Проблемы управления рисками на российских фирмах и предприятиях (стр. 8 из 14)
а) Безрисковая зона. В связи с безрисковым характером осуществляемых в ней операций возможные финансовые потери по ним не прогнозируются. К таким финансовым операциям могут быть отнесены хеджирование, инвестирование средств в государственные краткосрочные облигации (при низких темпах инфляции в стране) и другие.
б) Зона допустимого риска. Критерием допустимого уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы прибыли.
в) Зона критического риска. Критерием критического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случаен убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им затрат (издержек).
г) Зона катастрофического риска. Критерием катастрофического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие финансовые операции при неудачном исходе приводят обычно предприятие к банкротству.
Результаты проведенной группировки позволяют оценить уровень концентрации финансовых операций в различных зонах риска по размеру возможных финансовых потерь. Для этого определяется, какой удельный вес занимают отдельные финансовые операции в каждой из соответствующих зон риска. Выделение операций с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска (зонах катастрофического или критического риска) позволяет рассматривать их как объект повышенного внимания в процессе дальнейших этапов управления рисками.
Для обобщающей характеристики уровня риска финансовой деятельности предприятия в целом используется показатель – "коэффициент концентрации капитала в зоне соответствующего финансового риска". Он рассчитывается по формуле:
,Где ККЗР – коэффициент концентрации капитала в зоне соответствующего финансового риска;
ККз – объем капитала предприятия, связанного с операциями в соответствующей зоне риска;
К – общая сумма капитала предприятия.
5. Исследование факторов, влияющих на уровень рисков предприятия. Такое исследование преследует цель выявить уровень управляемости отдельными видами рисков, а также определить пути возможной нейтрализации их негативных последствий. В процессе исследования факторы, влияющие на уровень рисков, подразделяются на объективные (факторы внешнего характера) и субъективные (факторы внутреннего характера). Объективные факторы: уровень экономического развития страны, характер государственного регулирования финансовой деятельности предприятий, темпы инфляции в стране, конъюнктура спроса и предложения на рынке, уровень конкуренции в отдельных сегментах рынка, уровень криминогенной обстановки в стране (регионе), факторы форс-мажорной группы. Субъективными факторами могут выступать следующие: основные параметры стратегии предприятия, в т.ч. финансовой стратегии, финансовый менталитет собственников и менеджеров в политике допустимых рисков, размер собственного капитала предприятия, структура используемого капитала, состав используемых активов, характер (виды) используемых финансовых инструментов при проведении финансовых операций, достаточность используемой информационной базы финансового менеджмента, характеристика партнеров по финансовым операциям и уровень квалификации финансовых менеджеров.
6. Установление предельно допустимого уровня рисков по отдельным операциям и видам деятельности. Такой уровень устанавливается в разрезе отдельных видов операций с учетом соответствующего менталитета руководителей и финансовых менеджеров предприятия (их приверженности к осуществлению консервативной, умеренной или агрессивной политики по отдельным видам деятельности).
При осуществлении умеренной финансовой политики предельными значениями уровня рисков отдельных финансовых операций по оценке специалистов являются:
По операциям с допустимым размером потерь – 0,1;
По операциям с критическим размером потерь – 0,01;
По операциям с катастрофическим размером потерь – 0,001.
Это означает, что намечаемая финансовая операция с нестрахуемыми рисками по ней должна быть отклонена, если в одном случае из десяти по ней может быть потеряна вся расчетная сумма прибыли; в одном случае из 100 – потеряна сумма расчетного валового дохода; в одном случае из 1000 потерян весь собственный капитал в результате банкротства.
7. Выбор и использование методов нейтрализации или снижения рисков. Система таких механизмов нейтрализации включает различные методы их профилактики, мероприятия по самострахованию отдельных видов рисков и др. Подробно система внутренних механизмов нейтрализации негативных последствий рисков рассматривается в параграфе 2.2 этой главы.
