Разработка стратегии развития СПК колхоза им. Мичурина (стр. 3 из 4)

Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться:

1) получить частичную предоплату;

2) ввести систему скидок;

3) оценит влияние скидок на финансовые результаты деятельности организации;

4) установить целевые ориентиры для различных видов продаж.

Предложение скидок клиенту может быть оправдано, если оно приведет к расширению продаж и более высокой общей прибыли. Если организация испытывает дефицит денежных средств, то скидки могут быть предложены покупателям с целью увеличения притока денег, если даже в отдаленной перспективе финансовый результат от конкретной сделки будет отрицателен. При прочих равных условиях скидкам за раннюю оплату продукции должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Это связано с тем, что более высокая прибыль за счет взимания штрафных санкций за несвоевременный расчет в конечном итоге приведет к росту размера налогов. В то время как скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы, а также будут привлекать новых клиентов. Скидки обычно более целесообразны, так как поощрение всегда действует лучше, чем штраф.

5. Определение минимально допустимой величины скидки при оплате поставок материалов, сырья от поставщиков

В условиях инфляции любая отсрочка платежа ведет к уменьшению стоимости реализованной продукции, поэтому встает задача оценки возможности предоставления скидки покупателям при досрочной оплате.

Таблица 8

Оценка выгодности вариантов условий оплаты

Наименование показателя	Скидка	Без скидки
1.Условия оплаты (при предоплате - скидка)	Размер скидки 5%	Отсрочка 30 дней
2.Индекс цен (с учетом инфляции – 1,5% в месяц)	-	1,015
3.Коэффициент падения покупательской способности денег	-
4.Потери от инфляции с каждой 1000руб	-	1000-1000*0,98=20 руб.
5.Потери от предоставления скидки с каждой 1000руб.		-
6.Оплата процентов банковского кредита сроком на 1 месяц под 20% годовых	руб.
7.Доход от альтернативных вложений сроком на 1 месяц при рентабельности не ниже % с учетом инфляции	9500,050,98=46,55 руб.	-
8.Итого: результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгод от альтернатив вложения с каждой 1000 руб.	46,55-50=-3,45руб.	-20-16,6=--36,6 руб.

Таким образом, мы видим по расчетам, что организация теряет меньше в случае предоставления скидки всего 3рубля 45 копеек с каждой 1000 рублей, тогда как, не предоставляя скидки покупателям, можно потерять 36,6 руб. с каждой 1000 руб.

При нахождении равновесия между дебиторской задолженностью и кредиторской задолженностью организацию необходимо оценивать условия кредита поставщиков сырья с точки зрения уменьшения издержек или увеличения выгод, получаемых организацией.

Таблица 9

Оценка выгодности вариантов условий оплаты

Наименованиепоказателя	Скидка	Без скидки
1.Момент оплаты	При отгрузке сырья	Отсрочка на 45 дней
2.Оплата за сырье	Скидка не превышает 5%;1000-1000*5%/100%=950 руб.	100 руб.
3.Оплата процентов по банковскому кредиту на срок 45 дней под 20% годовых.		-
4.Итого: расход	1000-25=975 руб.	1000руб.

Предоставление скидки в размере 5% при оплате в момент отгрузки сырья более выгодно, чем отсрочка на 45 дней.

5. Выбор способов внешнего финансирования организации

В настоящее время выбор способов формирования источников финансирования инвестиционных решений является актуальной задачей, так как на финансовом рынке появляются все новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как источники финансирования деятельности организации.

В решении данной задачи, прежде всего, необходимо найти такое соотношение между собственными и заемными средствами, при котором чистая прибыль на 1 руб. собственных средств будет наивысшей, что возможно при достаточно высоком эффекте финансового рычага.

С одной стороны, организации должны обходиться без заемных средств, т.е. полностью на самофинансировании, так как чрезмерно высокий удельный вес заемных средств свидетельствует о повышенном риске банкротства. Но с другой стороны, отсутствие заемных средств резко ограничивает возможность развития организации.

При выборе источников внешнего финансирования рассматриваем следующие варианты:

· открытая подписка на акции, которая может дать возможность получить эмиссионный доход, увеличивающий собственные средства организации (увеличивается уставный и добавочный капитал);

· закрытая подписка на акции (для ЗАО), при которой рыночная стоимость акции близка к номиналу;

· получение кредитов и займов, выпуск облигаций;

· комбинирование всех нижеуказанных способов.

Выбор способа внешнего финансирования производится с учетом следующих рекомендаций:

1) если дифференциал отрицателен, то целесообразно увеличивать собственные средства, чем привлекать заемные.

