1.Е1>0, E2>0, E3>0 - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель ситуации = 1.1.1)
2.Е1<0, E2>0, E3>0 - нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.1.1).
3.Е1<0, E2<0, E3>0 - неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.1).
4.Е1<0, E2<0, E3<0 - кризисное финансовое состояние (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.0).
Оценив степень финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия, сделали заключение, что положение ООО «Анубис»» на 01.10.2006 г. неустойчиво и связано с нарушением платежеспособности.
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно сказать, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
• запасы и затраты в основном покрываются за счет краткосрочных кредитов (Kt). В то же время, если на начало года запасы и затраты не были покрыты собственными оборотными средствами (-15,44%) ((249 : 1 613) х 100%), то к концу года это значение стало положительным (0,48%), в то время как доля заемных средств в общей величине источников формирования имущества возросла на 5,39% (Приложение);
• главная причина неустойчивого финансового положения предприятия — это превышение темпов роста источников формирования над ростом запасов и затрат: собственные оборотные средства возросли на 103,61%, общая величина источников формирования (Es) возросла на 31,36%, в то время как стоимость запасов и затрат увеличилась на 14,6%;
• негативным моментом является рискованное использование предприятием внешних заемных средств. Администрация предприятия стремится использовать в основном краткосрочные заемные средства для производственной деятельности.
Кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (приложение 10).
На основании данных приложения можно сделать вывод, что предприятие финансово зависимо. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (Ка) (0,4 на конец года, оптимальное значение > 0,5) и высоким показателем соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации на конец периода упал на 0,41 пункт и составил 1,47, причем желательно - <0,7).
Несмотря на увеличение имущественного потенциала на 20,42%, фирма не сумела добиться при этом устойчивого финансового положения. Также наблюдается снижение коэффициента маневренности (Км). За отчетный период он уменьшился на 0,21 пункт и на конец года его значение составило 0,32, т.е. за счет собственного капитала предприятие способно пополнить оборотные активы (оптимально значение лежит в интервале от 0,2 до 0,5).
Таким образом, ООО «Анубис»» имеет по состоянию на 01.10.2006 г. неустойчивое финансовое положение. Анализ ликвидности баланса производится с помощью приложения , по данным которого можно сделать вывод, что баланс не соответствует критериям абсолютной ликвидности (А1 < П1).
Предприятие ни на начало, ни на конец года не покрывает свои обязательства по наиболее срочным пассивам. В то же время на 1 октября 2006 года положение улучшилось, так как предприятие покрывает свои медленнореализуемые активы долгосрочными пассивами (избыток 718 тыс.руб. на конец периода), и образовался излишек постоянных пассивов в 9 тыс.руб.
Для более точного определения платежеспособности необходимо рассчитать относительные коэффициенты ликвидности и платежеспособности (приложение).
Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие на конец периода относительно платежеспособно, т.е. хотя оборотных средств достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства, но видно уменьшение коэффициента покрытия (платежеспособности).
Изменение коэффициентов свидетельствует об ухудшении текущей платежной готовности предприятия.
Информация о финансовых результатах деятельности организации необходима для оценки потенциальных изменений в ресурсах при прогнозировании способности вызывать денежные потоки на основе имеющихся ресурсов[9]. Данная информация формируется в основном в отчете о прибылях и убытках[10].
Проведем вертикальный анализ финансовых результатов (табл.7).
