Развитие системы антикризисного управления современной организацией (стр. 10 из 16)
Класс (П 4) – постоянные пассивы включают статьи из раздела III пассива «Капитал и резервы».
В соответствии с приведенной группировкой статей баланса можно составить следующую картину ликвидности баланса за 2008 год (таб. 7), используя результаты баланса 2008 года.
Таблица 7. Анализ ликвидности баланса компании за 2008 год
| Значения | Отклонение | |||||||
| группы активов | начало года | конец года | группы пассивов | начало года | конец года | начало года | конец года | нор-ма |
| А1 | 43 | 98 | П1 | 6911 | 6542 | –6868 | –6444 | >0 |
| А2 | 3260 | 3506 | П2 | 1416 | 3211 | 1844 | 295 | >0 |
| А3 | 5768 | 6547 | П3 | 202 | 240 | 5566 | 6307 | >0 |
| А4 | 3447 | 3905 | П4 | 3989 | 4063 | –542 | –158 | <0 |
| Баланс | 12518 | 14056 | Баланс | 12518 | 14056 | |||
Для анализа ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1 П1, А2 П2, A3 ПЗ, А4 П4.
Для этого проводится сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов (А1+А2) с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами (П1+П2), таким образом выясняется текущуя ликвидность.
Ликвидность баланса считается нормальной при соблюдении следующих неравенств: (А1 + А2) > (П1 + П2), А3 > П3, А4 < П4.
Для проведения комплексной оценки ликвидности баланса в целом используем общий показатель ликвидности баланса (КЛБ), вычисляемый по формуле
(1)Показатель ликвидности баланса (КЛБ) характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных и среднесрочных). При этом, различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
С помощью данного показателя возможно сравнивание балансов предприятия, относящихся к разным отчетным периодам, а также балансов различных предприятий. В результате выявляется, какой баланс наиболее ликвиден.
Данные таблицы 7 показывают, что на начало и на конец отчетного периода у ОАО «Автоматика» присутствует достаточно большой финансовый недостаток средств по первой группе.
Остальные соотношения активов и пассивов соответствуют нормативным показателям ликвидности.
При анализе перспективной ликвидности данные таблицы 7 показывают небольшой платежный излишек по обеим группам.
Проведенный анализ финансовых показателей предприятия показывает о соотношение активов и пассивов в конце отчетного периода:
{А 1< П 1; А 2 >П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4} (2)
В результате выяснено что, текущая ликвидность баланса ОАО «Автоматика» является недостаточной.
Анализируя первое неравенство, выявлено, что в ближайшее временя ОАО «Автоматика» не удастся поправить свою платежеспособность. Также, быстро реализуемые активы не только не покрывают краткосрочные пассивы, но и не в состоянии, в случае их продажи, покрыть платежный недостаток по наиболее ликвидным активам.
Относительные показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют состояние и структуру активов организации, а также их обеспеченность источниками покрытия (пассивными) можно разделить на три группы:
– состояние оборотных средств;
– состояние основных средств;
– финансовую независимость организации.
В долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Недостаток в том, что этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующая степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой для разработки таких показателей является стоимость имущества.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккс)
Ккс = СК / ВБ (3),
где:
СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Другое название этого показателя – коэффициент автономии.
2. Дополняет этот показатель коэффициент заемного капитала в стоимости имущества Ккз.
Ккз = ЗК / ВБ (4),
где:
ЗК – заемный капитал.
Повышение значения этого показателя, характеризует зависимость предприятия от кредиторов и риск банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.
Эти два коэффициента в сумме:
Ккс + Ккз = 1 (5)
Отношение суммарных обязательств к собственному капиталу, также, характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и величину заемного капитала, которую предприятие привлекло на 1 руб. вложенного в активы собственного капитала.
Прирост значений этого показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от условий, выдвигаемых кредиторами, и, следовательно, о снижении финансовой устойчивости предприятия.
К ЗК/СК = ЗК / СК (6)
Значение коэффициента больше единицы характеризует зависимость предприятия от заемных средств.
4. Путем сопоставления данных о задолженности предприятия и задолженности дебиторов рассчитывается их удельный вес в стоимости имущества предприятия.
Кдз = ДЗ / ВБ (7)
5. Соотношение собственного оборотного капитала и общей суммы раздела III баланса «Капитал и резервы» Коэффициент маневренности.
6. Отношением собственного оборотного капитала к общей сумме оборотных активов определяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. При значении этого показателя ниже 0,1 предприятие признается неплатежеспособным.
В Таблице 8 рассчитаны приведенные выше коэффициенты финансовой устойчивости на примере балансовых статей ОАО «Автоматика» в 2007–2008 году.
Таблица 8. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия в 2007–2008 гг.
| Показатель | Значение показателя | Изменение показателя (3–2) | Описание показателя и его нормативное значение | ||
| на конец 2007 года | на конец 2008 года | ||||
| 1. Коэффициент автономии | 3466/12518 = 0,27 | 3540/14056 = 0,25 | – 0,02 | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6–0,7) | |
| 2. Финансовый леверидж | 3466/8850 = 0,39 | 3540/10277 = 0,34 | – 0,05 | Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. | |
| 3. Коэффициент покрытия инвестиций | 3668/12518 = 0,29 | 3780/14056 = 0,27 | – 0,02 | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75. | |
| 4. Коэффициент маневренности собственного капитала | 221/3668 = 0,06 | -126/3780 = – 0,03 | – 0,09 | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное. | |
| 5. Коэффициент мобильности оборотных средств | 9071/12518 = 0,72 | 10151/14056 = 0,72 | < 0,01 | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. | |
| 6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов | 221/5635 = 0,04 | –126/6431 = – 0,02 | – 0,06 | Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормативное значение: не менее 0,5 | |
| 7. Коэффициент обеспеченности текущих активов | 221/9071 = 0,02 | –126/10151 = – 0,01 | – 0,03 | Отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение: не ниже 0,1 | |
| 8. Коэффициент краткосрочной задолженности | 8550/8752 = 0,98 | 10277/10517 = 0,98 | <0,01 | Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности. | |
Показатели коэффициентов автономии организации на конец 2007 года 0,27, а на конец 2008 года – 0,25 говорят о крайне малой доле собственного капитала (27% и 25%, соответственно), в общей доле капитала ОАО «Автоматика».
Значение Финансового левериджа более чем в два раза ниже нормы, т. к. по итогам 2007 года составил 0,39, а по итогам 2008 года снизился до 0,34. Это значение характеризует превышение заемного капитала над собственном более, чем в два раза, т.е. ОАО «Автоматика» для своей деятельность привлекает большое количество заемных средств.
Коэффициент покрытия инвестиций на конец предыдущего периода составил 0,29, на конец отчетного – 0,27, т.е. доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Автоматика» составляет всего 29% и 27%, соответственно.
Показатель коэффициента маневренности собственного капитала на 31 декабря 2007 года составил 0,06, а на 31 декабря 2008 года снизился до –0,03. Оптимальным считается диапазон значений коэффициента 0,5–0,6. Это характеризует недостаток собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ОАО «Автоматика».
Коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,04 – в 2007, и –0,02 – в 2008 году) показывает, что материально-производственные запасы в недостаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ОАО «Автоматика».
Величина краткосрочной кредиторской задолженности ОАО «Автоматика» на конец 2008 года значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (98% и 2%, соответственно), что понятно по полученному коэффициенту краткосрочной задолженности. При этом в сравнении 2007 и 2008 годов доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.