Рисунок 10 -Классификация объектов стандартизации
5. Практическая часть
5.1 Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия
В практической части проводится анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия в ретроспективе за три прошедших периода, выявление слабых мест в деятельности, оценку вероятности наступления финансовой не состоятельности. Для выявления подобных отклонений произведен расчет по трем основным подходам к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия, данные бухгалтерского баланса в Приложении А. 1. Прогнозирование показателей платежеспособности, таблица 2.
Таблица 2- Система критериев оценки платежеспособности предприятия
| № | Наименование показателя | Формула для расчета | 2007 год | 2008 год | 2009 год | |||
| Начало | Конец | Начало | Конец | Начало | Конец | |||
| 1. | Коэффициент текущей ликвидности (Клик) | ТА/КО | 7,22 | 1,70 | 1,70 | 1,23 | 1,23 | 0,51 |
| 2. | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | (Ис-Ос)/КО | -1,60 | -2,90 | -2,90 | -2,56 | -2,56 | -1,74 |
| 3. | Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности | Клик1+6/Т*(Клик1-Клик0) Клик(норм) | 4,99 | 0,97 | 0,80 | |||
2. Метод расчета индекса кредитоспособности Альтмана. Индекс построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. Результаты в таблице 3. В таблице 5 приведены значения показателей для диагностики банкротства методом У.Бивера.
Таблица 3 – Метод расчета индекса кредитоспособности Альтмана
| № | Наименование показателя | Формула для расчета | 2007 год | 2008год | 2009год |
| 1. | К1 | ТА/ВБ | 0,197 | 0,14 | 0,11 |
| 2. | К2 | БП/ВБ | 0,01 | -0,32 | -0,054 |
| 3. | К3 | П-ль от продаж/ВБ | 0,0002 | 0,0015 | 0,0008 |
| 4. | К4 | СК/ВБ | 0,47 | 0,57 | 0,52 |
| 5. | Индекс кредитоспособности Альтмана | Z=6,56К1+3,26К2+6,72К3+1,05К4 | 1,83 | 1,416 | 1,091 |
Если индекс Альтмана ≤ 1,1 значит существует угроза не платежеспособности, если индекс ≥ 2,9 следовательно угрозы не платежеспособности не существует. Если полученное значение попадает в диапазон от 1,1 до 2,9 – следовательно точного вывода о финансовом состоянии сделать нельзя.
3. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, таблица 4. Финансовый аналитик предложил пятифакторную модель, содержащую такие индикаторы как: рентабельность активов, удельный вес заёмных средств в пассивах, коэффициент текущей ликвидности, доля чистого оборотного капитала в активах, коэффициент Бивера.
Таблица 4 – Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства
| Наименования показателя | Расчет показателя | 2007год | 2008год | 2009год |
| Коэффициент Бивера | _____(Чистая прибыль - Амортизация)_____(Долгоср. обязательства + Крср. обязательства) | - | - | - |
| Рентабельность активов | (Чистая прибыль/Активы)*100% | 0,79 | -2,64 | -3,46 |
| Финансовый рычаг | (Долгоср. обязательства + Крср. обязательства)Активы | 0,533 | 0,432 | 0,483 |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | (Собственный капитал – Внеоборотные активы)Активы | -0,34 | -0,29 | -0,37 |
| Коэффициент покрытия | ______Оборотные активы_____Краткосрочные обязательства | 1,703 | 1,234 | 0,51 |
Таблица 5 – Система показателей для диагностики У.Бивера
| Показатель | Благоприятныйпоказатель | 5 лет добанкротства | 1 год добанкротства |
| Коэффициент Бивера | 0,4-0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Рентабельность активов | 6-8 | -4,00 | -22,00 |
| Финансовый рычаг | 37 | 50 | 80 |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | 0,40 | 0,3 | 0,06 |
| Коэффициент покрытия | 3,2 | 2 | 1 |
5.2 Выводы по практической части
Вероятность банкротства предприятия рассчитывалась по приведенным выше методикам, на основе данных финансовой отчетности хозяйствующего субъекта из Приложения А, за 3 отчетных года.
На основе проведенных расчетов можно сделать следующие выводы.
1. Прогнозирование показателей платежеспособности, таблица 2.
