Так как, долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия Е отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название "наличие собственных и долгосрочных заемных источников" указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств Е увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±Ес = Ис.с-З, (10)
· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
± Екд = (Ис.с+KД)-З; (11)
· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
±ES = (Ис.с+KД+KК`)-З. (12)
Оценка финансовой устойчивости ООО «Медведь» за 2006 - 2007 г.г. отражена в табл. 9.
Таблица 9 - Анализ финансовой устойчивости ООО «Медведь» за 2006-2007 г.г. (тыс. руб.)
| Показатели | Алгоритм расчетов | Расчет | На конец 2006 г. | На конец 2007 г. | |
| на конец 2006 г. | на конец 20075 г. | ||||
| 1. Источники формированиясобственных оборотных средств | Ис.с | - | - | 21745 | 22722 |
| 2. Внеоборотные активы | ВА | - | - | 21146 | 28523 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (П.1-П.2) | Ес = Ис.с-ВА | 21745-21146 | 22722-18523 | 599 | -5801 |
| 4. Долгосрочные пассивы | ДП | - | - | - | - |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (п.З+п.4) | Екд | - | - | 599 | -5801 |
| 6. Краткосрочные заемные средства | КК` | - | - | 51347 | 71848 |
| 7. Общая величина основныхисточников (п.5+п.6) | Екд+КК` | 599+ 51247 | -5801+ 71848 | 51846 | 66047 |
| 8. Общая величина запасов | З | - | - | 47712 | 26571 |
| 9.Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств | ±Ес=Ес-З | 599-47712 | -5801-26571 | -47113 | -32372 |
| 10.Излишек(+),недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов | ± Екд = Екд-З | 599-47712 | -5801-26571 | -47113 | -32372 |
| 11 .Излишек(+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов | ±ES = (Екд + KК`)-З | 51846-47712 | 66047-26571 | 4134 | 39476 |
Устойчивость финансового состояния по типам рассчитывается следующим образом:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:
З < Ис.с + Кб(тмц), (13)
где Кб(тмц) - кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.
2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:
Зз=Ис.с-Кб(тмц) (14)
3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:
а) производственные запасы (ЗП) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов:
зп+гп ≥Sкк`, (15)
где SКК" — часть краткосрочных кредитов и займов, участвующих в формировании запасов и затрат;
б) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала:
НЗП+РБП≤Ес, (16)
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.
4) Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
Ее + ДЗ < КЗ + Сб, (17)
где ДЗ - дебиторская задолженность;
КЗ - кредиторская задолженность;
Сб - просроченные ссуды банков.
Данные табл. 9 свидетельствуют о росте всех видов источников формирования запасов в период 2006-2007 гг. Но, несмотря на это, предприятие в этот период не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов (везде недостаток, хотя он и снижается).
По типу финансовой устойчивости предприятие в 2007 году относится к 4 типу (т. е. кризисное финансовое состояние).
Для характеристики уровня финансовой устойчивости выведем коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Перечень коэффициентов финансовой устойчивости- алгоритмы расчетов и значения, полученные по данным баланса, приведены в таблицах 10 и 11.
Таблица 10 - Коэффициенты финансовой устойчивости в 2006-2007 гг. ООО «Медведь» (тыс. руб.)
| Показатель | Обозначение | Алгоритм расчета | Расчет | Фактическоезначение | ||
| 2006 г. | 2007 г. | |||||
| 2006 г. | 2007 г. | |||||
| 1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования | К1 | (Ис.с-ВА)/З | (21745-21146)/ 47712 | (22722-28523)/ 26571 | 0,012 | -0,22 |
| 2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками формирования | К2 | (Ис.с+ДП- ВА)/З | (21745-21146)/ 47712 | (22722-28523)/ 26571 | 0,012 | -0,22 |
| 3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками формирования | К3 | (Ис.с+ДП+КК`- ВА)/З | (21745+ 51347-21146)/ 47712 | (22722+ 71848-28523)/ 26571 | -0,177 | -0,77 |
В конце 2007 года все коэффициенты в табл. 10 настолько ухудшилось, что предприятие попало в зону кризисного финансового состояния, то есть собственных источников недостаточно для формирования запасов и затрат. Это произошло потому, что в конце периода сумма основных средств и прочих внеоборотных активов увеличилась настолько, что получившейся разницы не хватило, чтобы компенсировать уменьшение источников собственных средств и увеличение суммы запасов и затрат.
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии (Ка) оценивается, на уровне 0,5. Нормальное ограничение Ка >= 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономий свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений R будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.
Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс), равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Взаимосвязь коэффициентов Кзс и Ка: Кз с - Ка = 1, откуда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: Кзс<= 1.
При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Кми) и вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы (раздел I актива). В случае наличие в разделе II актива баланса иммобилизакции оборотных средств его итог уменьшается при расчете на ее величину, а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия.
Еще одной существенной характеристикой устойчивости и финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.
Одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия (Ко). Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет следующий вид:
Ко > =0,6 - 0,8
Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса (Кп.им). Нормальным считается следующее ограничение показателя: Кп.им >= 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетом периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.