первый - получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;
третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия.
Чистая прибыль определяется как разница между разными видами доходов и затрат предприятия за отчетный период. Распределение чистой прибыли дает возможность предприятию расширить деятельность за счет собственных источников финансирования.
Оценку финансового состояния предприятия.
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
1.2 Методы оценки инвестиционной привлекательности
В настоящее время не существует единой методики оценки инвестиционной привлекателности предприятия. Выделяется несколько групп методик. А именно:
Первая группа: оценка проводится на основе финансового состояния предприятия. Здесь рассматриваются и анализируются такие показатели как:
- ликвидность баланса предприятия;
- платежеспособность;
- деловая активность;
- финансовая устойчивость;
- эффективность использования.
Вторая группа: инвестиционную привлекательность предприятия оценивают, учитывая различные факторы, которые являются составляющими инвестиционной привлекательности предприятия. Здесь рассматриваются группы экономических индикаторов:
- привлекательность продукции для потребителя, рассчитывается как отношение объема производства к объему продаж (привлекательна, если коэффициент равен или больше 1);
- кадровая привлекательность, рассчитывается как отношение разности числа принятых на работу, числа уволенных и единицы к среднесписочной численности работников (должен быть больше 0);
- территориальная привлекательность, рассчитывается как отношение затрат на реализацию к общим затратам (коэффициент должен быть не более 0,5);
- финансовая привлекательность, рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке (должен быть не менее 15%);
- инвестиционная привлекательность, рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли на инвестиционные цели к чистой прибыли предприятия (должен быть 70%);
- экологическая привлекательность, рассчитывается как отношение штрафных санкций к чистой прибыли (должен быть равен 0);
- социальная привлекательность, рассчитывается как отношение средней заработной платы работника к прожиточному минимуму (должен быть больше 1).
Третья группа: оценка производится на основе интегрального показателя инвестиционной привлекательности. В данной методике для оценки инвестиционной привлекательности используется расчет группы коэффициентов, значение которых ранжируется по группам.
Таблица 1 – Группы коэффициентов
| Показатели | I | II | III | IV |
| Рентабельность собственного капитала | >17,323 | 17,323-8,662 | 8,662-0,001 | <0 |
| Уровень собственного капитала | >70 | 67,996-60,00 | 59,999-50,000 | <50 |
| Коэффициент покрытия в необоротных активов | >1,1 | 1,1-1 | 0,999-0,800 | <0,8 |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности | 1-60 | 61-90 | 91-180 | >180 |
| Длительность оборота чистого капитала | 1-30 | >30 или -10-1 | -30;-1 | <30 или =0 |
| Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Сумма баллов | 21-25 | 20-11 | 10-4 | <4 |
Система ранжирования предприятий по группам происходит следующим образом:
1. Если, согласно произведенным расчетам, полученные показатели соответствуют показателям первой группы, то предприятие высоко рентабельно, платежеспособно и имеет дальнейшие шансы к развитию;
2. Если полученные показатели соответствуют показателям второй группы, то такое предприятие в целом платежеспособно, финансовая устойчивость на удовлетворительном уровне. Но, тем не менее предприятие не устойчиво к изменениям рынка и к различным факторам финансово-хозяйственной деятельности;
3. Если показателям третьей группы, то предприятие финансово не устойчиво, низкая рентабельность, не достаточно платежеспособно. Для изменения ситуации необходимо внести изменения в финансово-хозяйственную деятельность. Инвестиции рисковы.
4. В четвертой группе: предприятие находится в кризисе, высокая кредиторская задолженность, не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам, финансово неустойчиво, не рентабельно, степень изменения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности не велика.
1.3 Пути повышения инвестиционной привлекательности
Сегодня любой вид бизнеса в России, независимо от его направленности, будь это торговля, промышленность, ресторанный бизнес, либо любой другой, способный приносить прибыль, характеризуется высокой конкурентностью. В подобных условиях деятельности наступает определенный момент, когда руководство любой компании понимает, что дальнейшее ее развитие невозможно без притока инвестиций.
