Политика управления затратами на персонал коммерческого банка (стр. 8 из 9)
,где
- i-ое значение спроса по оцениваемой позиции; 
- среднеквартальное значение спроса по оцениваемой позиции; 
- число кварталов, за которые произведена оценка. | Недели | Недельный расход подкладочной ткани (м) | Недельный расход бархата (м) | Недельный расход пальтовой ткани (м) | Недельный расход костюмной ткани (м) |
| 1 | 86 | 13 | 42 | 40 |
| 2 | 88 | 15 | 45 | 40 |
| 3 | 92 | 15 | 48 | 39 |
| 4 | 92 | 10 | 44 | 39 |
| 5 | 80 | 12 | 40 | 40 |
| 6 | 80 | 10 | 38 | 40 |
| Итого: | 518 | 75 | 257 | 238 |
| Среднее значение | 86 | 13 | 43 | 40 |
| Среднее квадратическое отклонение | 147,3 | 25,5 | 64,8 | 1,3 |
| Коэффициент вариации | 14,1 | 40,4 | 18,8 | 2,9 |
| Категория | Y | Z | Y | X |
Задание 3. Управление дебиторской задолженностью (ДЗ).
Исходные данные:
DSO_0 – оборачиваемость ДЗ (до) = 30 дней
DSO_N – оборачиваемость ДЗ (после) = 25 дней
S_0 – годовой объем реализации (до) = 200 тыс. руб.
S_N – годовой объем реализации (после) = 185 тыс. руб.
V – переменные затраты в % от объема реализации = 80% от объема реализации
В_0 – объем безнадежных долгов (до) = 3% от объема реализации
В_N - объем безнадежных долгов (после) = 1,5% от объема реализации
к – цена инвестиций в ДЗ в % от объема реализации
Необходимо найти изменения ДЗ и валовой прибыли (ВП).
Решение
Для расчета следует воспользоваться следующими формулами:
ИзменениеДЗ = [(DSO_0 - DSO_N)*(S_N/360)]+[DSO_0*(S_N - S_0)/360]
Изменение ДЗ = [(30 - 25)*(185/360)]+[30*(185 - 200)/360] = 2,57 – 1,25 = 1,32 тыс.руб.
Изменение ВП = (S_N - S_0)*(1-V) – k*(Изменение ДЗ) – (В_N* S_N - В_0*S_0)
Изменение ВП = (185 - 200)*(1-0,8) – 0,12*(1,32) – (0,015* 185 – 0,03*200) = - 3 – 0,16 – (2,78 – 6) = 0,06 тыс. руб.
Задание 4. Прогноз поступления и расходования денежных средств
| Исходные данные | январь | февраль | март | апрель | май | июнь |
| Остаток дебиторской задолженности на конец периода, тыс.руб. | 450 | |||||
| Сумма задолженности к погашению в текущем периоде, тыс. руб. | 450 | |||||
| Объем продаж каждого месяца, тыс. руб. | 2650 | 2850 | 990 | 3150 | 3600 | 4000 |
| Итого поступления средства от продаж | 1350 + 855 = 2205 | 397,5 + 1425 + 297 = 2119,5 | 132,5 + 427,5 + 495 + 945 = 2000 | 142,5 + 148,5 + 1575 + 1080 = 2946 | 49,5 + 472,5 + 1800 + 1200 = 3522 | 157,5 + 540 + 2000 = 2697,5 |
| Сумма затрат на покупку материалов, тыс. руб. | 2000 | 2100 | 2400 | 2600 | 2800 | 3000 |
| Выплаты по закупкам каждого месяца, тыс.руб. | 1000 | 2050 | 2250 | 2500 | 2700 | 2900 |
| Итого выплат поставщикам | 1000 | 2050 | 2250 | 2500 | 2700 | 2900 |
| Сумма затрат на оплату труда, тыс.руб. | 600 | 550 | 620 | 585 | 590 | 690 |
| Выплаты по оплате труда в каждом месяце, тыс.руб. | 300 | 300+ 275 =575 | 275 + 310 = 585 | 310 + 292,5 = 602,5 | 292,5 + 295 = 587,5 | 295 + 345 = 640 |
| Итого затрат на оплату труда | 300 | 575 | 585 | 602,5 | 587,5 | 640 |
