Заемные источники финансирования можно условно подразделить на две группы:
- кредиты и займы;
- средства в расчетах (привлеченные средства).
Кредиты предоставляются предприятию коммерческими банками или другими кредитными учреждениями на возвратной и платной основе. Платой за кредит служат проценты, установленные ЦБ РФ в зависимости от коммерческой (рыночной) цены кредита.
Процентная ставка за пользование банковским кредитом зависит от размера кредита, от срока, на который выдается кредит, от конъюнктуры финансового рынка, от инфляционных процессов.
Возврат кредита в сроки, предусмотренные кредитным соглашением, а также своевременная оплата процентов за его использование строго обязательны. В случае неисполнения кредитного соглашения предприятием, банк имеет право взыскать причитающиеся ему суммы в судебном порядке. Такой способ иска банки используют редко, т.к. они менее всего заинтересованы в банкротстве предприятий. Обычной мерой банков по отношению к предприятиям должникам является начисление штрафных санкций за каждый день просрочки платежей или введение повышенных процентных ставок по просроченным кредитам.
Виды кредитов отличаются большим разнообразием. Обычно их классифицируют по двум признакам - по времени (продолжительности) и по форме предоставления денежных средств.
По форме различают:
банковский кредит - ссуда, выданная банком на условиях срочности, возвратности, платности;
банковский овердрафт - это форма краткосрочного кредита, при котором банк списывает в счет погашения задолженности все средства с расчетного счета клиента независимо от размера остатка.
Поэтому объем кредита изменяется в зависимости от размера поступления средств на текущий счет клиента. Это отличает овердрафт от обычного краткосрочного кредита. Это наиболее дешевая форма займа. Величина по нему не превышает 1-2% базовой учетной ставки банка;
вексельный кредит - при заключении договора клиент получает от банка пакет векселей, которые использует как платежное средство при расчетах за товары, услуги, сырье. По истечении срока обращения вексель предъявляется векселедержателем в банк к оплате;
акцептный кредит (факторинг) - имеет место в тех случаях, когда банк принимает к оплате вексель, выписанный на имя его клиента, а по истечении срока его погашения взыскивает стоимость векселя с должника.
Займы от кредитов отличаются тем, что они, как правило, поступают не от банков, а от юридических или физических лиц и могут быть процентными, так и беспроцентными (но обязательно возвратными).
В зависимости от того, на какой срок предоставлены кредиты или займы, они подразделяются на краткосрочные и долгосрочные источники финансирования. Если кредит или заем предоставлен на срок, более 3-х лет, он считается долгосрочным. Обычно такая форма финансирования рассматривается как инвестиционная, т.е. направленная на финансирование капитальных вложений, новых проектов, технологий.
Средства в расчетах. Это особая форма привлечения средств через систему расчетов или своего рода финансовые обязательства предприятия перед своими контрагентами (партнерами, поставщиками, бюджетными органами, рабочими и др.). То есть это чужие средства, которые предприятие, в силу сложившихся особенностей расчетной системы, временно использует в собственном обороте в качестве одного из источников финансирования. Как правило, это наиболее распространенный источник финансирования предприятия. В финансовой и бухгалтерской терминологии он носит название кредиторской задолженности.
В состав кредиторской задолженности входят следующие виды расчетов - расчеты с поставщиками, с бюджетом и внебюджетными фондами, органами соцстраха, рабочими и служащими по заработной плате, прочими кредиторами.
2.4. Сущность финансовой деятельности предприятия
Основу экономики фирмы составляют производственные отношения, в которые она вступает в процессе своей деятельности. Часть производственных отношений реализуется через систему денежных отношений или денежное обращение, которое в теории и практике финансового управления получило название финансового обращения. Однако, не все денежные отношения относятся к финансам. Денежные отношения превращаются в финансовые тогда, когда они связаны с формированием и использованием денежных доходов и накоплений предприятия. При этом процесс формирования доходов и накоплений может происходить как за счет собственных (внутренних) источников, так и за счет заемных средств (внешних источников финансирования).
Если весь воспроизводственный процесс предприятия разделить на две составные части: производство и реализацию, то областью возникновения и функционирования финансов является вторая часть воспроизводственного процесса, а именно реализация. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость, однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда вновь созданная стоимость реализована.
Денежные средства, полученные предприятием в виде выручки за реализованную продукцию, не являются в полном объеме собственными финансовыми ресурсами предприятия, так как не вся сумма выручки остается в его распоряжении. Из этой суммы предприятие должно расплатиться с поставщиками сырья, материалов, электроэнергии, транспорта и т.д. Кроме того, у него есть обязательства перед своими работниками по выплате заработной платы за труд по производству реализованного продукта. Значительная часть выручки перечисляется предприятием в государственную финансовую систему в виде прямых и косвенных налогов, а также во внебюджетные фонды и органы местного самоуправления в виде обязанных сборов и платежей.
В распоряжении предприятия остается часть выручки, которая включает в себя чистую прибыль (прибыль после уплаты налогов) и амортизацию (включенную в себестоимость продукции часть стоимости основных фондов). Именно эта часть денежных средств и формирует собственные финансовые ресурсы предприятия, т.е. является основным источником пополнения собственных средств предприятия. Основным, но не единственным. В качестве собственных финансовых ресурсов выступают денежные средства, поступающие в виде взносов в уставный капитал предприятия или прочих взносов юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные и прочие взносы).
К основным источникам заемных средств относятся ссуды и кредиты банка, займы, кредиторская задолженность. Принципиально различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине: в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая соответствует их доли собственности в капитале, т.е. которая дается после расчетов с третьими лицами.
Кроме того, все заемные средства выступают как финансовые обязательства предприятия перед третьими лицами со всеми вытекающими из этих обязательств последствиями. Например, кредиты банка выдаются предприятию на определенный срок и под определенные проценты, уплата которых строго контролируется банком. В случае нарушения сроков погашения кредита или процентов по нему банк применяет систему штрафных санкций или без акцептного взыскания причитающихся сумм с расчетного счета предприятия.
Жесткая система взыскания кредиторской задолженности существует по фискальным обязательствам (перед налоговой системой). В соответствии с действующим законодательством получили право на безусловное востребование причитающихся им сумм по финансовым обязательствам контрагенты предприятия (поставщики, подрядчики). При этом могут быть востребованы не только суммы долга за поставленное сырье и материалы или оказанные услуги, но и проценты за просрочку платежей в размере действующей ставки Центробанка РФ.
В связи с этим предприятие, формируя свою финансовую деятельность должно ориентироваться на возможности современного обеспечения всех своих обязательств через систему оптимального соотношения собственных и заемных средств в источниках финансирования. Так, многие предприниматели предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал заемный» имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов потребуют одновременно свои деньги обратно, да еще и с процентами. Соотношением собственных и заемных средств обеспечивается финансовая устойчивость предприятия и его независимость от кредиторов. В качестве характеристики финансовой устойчивости предприятия обычно используется показатель концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости). Он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Рассчитывается по данным бухгалтерского баланса как отношение собственного капитала к общему итогу баланса, т.е. к общей сумме всех источников финансирования. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные точки зрения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика (не менее 60%). В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, так как такое предприятие более надежно с точки зрения его платежеспособности. С другой стороны высокая доля привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия предприятию со стороны банков и кредиторов.