Таблица 7
Вертикальный анализ финансовых результатов
| Показатель | Сумма, тыс.руб. | Уд.вес, % | ||||
| 2005 | 9 мес. 2006 | +/- | 2005 | 9 мес. 2006 | +/- | |
| Выручка от реализации | 15 213 | 24 511 | 9 298 | 100,0 | 100,0 | * |
| Себестоимость покупных товаров | 8 715 | 16 697 | 7 982 | 57,3 | 68,1 | 10,8 |
| Валовый доход | 6 498 | 7 814 | 1 316 | 42,7 | 31,9 | -10,8 |
| Коммерческие расходы | 3 526 | 3 413 | -113 | 23,2 | 13,9 | -9,3 |
| Управленческие расходы | 213 | 391 | 178 | 1,4 | 1,6 | 0,2 |
| Прибыль (убыток) от реализации | 2 759 | 4 010 | 1 251 | 18,1 | 16,4 | -1,8 |
| Операционные доходы | 112 | 52 | -60 | 0,7 | 0,2 | -0,5 |
| Операционные расходы | 148 | 232 | 84 | 1,0 | 0,9 | 0,0 |
| Внереализационные доходы | 16 | 82 | 66 | 0,1 | 0,3 | 0,2 |
| Внереализационные расходы | 33 | 115 | 82 | 0,2 | 0,5 | 0,3 |
| Балансовая прибыль | 2 706 | 3 797 | 1 091 | 17,8 | 15,5 | -2,3 |
| Налог на прибыль | 649 | 911 | 262 | 4,3 | 3,7 | -0,6 |
| Чистая прибыль | 2 056 | 2 886 | 829 | 13,5 | 11,8 | -1,7 |
Анализируя таблицу, мы видим, что при росте выручки от реализации на 9 288 тыс.руб. или 61,12%, значительно возросли общие расходы финансово-хозяйственной деятельности, а также затраты на приобретение товаров, у них самый высокий показатель роста – 10,83% или 7 982 тыс.руб. Чистая прибыль предприятия увеличилась с 2 056 до 2 886 тыс.руб., но упал ее удельный вес в реализации – он составил 11,8% в рассматриваемом периоде.
Проведем расчет показателей, характеризующих рентабельность предприятия (табл. 8).
Таблица 8
Расчет показателей рентабельности предприятия
| Показатель | 2005 | 9 мес. 2006 | +/- |
| Общая рентабельность | 17,79 | 15,49 | -2,30 |
| Рентабельность продаж | 18,14 | 16,36 | -1,78 |
| Рентабельность собственного капитала | 72,87 | 77,85 | 4,97 |
| Экономическая рентабельность | 33,32 | 41,43 | 8,11 |
| Фондорентабельность | 88,11 | 102,68 | 14,57 |
| Рентабельность основной деятельности | 31,05 | 22,74 | -8,31 |
| Рентабельность перманентного капитала | 253,60 | 149,90 | -103,70 |
| Коэффициент устойчивости экономического роста | 95,89 | 102,43 | 6,54 |
| Период окупаемости собственного капитала | 0,010 | 0,010 | -0,001 |
| Рентабельность производственных фондов | 69,06 | 87,37 | 18,30 |
| Рентабельность товарной продукции | 74,56 | 46,80 | -27,76 |
| Рентабельность всех активов | 25,32 | 31,49 | 6,17 |
Расчет коэффициентов рентабельности продаж показал, что доходность реализации по сравнению с предыдущим годом возросла до 16,36%. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило прибыли больше, чем в 2004 году (рост составил 14,57 коп.).
Уменьшение коэффициента рентабельности товарной продукции на 27,76% свидетельствует о необходимости усиления контроля за себестоимостью реализуемой продукции.
Показатель рентабельности основной деятельности в 2006 году довольно высок – 22,74%, но его снижение говорит о необходимости увеличивать оборачиваемость активов, либо стараться уменьшить себестоимость и регулировать ценовую политику.
Рост оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) на 0,4 оборота говорит о расширении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. У предприятия увеличилась продолжительность операционного цикла до 55 дней, т.е. общего времени, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности.
Обоснованное сокращение этого срока может привести к высвобождению средств, их вовлечению в финансово-хозяйственный оборот и, следовательно, к повышению эффективности текущей работы. Увеличение продолжительности оборота свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Сравнение динамики коэффициентов ликвидности указывает на ухудшение структуры оборотных активов — понижение удельного веса наиболее мобильной их части, при увеличении доли средств, вложенных в запасы и затраты.
Оценив степень финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия, сделали заключение, что положение ООО «Анубис»» на 01.10.2006 г. неустойчиво и связано с нарушением платежеспособности. Снижение показателя рентабельности основной деятельности говорит о необходимости увеличивать оборачиваемость активов.