8. Выбор форм и видов страхования ("передачи") отдельных рисков предприятия. В процессе такого страхования, осуществляемого специальными страховыми компаниями, страхуемые риски с существенными размерами финансовых потерь "передаются" частично или полностью другим субъектам хозяйствования.
9. Оценка результативности нейтрализации и мониторинга рисков. Система показателей результативности нейтрализации негативных последствий отдельных видов рисков включает уровень нейтрализуемых возможных финансовых потерь; экономичность нейтрализации (соотношение затрат на ее осуществление с размером возможных потерь); оценку совокупного риска финансовой деятельности предприятия с учетом мероприятий по из нейтрализации и другие. Текущее наблюдение за финансовыми рисками включается в общую систему мониторинга финансовой деятельности предприятия.
Разработанная на предприятии политика управления финансовыми рисками может быть оформлена в виде специального документа – "бизнес-плана риск-менеджмента", в котором отражаются следующие основные разделы:
1) финансовая идеология предприятия в части принятия рисков, отраженная в финансовой стратегии и финансовой политике по основным аспектам его деятельности;
2) основные виды рисков, присущие финансовой деятельности предприятия (портфель финансовых рисков предприятия, составленный по результатам их идентификации в разрезе видов финансовой деятельности и основных финансовых операций);
3) группировка видов финансовых рисков по степени вероятности их возникновения и возможному размеру финансовых потерь при наступлении рискового случая;
4) рекомендуемые формы нейтрализации рисков отдельных направлений финансовой деятельности и основных финансовых операций;
5) проект бюджета по нейтрализации финансовых рисков с расчетом эффективности затрат;
6) проект мероприятий (с указанием срока их осуществления и ответственных лиц) по обеспечению нейтрализации рисков и их мониторингу.
Разработанный документ позволяет в концентрированной форме изложить принципы и механизмы политики управления финансовыми рисками предприятия и ее эффективность.
2.2 Методы снижения риска
Хозяйственная практика выработала систему мер, направленных на уменьшение риска до минимально возможного уровня, которые могут иметь самую различную форму и содержание. Наиболее часто при этом применяются следующие группы методов: технические, правовые, организационно-экономические.
Технические методы основаны на внедрении различных технических средств, например, систем противопожарного контроля, банковских электронных расчетов, охранной сигнализации и т. п.
К группе правовых методов относятся страхование, залог, неустойка (штраф, пеня), поручительство (гарантия), задаток.
Организационно-экономические методы включают комплекс распорядительных мер, направленных на предотвращение потерь от риска в случае наступления неблагоприятных обстоятельств, а также на их компенсацию в случае возникновения потерь. Они, как правило, реализуются с помощью различных управленческих регламентов. Сюда можно отнести, например, запрет на курение в огнеопасных местах, систему поглощения риска, то есть признание ущерба в случае невозможности использования иных способов минимизации риска или в случае малой вероятности опасного события, и т.п.
Рассмотрим подробно наиболее распространенные методы снижения риска.
1. Отказ от рисков. Случается, что при предварительном анализе рисков просчитываются они чрезвычайно добросовестно и тщательно, но без учета специфики деятельности фирмы и ее рыночных возможностей. Предположим, солидная строительная фирма получает предложение от партнеров приобрести по чрезвычайно низким ценам крупные партии живых цветов или, скажем, чая. Фирмой были определены риски по транспортировке, хранению, возможному изменению цен и покупательского спроса. Но самый главный риск был не учтен: фирма не имеет никакого опыта работы на этих сложных и конкурентных рынках. Если в процессе переговоров возникли сомнения, то следует избежать рисков. Тем более, что одно из правил инвестирования гласит, что в случае сомнения в успехе проекта, пусть даже не подтвержденными данными количественного анализа, следует отказаться от сделки. В принципе, рисков в бизнесе избежать нельзя, но отказаться от чрезмерного риска в конкретной сделке вполне возможно и разумно.