Таблица 2.4. Показатели экономического эффекта от полученных энергоресурсов
| № п/п | Наименование показателя | Единица измерения | Величина |
| 1. | Количество произведенного пара | Гкал | 64189,2 |
| 2. | Стоимость одной Гкал пара (данные на январь 2008 г.) | руб. | 62,05 |
| 3. | Ожидаемый экономический эффект от произведенного пара. | тыс. руб. | 30581,1 |
Общий ожидаемый экономический эффект после пуска УСТК составит –130 млн. 291 тыс. руб.
Срок окупаемости установки сухого тушения кокса 2,07 года:
Ток=270,0/130,291=2,07 года
Таблица 2.5. Экономический эффект от строительства УСТК на коксовых батареях №5,6
| № п/п | Наименование | Величина |
| 1 | Проектное производство кокса 6% влажности на коксовых батареях №5,6, (тыс. т) | 1320 |
| 2 | Выход металлургического кокса из сухого кокса на КБ №5,6 (%) | 93 |
| 3 | Годовое производство чугуна из кокса КБ №5,6 (т) | 2683591 |
| 4 | Расход скипового кокса на доменных печах №1–3 (на 1 кг/чугуна | 412 |
| 5 | Увеличение прочности кокса по М25 после пуска УСТК (%) | 5,0 |
| 6 | Снижение расхода кокса от увеличения М 25 (%) | 3,0 |
| 7 | Снижение истираемости кокса М10 после пуска УСТК (%) | 0,7 |
| 8 | Снижение расхода кокса от снижения М10 (%) | 1,96 |
| 9 | Общее снижение расхода кокса (кг/т) | 20,43 |
| 10 | Стоимость 1 тонны кокса (по данным февраля 2008 г.), (руб.) | 1818,67 |
| 11 | Эффект от снижения расхода кокса (тыс. руб.) | 99710,0 |
| 12 | Количество произведенного пара после пуска УСТК (Гкал) | 492846 |
| 13 | Стоимость одной Гкал пара (руб.) на январь 2008 г. | 62,05 |
| 14 | Стоимость произведенного пара (тыс. руб.) | 30581,1 |
| 15 | Общий экономический эффект от строительства УСТК (тыс. руб.) | 130291,0 |
| 16 | Стоимость строительства УСТК (9 млн.$ по ГИПРОКОКСу). (тыс. руб.) | 270000,0 |
| 17 | Срок окупаемости строительства(лет) | 2,07 |
Данный инвестиционный проект строительства УСТК коксовой батареи №5,6 не несет никаких рисков, так как производимый на них кокс используется для внутреннего потребления в доменных печах №1–3 и не продается на сторону. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Дадим экономическое обоснование инвестиций направленных на улучшение качества кокса. В табл. 2.6 приведены денежные потоки от основной деятельности.
Таблица 2.6. Денежные потоки от основной деятельности
| № | Период времени (t), лет | Денежные потоки (млн. руб.) | Амортизационные отчисления (тыс. руб.) | Налог на имущество (1,8%) | Налогооблагаемая база с учетом амортизации и налога на имущество (тыс. руб.) | Ставка налога на прибыль (24%) | Итого чистая прибыль (млн. руб.) | Итого денежные потоки (млн. руб.) |
| 1 | 0 | -60,8 | -60,8 | |||||
| 2 | 1 | -135,0 | -135,0 | |||||
| 3 | 2 | -74,2 | -74,2 | |||||
| 4 | 3 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 5 | 4 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 6 | 5 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 7 | 6 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 8 | 7 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 9 | 8 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
| 10 | 9 | 130,3 | 27,3 | 3,6 | 99,4 | 23,9 | 106.4 | 106,4 |
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого принимается с учетом продолжительности строительства, средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования, достижения заданных характеристик прибыли.
Для оценки эффективности проекта соизмерение разных временных показателей осуществляем путем дисконтирования их ценности в начальном периоде.
Далее находим показатель чистой приведенной стоимости NPV, по которому судят о целесообразности инвестирования в данный проект. Чистая приведенная стоимость равна приведенной стоимости будущих поступлений, дисконтированных с помощью соответствующей процентной ставки, за вычетом приведенной стоимости затрат.
