Таким образом, проанализировав материал таблицы 10, можно придти к выводу, что предприятие имеет очень низкий уровень ликвидности, а его оборотные средства – это в одинаковой доле быстро- и медленнореализуемые активы предприятия, имеющие среднесрочную ликвидность.
На начало анализируемого периода (2005г.) предприятие обладало наиболее ликвидными активами в размере 1,87%. Доля быстрореализуемых активов была равна 24,23% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляли 73,9% оборотных средств.
Таблица 15 Динамика оборотных средств, распределенных по степени ликвидности
| Показатели | 2005г. | 2006г. | 2007г. | Динамика, тыс. руб. | Темп роста, % | ||
| 2005-2006 | 2006-2007 | 2005-2006 | 2006-2007 | ||||
| Наиболее ликвидные активы, А1 | 24407 | 1662 | 68114 | -22745 | 66452 | -93,19 | 3998,32 |
| Быстрореализуемые активы, А2 | 316989 | 284865 | 781837 | -32124 | 496972 | -10,13 | 174,46 |
| Медленнореализуемые активы, А3 | 966638 | 743135 | 766351 | -223503 | 23216 | -23,12 | 3,12 |
| Итого оборотных средств | 1308034 | 1029662 | 1616302 | -278372 | 586640 | -21,28 | 56,97 |
За 2006 год произошли следующие изменения. Доля наиболее ликвидных активов снизилась до 0,16% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась до 27,67%, хотя в абсолютных значениях эти активы уменьшились на 32 124 тыс. руб.
Доля медленно реализуемых активов почти осталась примерно на том же уровне слегка понизившись на 1,7% из-за, практически, равного темпа роста с общей суммой оборотных средств.
В общей сумме оборотные средства уменьшились на 21% (278 372 тыс. руб.). Большую часть этого снижения составило снижение медленно реализуемых активов – 223503 тыс. руб. или – 23.
В 2007 году картина меняется кардинально: доля наиболее ликвидных активов поднялась до 4,21% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась до 48,37%, а доля медленно реализуемых активов существенно снизилась до 47,41%. И это при общем росте оборотных активов на 57% от 2006 года.
В целом можно сделать вывод, что в 2007 году оборотные средства, а с ними и все предприятие, стали более ликвидными, т.к. доля медленно реализуемых активов существенно снизилась, т.е. часть медленно реализуемых активов перешла в более ликвидную категорию.
Финансовый рычаг характеризует относительное изменение чистой прибыли при изменении прибыли от продаж.
Таблица 16 Динамика финансового левериджа
| Показатели | 2005г. | 2006г. | 2007г. | Динамика, тыс. руб. | Темп роста, % | ||
| 2005-2006 | 2006-2007 | 2005-2006 | 2006-2007 | ||||
| Прибыль от продаж, тыс. руб. | 179863 | 410641 | 702418 | 230778 | 291777 | 128,31 | 71,05 |
| Объем реализации, тыс. руб. | 4647990 | 6016421 | 8039287 | 1368431 | 2022866 | 29,44 | 33,62 |
| Проценты к уплате, тыс. руб. | 106494 | 114582 | 91535 | 8088 | -23047 | 7,59 | -20,11 |
| Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 335515 | 223665 | 526103 | -111850 | 302438 | -33,34 | 135,22 |
| Налог на прибыль, тыс. руб. | 12584 | 78575 | 166075 | 65991 | 87500 | 524,40 | 111,36 |
| Уровень налогообложения | 0,04 | 0,35 | 0,32 | 0,31 | -0,04 | 836,65 | -10,14 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 326484 | 140216 | 358677 | -186268 | 218461 | -57,05 | 155,80 |
| Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб. | 1055015 | 2488087 | 3106831 | 1433072 | 618744 | 135,83 | 24,87 |
| Собственный капитал, тыс. руб. | 874176 | 1003486 | 1294393 | 129310 | 290907 | 14,79 | 28,99 |
| Заемный капитал, тыс. руб. | 180839 | 1484601 | 1812438 | 1303762 | 327837 | 720,95 | 22,08 |
| Плечо финансового рычага | 0,207 | 1,479 | 1,400 | 1,273 | -0,079 | 615,16 | -5,35 |
| Рентабельность совокупного капитала, % | 17,05 | 16,50 | 22,61 | -0,54 | 6,10 | -3,19 | 36,99 |
| Рентабельность совокупного капитала после уплаты всех налогов, % | 16,41 | 10,71 | 15,47 | -5,70 | 4,77 | -34,75 | 44,51 |
| Номинальная цена заемных ресурсов, % | 58,89 | 7,72 | 5,05 | -51,17 | -2,67 | -86,89 | -34,56 |
| Номинальная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, % | 56,68 | 5,01 | 3,46 | -51,67 | -1,55 | -91,17 | -30,97 |
| Эффект финансового рычага, % | -8,331 | 8,432 | 16,825 | 16,763 | 8,393 | 201,22 | 99,53 |
На каждый рубль вложенного капитала предприятие получило в 2007 году 0,23 коп. В результате получился положительный эффект финансового рычага, равный 16,83%, что выше прошлогоднего уровня на 99,5%, что является положительной тенденцией для предприятия
Оценка имущественного положения предприятия осуществляется на основании аналитической таблицы 17.