Если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. По имеющимся данным значения коэффициента на начало 2007 года имеет значение 7,22, использование средств нерационально. В последующие периоды коэффициент терпит тенденции к понижению, уже в конце 2007 года эго значение становится 1,7 а к концу 2008 года 1,23 - нормальное распределение средств. Очевидно, из-за влияния финансового экономического кризиса к концу 2009 года коэффициент текущей ликвидности имеет значение 0,51 ниже 1, значит, предприятие не может покрыть текущую задолжность. Такое значение показателя говорит о том, что предприятию не достаточно его собственных средств для покрытия краткосрочных обязательств, оно не платежеспособно.
Коэффициент обеспечения собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости, он должен иметь значение не менее 0,1. По расчетом таблицы 2 очевидно, что коэффициент имеет отрицательное значение за все 3 периода как на начало 2007 года -1,6 с увеличение до -2,9 к концу года, далее прослеживается постепенное уменьшение коэффициента сначала до -2,56 на конец 2008 затем до -1,74. Коб < 0,1 следовательно угроза утраты платежеспособности и вероятности банкротства очень велика.
Так как многие из указанных коэффициентов не отвечают установленным требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период.
Коэффициент утраты, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность, каким является показатель за 2007 год равный 4,99, но если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность. Если в 2008 году он незначительно меньше одного равен 0,97, то в 2009 значительно меньше равный 0,8. Эти значения являются не благоприятными для финансовой устойчивости.
2. Метод расчета индекса кредитоспособности Альтмана
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых. Предприятия, для которых Z<1,81 такие значения в таблице 3 видны в 2008 и 2009 годах равные 1,416 и 1,091 соответственно являются, безусловно-несостоятельными.
А в 2007 году значение равно 1,83, это значение попадает в интервал [1,81-2,99] и составляет зону неопределенности.
Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток – по существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах, рассматриваемая кампания ОАО «Полярный кварц» входит в число таких предприятий. Следовательно ее финансовая устойчивость по результатам второго метода являются не благоприятными, то есть можно сделать вывод о финансовой неустойчивости данного предприятия.
3. Метод системы показателей У. Бивера для диагностики банкротства. В таблице 5 приведены основные границы показателей.
Из-за не достатка данных невозможно рассчитать коэффициент Бивера, который является основным в данной методике. Однако нельзя игнорировать прочие показатели. Рентабельность активов 2007 году равна 0,79% и является наиболее благополучной в отличие от прочих лет
-2,64% и -3,46%. РА это индикатор доходности и эффективности деятельности кампании, без влияния объема заемных средств. По значениям данного коэффициента можно судить о не эффективности а так же об угрозе банкротства в течении 5-6 лет.
Финансовый рычаг по годам в целом имеет среднее значение, ниже 50% за исключением 2007 года = 53,3%, в 2008 =43,2% и в 2009 = 48,3%.
Коэффициент покрытия активов имеет очень плохие показатели за все года -34%, -29%, -37%, за 2007- 2009 года.
Коэффициент покрытия также имеет не оптимистичный прогноз 1,7 за 2007, 1,234 за 2008, 0,51 за 2009. По таблице 5 значение коэффициента не наступления банкротства через год должно быть более 1, но границы и в этом случае преодолены, предприятию грозит банкротство в течение следующего года, если оно не предпримет мер по выходу из кризисного положения.
После анализа всех трех методов можно сказать, что предприятие находится в сложной финансово не устойчивой ситуации с угрозой банкротства в ближайшее время.
5.3 Мероприятия для восстановления финансовой устойчивости
Для восстановления финансовой устойчивости необходимо провести быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов.
Угроза банкротства предприятия в долгосрочном периоде будет окончательно устранена только тогда, когда финансовая устойчивость предприятия будет восстановлена до безопасного уровня.
Способы восстановления финансовой устойчивости
1. Выведение из состава предприятия затратных объектов
Все объекты, которые не удалось быстро продать, необходимо вывести из активов предприятия и снять все издержки, связанные с обслуживанием таких объектов. Лучше всего передать такие объекты в аренду или учредить дочерние предприятия на самоокупаемости, без какого-либо финансирования.