Чистую приведенную стоимость NPV определяем по формуле (1.5). Ставку дисконтирования берем равную банковской ставке –23%, тогда реальная ставка дисконтирования составляет:
rp= rt /1+rt =23/1+0.23=18.7 =19%
NPV=(-60.8/(1+0.19) – 135.0/(1+0.19)1 -74.2/(1+0.19)2) + 106,4/(1+0.19)3 + 106.4/(1+0.19)4+106.4/(1+0.19)5 +106.4/(1+0.19)6+106.4/(1+0.19)7+
106,4/(1+0,19)8+106,4/(1+0,19)9= -226.4+278.4 = 51,8 млн. руб.
В нашем проекте NPV имеет положительное значение.
Следующим шагом анализа проекта является расчет индекса рентабельности (прибыльности) инвестиций:
DPI = PV/I= 278.4/226.6=1.229
Чтобы рассчитать коэффициент внутренней нормы прибыли, при котором чистый денежный поток NPV=0 необходимо использовать формулу расчета чистого денежного потока и приравнять его нулю. Пользуясь финансовой функцией ВНДОХ Microsoft Excel рассчитаем показатель IRR денежных потоков:
CF1= -60.8 млн. руб.
CF2= -135.0 млн. руб. CF6=106.4 млн. руб. IRR=25%
CF3= -74,2 млн. руб. CF7=106.4 млн. руб.
CF4=106,4 млн. руб. CF8=106.4 млн. руб.
CF5=106.4 млн. руб. CF9=106.4 млн. руб.
Значение внутренней нормы прибыли превышает условную стоимость капитала инвестора (ставку по банковским кредитам).
Последним показателем в анализе эффективности проекта является период окупаемости. Этот показатель не учитывает ценность поступлений будущих периодов, поэтому для устранения этого недостатка все основные показатели эффективности инвестиций рассчитываем только с использованием дисконтированных денежных потоков. Для определения этого показателя необходимо сначала вычислить аннуитет по формуле:
A= PV/ (P/A; r; t)=278.4/4.163=66.9
Значение (P/A; r; t) находим по специальной таблице нахождения аннуитета. Затем рассчитываем дисконтированный и не дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта по следующей формуле:
DPP =I/A=226.6/66.9 = 3.4 года
PP=I/A=270/106.4=2.5 года
Дисконтированный период окупаемости увеличивается, то есть DPP всегда больше PP.
В таблице 2.7 приведены показатели экономической оценки.
Таблица 2.7. Показатели экономической оценки инвестиционного проекта
| №п/п | Наименование показателей | Значение |
| 1 | Чистая текущая стоимость (NPV), млн. руб. | 51,8 |
| 2 | Внутренняя норма прибыли, (IRR), % | 25 |
| 3 | Коэффициент рентабельности инвестици (PI), % | 122,9 |
| 4 | Дисконтированный срок окупаемости (DPВ), лет | 3,4 |
| 5 | Не дисконтированный срок окупаемости (PP), лет | 2,5 |
Таким образом, данный проект строительства УСТК следует принять к рассмотрению, так как чистая приведенная величина дохода больше нуля и коэффициент рентабельности инвестиций более единицы, показатель внутренней нормы прибыли больше процентной банковской ставки.
Показатели экономической оценки, приведенные выше свидетельствуют об эффективности данного проекта.
Расчеты основных критериев оценки проекта часто сопровождаются анализом чувствительности – оценкой влияния наиболее изменчивых параметров (объемов продаж, цен, затрат) на результирующие критерии. Такой анализ каждая фирма проводит по-разному. Наиболее часто устанавливаются зависимости NPV:
– от процентной ставки при фиксированном числе лет осуществления проекта;
– от цены при фиксированных объемах и от объемов при фиксированных ценах;
– от текущих и капитальных затрат;
– от расчетного срока осуществления проекта и т.д.
Все это позволяет определить наиболее рисковые параметры проекта и оценить доходность в случае развития событий по оптимистическому, пессимистическому, и наиболее вероятному пути.
Заключение
Проектное управление подразумевает обязательное проведение детального анализа внутренних и внешних условий его реализации, анализ риска и выработку проектного мышления у команды, которая реализует проект, планирование проектных работ, осуществляемых руководителем проекта и лицами, ответственными за выполнение его отдельных этапов.
Для координации действий и контроля за осуществлением проекта требуется определенная структура, которая включает в себя группу по управлению, проектную и рабочую группы.
Задачи группы управления заключаются в следующем:
- определение стратегических целей
- разработка принципов управления
- утверждение руководителей проектов
- решение вопросов внутренней и внешней политики организации
- поддержка и оказание помощи руководителям проектов в ходе реализации проекта.