Таблица 17 Анализ имущественного положения
| Показатель | Абс. значения в тыс. руб. | Структура, % | ||||
| 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | |
| 1. Внеоборотные активы , | ||||||
| 1.1. Нематериальные активы | 95 | 86 | 59 | 0,004 | 0,003 | 0,002 |
| 1.2. Основные средства | 837094 | 960245 | 1025305 | 32,16 | 38,59 | 33,0 |
| 1.3. Незавершенное строительство | 40450 | 60377 | 31517 | 1,55 | 2,43 | 1,01 |
| 1.4. Доходные вложения | – | – | – | – | – | – |
| 1.5. Долгосрочные финансовые вложения | 415890 | 423972 | 429085 | 15,97 | 17,04 | 13,81 |
| 1.6. Отлаженные налоговые активы | 1452 | 1745 | 4563 | 0,06 | 0,07 | 0,15 |
| 1.7. Прочие внеоборотные активы | – | – | – | – | – | – |
| Итого по разделу 1 | 1294981 | 1446425 | 1490529 | 49,75 | 58,13 | 47,98 |
| II. Оборотные активы | ||||||
| 2.1. Запасы | 852113 | 644892 | 714806 | 32,73 | 25,92 | 23,0 |
| 2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 114525 | 98243 | 51545 | 4,4 | 3,95 | 1,66 |
| 2.3. Дебит. задолженность (более 12 месяцев) | – | – | – | – | – | – |
| 2.4. Дебит. задолженность (менее 12 месяцев) | 316989 | 287865 | 781837 | 12,18 | 11,57 | 25,16 |
| 2.5. Краткосрочные финансовые вложения | – | – | – | – | – | – |
| 2.6. Денежные средства | 24407 | 10662 | 68114 | 0,94 | 0,43 | 2,19 |
| 2.7. Прочие оборотные активы | – | – | – | – | – | – |
| Итого по разделу II | 1308034 | 1041662 | 1616302 | 50,25 | 41,86 | 52,02 |
| Баланс | 2603015 | 2488087 | 3106831 | 100 | 100 | 100 |
Как видно из таблицы 176, общая стоимость имущества предприятия увеличилась в 2007г. по сравнению с 2006г. – на 618 744 т.р., или на 24,87% (3106831/2488087*100–100). Это произошло за счет прироста оборотных активов на 574640 т.р., или на 55,16% и увеличения денежных средств на 57452., или на 538,84%.
В 2007г. в составе внеоборотных активов имело место увеличение стоимости отлаженных налоговых активов на 2818 т.р. Основные средства в 2007г. увеличились на 65060 т.р. Это может быть следствием хорошо развитой материально–технической базы предприятия, или результатом переоценки основных фондов.
Нематериальные активы в составе имущества занимают менее 1%, и абсолютное отклонение снизилось в 2007г. по сравнению с 2006г. на 33 т.р., что свидетельствует о том, что инновационная деятельность не развивалась.
Увеличение долгосрочных финансовых вложений в 2007г. на 493972 тыс. руб. связано с развитием инвестиционной деятельности, включая вложение средств в дочерние компании. Развитие инвестиционной деятельности оправдано, если приносит предприятию доход. Следует сопоставить величину дохода от инвестиционной деятельности с размером инвестиций, т. е. установить эффективность вложений. Если предприятие неплатежеспособно, необходимо пересмотреть отвлечение средств в данный вид вложений.
В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что в 2007г. – 47,98 % составляют внеоборотные активы и 52,02 % – текущие активы.
Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, дается на основании таблицы 17.
Как видно из таблицы 17, возрастание стоимости имущества предприятия за 2007г. на 618 744 тыс. руб. или 24,87 % обусловлено увеличением долгосрочных заемных средств на 150 686тыс. руб. (33,47%). В 2007г. по сравнению с 2006г. пассив баланса увеличился за счет собственного капитала на 290 907 тыс. руб. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия в 2007г. на 41,66 % обеспечено собственным капиталом и на 58,34 % – заемными средствами.
Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными обязательствами. Долгосрочные обязательства возросли на 153 337 т.р., или на 33,16% , а краткосрочные – на 174 500 тыс. руб., или на 17,07 %.