Приток инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества.
Любой руководитель найдет массу причин для привлечения инвестиций и столько же способов вложения инвестиционных средств: как правило, это осуществление различных производственных проектов предприятия, к которым могут относиться проекты по освоению новых продуктов, совершенствованию старых, усиление продвижения продуктов предприятия, расширение производства в связи с выходом на новые рынки (захват новых рынков), внедрение более прогрессивных технологий для снижения издержек, модернизация старого оборудования и приобретение нового и т.д.
Несмотря на многообразие целей, на которые могут привлекаться инвестиционные средства, все же основной характеристикой инвестиций остается повышение финансовой эффективности предприятия.
Ключевыми факторами инвестиционной привлекательности являются:
· Бизнес-план, соответствующий требованиям инвестора.
· Прозрачность бухгалтерского учета.
· Проведение программы изыскания внутренних резервов.
Рассмотрим каждый из этих факторов.
Бизнес-план, соответствующий требованиям инвестора.
Для успешного привлечения инвестиционных средств необходимо, чтобы предприятие предоставило на начальном этапе бизнес-план, в котором оно четко определяет, что за проект, какие финансовые выгоды он может принести, оценка тех рыночных возможностей, на которые нацелен проект. Обоснованный бизнес-план не только дает инвестору гарантию, что вложенные средства с высокой вероятностью принесут ожидаемые доходы, но и представляет собой план действия предприятия, рассмотрение тех подводных камней, на которые можно наткнуться в процессе реализации проекта уже на этапе его подготовки, что позволит предусмотреть пути
преодоления возможных трудностей.
Прозрачность бухгалтерского учета.
Немаловажна также финансовая прозрачность предприятия для потенциального инвестора – никто не будет вкладывать средства в предприятие, которое не показывает в финансовой отчетности, насколько эффективно оно управляется. На этапе реализации проекта финансовая прозрачность позволит инвесторам оценить, и возможно, проконтролировать эффективность использования вложенных средств, что не только значительно облегчит предоставление средств под данный проект, но и
будет способствовать получению средств под будущие проекты.
Если инвестиционные средства привлекаются от иностранных инвесторов, огромное значение приобретает предоставление финансовой отчетности в удобном для них формате – в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета.
Отчетность по российской системе бухучета скорее всего покажется слишком запутанной и малопонятной для иностранного пользователя.
Проведение программы изыскания внутренних резервов.
Само по себе проведение подобной программы на предприятии уже увеличивает инвестиционную привлекательность предприятия в глазах инвестора, потому что проведение изыскания внутренних резервов напрямую связано с повышением эффективности структуры управления и повышением эффективности системы финансового менеджмента, также привлекающих инвестора.
Внутренние резервы можно найти, если руководствоваться следующими простыми правилами:
· неправильно выбранная схема расчетов с поставщиками и потребителями может вдвое сократить объем свободных средств и привести к кризису наличности доже при нормальном сбыте.
· изменение на 5% ассортимента может привести к увеличению на 25% валовой прибыли (или наоборот).
· при избыточном складском запасе «замораживается» до 80% оборотных средств компании
· неправильная ценовая политика приводит к потере до 30% прибыли.
Таким образом, как сделать предприятие инвестиционно привлекательным? Ответ состоит из решения следующих основных задач:
· определить реально возможные источники привлечения инвестиций и их формы;
· разработать план прединвестиционной подготовки, в который включается постановка системы управления и планирования финансов, бюджетирования, прозрачного бухгалтерского учета с возможностью перехода на МСБУ, внедрение системы управления себестоимостью и логистикой, а также аналитическую систему поддержки принятия управленческих решений на уровне ТОР менеджеров и владельцев предприятий (МВО - холдинг);
· разработать инвестиционную заявку, соответствующую требованиям конкретного инвестора.