| Остаток денежных средств на начало | 200 | 220 | 100 | 210 | 100 | 210 |
| Общепроизводственные накладные расходы | 520 | 500 | 490 | 510 | 500 | 580 |
| Коммерческие расходы | 48 | 48 | 47 | 50 | 51 | 49 |
| Управленческие расходы | 180 | 190 | 193 | 196 | 191 | 202 |
| Налоги и отчисления | 20 | 25 | 28 | 30 | 31 | 33 |
| Прочие выплаты | 200 | 215 | 210 | 220 | 207 | 210 |
| Итого прочих выплат | 968 | 978 | 968 | 1006 | 980 | 1074 |
| Получение краткосрочных кредитов и займов | 2000 | |||||
| Получение долгосрочных кредитов и займов | 5000 | |||||
| Выплаты по кредитам | 2000 + 200 = 2200 | 500 | ||||
| Размещение дополнительных акций |
| Схема поступления ДС, % | Схема оплаты материалов, % | Схема выплат заработной платы, % | Схема выплаты краткосрочного кредита | |||||
| Предоплата | 30 | Оплата в этом месяце | 50 | Выплаты в этом месяце | 5 | Выплата в следующем месяце | 100 | |
| Поступлений в этом месяце | 50 | Оплата через 1 месяц | 50 | Выплаты через 1 месяц | 5 | Ставка краткосрочного кредита, % (месяц) | 10 | |
| Поступлений через 1 месяц | 15 | Оплата через 2 месяца | 0 | Выплаты через 2 месяца | 0 | Ставка долгосрочного кредита, % (год) | 20 | |
| Поступлений через 2 месяца | 5 | |||||||
Решение
Таблица 3Прогноз поступления и расходования денежных средств
| Показатели | январь | февраль | март | апрель | май | июнь |
| Наличные деньги на начало года | 200 | 220 | 100 | 210 | 100 | 210 |
| Поступление ДС (выручка) | 2205 | 2119,5 | 2000 | 2946 | 3522 | 2697,5 |
| Денежные выплаты: | 2268 | 3603 | 3803 | 4108,5 | 6467,5 | 5114 |
| сырье и материалы | 1000 | 2050 | 2250 | 2500 | 2700 | 2900 |
| заработная плата | 300 | 575 | 585 | 602,5 | 587,5 | 640 |
| кредит | 2200 | 500 | ||||
| прочие выплаты | 968 | 978 | 968 | 1006 | 980 | 1074 |
| Прирост (+), недостаток (-) ДС на конец месяца | -63 | -1483,5 | -1803 | -1162,5 | -2945,5 | -2416,5 |
Задание 5. Рассчитать коэффициент финансовой рентабельности и определить оптимальный уровень финансового левериджа
| Показатели | Варианты расчета | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| 1. Сумма СК | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 |
| 2. Возможная сумма ЗК | 0 | 15 | 30 | 60 | 90 | 120 | 150 |
| 3. Общая сумма капитала (стр. 1+ стр. 2) | 60 | 75 | 90 | 120 | 150 | 180 | 210 |
| 4. КФЛ (стр.2/стр.1) | 0 | 0,25 | 0,5 | 1 | 1,5 | 2 | 2,5 |
| 5. КВРА | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| 6. Ставка % за кредит без риска | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 |
| 7. Премия за риск, % | 0 | 0 | 0,5 | 1 | 1,5 | 2 | 2,5 |
| 8. Ставка % за кредит с учетом риска (стр.6+стр.7) | 0 | 8 | 8,5 | 9 | 9,5 | 10 | 10,5 |
| 9. Сумма ВП без % за кредит (стр.3*стр.5/100) | 6 | 7,5 | 9 | 12 | 15 | 18 | 21 |
| 10.Сумма уплачиваемых % за кредит (стр. 2*стр.8/100) | 0 | 1,2 | 2,55 | 5,4 | 8,55 | 12 | 15,75 |
| 11. Сумма валовой прибыли с учетом % за кредит (стр.9-стр. 10) | 6 | 6,3 | 6,45 | 6,6 | 6,45 | 6 | 5,25 |