Д=Эра-СРСП=-60,42-0=-60,42 %

где Эра – экономическая рентабельность активов, рассчитывается по формуле Дюпона.

где НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций, по сути прибыль от осуществления хозяйственной деятельности.

НРЭИ = СПП-МЗ-РОТ-Осоц-А=6554-9797-3883-806-600=-8532 тыс. руб.,

Где МЗ – материальные затраты, РОТ – затраты на оплату труда, Осоц отчисления на социальные нужды, А - амортизация (ф. №5, стр.710, 720, 730, 740 соответственно).

А – стоимость активов (ф. №1, стр. 300).

КО – краткосрочные обязательства (ф№1, стр.690).

СРСП – средняя расчетная ставка процента, т.е. цена заемного капитала.

где % упл – проценты к уплате (ф. №2, стр. 070).

ЗС – заемные средства, представленные организации другими организациями в течение отчетного периода (ф. №4, стр. 310).

Д< 0 - это значит, что деньги нужно привлекать через эмиссию акций.

6. Разработка дивидендной политики и политики развития организации

Часть чистой прибыли, оставляемой организацией после уплаты налогов, как правило, направляется по двум фондам:

1) фонд производственного потребления;

2) фонд непроизводственного потребления.

Распределение прибыли осуществляется с учетом принятой организацией нормы распределения (НР).

НР показывает, какая часть балансовой прибыли выплачивается в виде фонда непроизводственного потребления. В Колхозе им. Мичурина НР=20%, остальная часть балансовой прибыли направляется на выполнение налоговых обязательств и на фонд производственного потребления. Следовательно, главная задача финансового менеджера в области распределения прибыли – найти наилучшее соотношение между НР и так называемыми внутренними темпами роста. (ВТР). В финансовом менеджменте рекомендуется использовать следующую формулу определения ВТР:

ВТР=РСС*(1-НР), %,

где НР – норма распределения в десятичном выражении.

РСС=(1-0,24)*Эра

ЭФР, %

Эра=Км*Кт,

где Км – коммерческая маржа, по сути, рентабельность продаж,

Кт – оборачиваемость активов.

Рассмотрим сущность политики распределения прибыли в Колхозе им. Мичурина.

Таблица 10Исходные данные

Показатели	Значение на конец 2009 г.
1. Актив за вычетом краткосрочных обязательств, тыс. руб. (форма №1, стр.300-стр.690,) (А-КО)	19123-5002=14121
2. Собственные средства, тыс. руб. (форма №1, стр. 490)	9689
3. Заемные средства, тыс. руб. (форма №1, стр. 510+стр. 610)	1414
4. Выручка от продаж, тыс. руб. (форма №2, стр.010)	11550
5. НРЭИ, тыс. руб.	-8532
6. Коммерческая маржа, % (НРЭИ/Вр*100%)	-8532/11550*100=-73,87
7. Кт, коэффициент трансформации, раз (Вр/(А-КО)	11550/14121=0,82
8. СРСП,% (форма№4, стр.070, форма№2/ заемные средства)	0
9. НР, доли ед.	0,2

Поясним расчет НРЭИ:

НРЭИ= 6554-9797-3883-806-600=-8532 тыс. руб.

Основные показатели рассчитаем в табл.11.

Таблица 11Расчет основных показателей

Показатели	Значение на конец 2009 г.
1. ЭРа, % (стр.6*стр.7. табл.17)	-73,87*0,82=-60,57
2. Дифференциал, % (стр.1-стр.8.табл.17)	14121-0=14121
3. Плечо рычага, коэф-ент (стр.3/стр.2 табл. 17)	1414/9689=0,15
4. ЭФР,% (0,76стр.2стр.3)	0,76141210,15=1609,79
5. РСС,% (0,76*стр.1+стр.4)	0,76*(-60,57+1609,79)=1177,41
6. ВТР, % (0,8*стр.5)	0,8*1177,41=941,93

При полученном расчетном значении ВТР можно сделать вывод – до какой величины хозяйство имеет возможность нарастить собственные средства. Это можно рассчитать по формуле:

СС’ = СС*Кроста=9689*10,42=100959,38 тыс. руб.

Кроста=(100%+ВТР)/100%=(100%+941,93%)/100%=10,42

Если допустить, что плечо рычага (ПР) принимает оптимальное значение (0,75-1,5), то можно воспользоваться формулой ПР и определить новое значение СС и ЗС.

ПР=ЗС/СС,=>ЗС=ПР*СС=0,15*9689=1453,35 тыс. руб.

Размер пассива в будущем периоде составит:

П’=СС’+ЗС’=100959,38+1453,35=102412,73 тыс. руб.