составить краткое резюме проекта.
Рассматриваемый в настоящем дипломном исследовании инновационный проект заключается в организации производства и продажи диагностического прибора "Биотест", предназначенного для нахождения аккупунктурных точек, проведения электропунктурной экспресс диагностики состояния организма человека по результатам измерений параметров биологически активных точек, тестирования препаратов и терапии в соответствии с методикой Р. Фолля.
Область применения - диагностический аппарат врача терапевта, гомеопата, анестезиолога и др.
Новизна проекта (новаторство, инновация) заключается в том, что предполагается выпуск продукта, не имеющего себе аналога ни в России, ни за рубежом - прибора очень дешевого и надежного.
Таблица 2.1 - Основные технические характеристики прибора
| Напряжение на электродах в режиме диагностики В | 1.25±0.05 |
| Ток в режиме диагностики мкА | 12±2 |
| Диапазон изменения электроимпульсного воздействия В | 10-200 |
| Длительность воздействия электроимпульса мк сек. | 600±30 |
| Частота электроимпульсного воздействия Гц | 0.9-10 |
| Ток потребления, не более мА | 0.8 |
| при напряжении питания В | 3.1-5.0 |
| Габариты прибора мм | 180х110х50 |
| Вес прибора кг | 0.6 |
Устройство прибора.
Корпус изготовлен из ударопрочного полистирола.
На лицевой панели расположены:
1 - микроамперметр
2 - переключатель режимов работы прибора
3 - переключатель "диагностика/терапия"
4 - ступенчатый переключатель частот терапии
5 - индикатор включения и разряда источника питания
6 - световые индикаторы нахождения биологически активных точек (определение степени падения стрелки)
На боковой поверхности прибора расположен регулятор амплитуды воздействия электроимпульсов.
Структурная схема прибора "Биотест" представлена на рис.3 и включает в себя:
устройство поиска биологически активных точек
измерительный усилитель
микроамперметр
задающий генератор с делителем частоты
аттенюатор выходного напряжения
 |
 |
 |
Устройство поиска Измерительный 
БАТ усилитель мкА  |  |
 |
Батарея  | |
 |  |
Задающий Делитель Аттенюатор