| 12. Ставка налога на прибыль, 24%. | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 |
| 13. Сумма налога на прибыль (стр.11*стр.12) | 1,44 | 1,512 | 1,548 | 1,584 | 1,548 | 1,44 | 1,26 |
| 14. Сумма ЧП в распоряжении предприятия (стр. 11-стр.13) | 4,56 | 4,788 | 4,902 | 5,016 | 4,902 | 4,56 | 3,99 |
| 15.КФР, % (стр.14*100/стр.1) | 7,6 | 7,98 | 8,17 | 8,36 | 8,17 | 7,6 | 6,65 |
Задание 6. Расчет средневзвешенной стоимости капитала при различной его структуре. Сделать выводы
| Показатели | Варианты расчета | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| Общая потребность в капитале | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| Варианты структуры капитала % | ||||||||
| 2.1 СК | 25 | 30 | 40 | 50 | 60 | 70 | 80 | 100 |
| 2.2 ЗК | 75 | 70 | 60 | 50 | 40 | 30 | 20 | 0 |
| Уровень предполагаемых дивидендных выплат, % | 7,0 | 7,2 | 7,5 | 8,0 | 8,5 | 9,0 | 9,5 | 10,0 |
| Уровень ставки % за кредит с учетом премии за риск, % | 11,0 | 10,5 | 10,0 | 9,5 | 9,0 | 8,5 | 8,0 | 0,0 |
| Ставка налога на прибыль 24% | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | 0,24 |
| Налоговый корректор:1-стр.5 | 0,76 | 0,76 | 0,76 | 0,76 | 0,76 | 0,76 | 0,76 | 0,76 |
| Уровень ставки % за кредит с учетом налогового корректора: стр.4*стр.6 | 8,36 | 7,98 | 7,6 | 7,22 | 6,84 | 6,46 | 6,08 | 0 |
| Стоимость составных частей капитала (К) | ||||||||
| 8.1 собственной части Кстр.2.1*стр.3/100 | 1,75 | 2,16 | 3 | 4 | 5,1 | 6,3 | 7,6 | 10 |
| 8.2. заемной части Кстр.2.2*стр.7/100 | 6,27 | 5,586 | 4,56 | 3,61 | 2,736 | 1,938 | 1,216 | 0 |
| Средневзвешенная стоимость капитала, %(стр.8.1*стр.2.1+ стр.8.2*стр.2.2)/100 | 5,14 | 4,5582 | 3,936 | 3,805 | 4,1544 | 4,9914 | 6,3232 | 10 |
Задание 7. Рассчитать влияние финансового рычага на изменение чистой прибыли фирмы XYZ
| Показатели | При использовании финансового рычага в размере | ||
| 0% | 20% | 80% | |
| Собственный капитал (S), тыс. долл. | 1000 | 800 | 400 |
| Заемный капитал (D), тыс. долл. | 0 | 200 | 600 |
| Стоимость заемного капитала (k), % | 0 | 10 | 15 |
| Абсолютное значение годовой платы за заемный капитал (I=k*D), тыс. долл. | 0 | 20 | 90 |
| Операционная прибыль (EBIT), тыс. долл. | 300 | 300 | 300 |
| Чистая прибыль при отсутствии налога(ЧП = EBIT – I), тыс.долл. | 300 | 280 | 210 |
| Доходность собственного капитала (ЧП/S), % | 0,3 | 0,35 | 0,525 |
| Увеличение операционной прибыли (EBIT) на 10% приведет к изменению чистой прибыли на | 30 | 30 | 30 |
| Эффект финансового рычага (как процентное изменение чистой прибыли при изменении операционной прибыли на 1%) | 0 | -1,83 | -16,50 |
Эффект финансового рычага (ЭФР) — это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту. Можно утверждать, что РСС = ЭР + ЭФР или ЭФР = РСС - ЭР Необходимо отметить, что при расчете ЭР и РСС обязательно учитываются выплаты налога на прибыль. При этом значения ЭР и РСС уменьшатся, а ЭФР откорректируется на величину налога на прибыль.