Особое внимание при оценке структуры источников имущества предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных.
С этой целью рассчитывается показатель инвестирования — отношение собственного капитала к основному. На анализируемом предприятии показатель инвестирования равен:
· на начало 2007 года 1,12 (4908 : 4398);
· на конец 2007 года 1,05 (5518 : 5269).
Такое положение считается идеальным, так как собственные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности между источниками собственных средств, то есть собственным капиталом (итог раздела IV пассива баланса), и фактической стоимостью внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).
По данному показателю (0,06 — на начало 2007 года; 0,02 – на конец 2007 года) предприятие не укладывается в установленный норматив, равный 0,1.
в) Анализ заемных источников. К заемным источникам относятся:
· долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более одного года;
· долгосрочные займы — ссуды заимодавцев, полученные на срок более года;
· краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
· краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более одного года;
· кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической оплаты;
· задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
· долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
· задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;
· задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.
Для анализа целесообразно объединить заемные средства в родственные группы, приведенные в таблице 2.6.
Таблица 2.6 – Заемные источники предприятия СМУ - 100
| Показатель | Сумма, тыс.р. | Структура, % | Темп роста, % | Изменение структуры, % | ||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Кредиторская задолженность всего | 9613,00 | 16439,00 | 100,00 | 100,00 | 71,01 | 0,00 |
| Задолженность перед другими предприятиями | 7301,00 | 10683,00 | 75,94 | 64,99 | 46,32 | - 10,95 |
| Задолженность по оплате труда | 230,00 | 226,00 | 2,39 | 1,37 | - 1,74 | - 1,02 |
| Задолженность по социальному страхованию | 397,00 | 748,00 | 4,13 | 4,55 | 88,41 | +0,42 |
| Задолженность перед бюджетом | 1685,00 | 4827,00 | 17,53 | 29,36 | 186,47 | +11,83 |
| Прочие кредиторы | 165,00 | 1293,00 | 1,72 | 7,87 | 683,64 | +6,15 |
Данные таблицы 2.6 свидетельствуют, что в 2007 году на предприятии Открытое Акционерное Общество Строительное Монтажное Управление 100 произошло увеличение кредиторской задолженности на 71,01 % , которое наблюдалось по всем группам, кроме задолженности по оплате труда.
Наибольший удельный вес в кредиторской задолженности предприятия занимает задолженность перед другими предприятиями. Ее рост оценивается положительно, так как сопровождается ростом запасов и ростом объемов производства. Отрицательно оценивается рост задолженности перед бюджетом и по социальному страхованию, так как этот вид задолженности является платным с первого дня просрочки.
Динамика и структура заемных источников предприятия ОАО СМУ – 100 в 2007 году продемонстрированы в приложениях 4 и 5.
2.2.2 Анализ размещения средств предприятия
а) Общая оценка структуры активов предприятия. Источники средств сами по себе, их рациональная структура не гарантируют успешных результатов деятельности предприятия. Это зависит от того, насколько эффективно будут использованы эти источники.
От эффективности размещения источников зависит платежеспособность предприятия, а так же объем выпускаемой продукции и получаемой прибыли.
На первом этапе анализа рассмотрим укрупненные формы активов. Существует несколько группировок.
По направлениям использования средства предприятия подразделяются на средства, используемые внутри предприятия и за его пределами. Анализ активов по данной группировке проведем, используя таблицу 2.7.
Таблица 2.7 – Структура активов по направлениям использования
| Показатель | Сумма, тыс.р. | Структура, % | Темп роста, % | Изменение структуры, % | ||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Средства, используемые внутри предприятия | 10268,00 | 11894,00 | 86,05 | 74,56 | 15,84 | - 11,49 |
| Средства, используемые за пределами предприятия | 1664,00 | 4059,00 | 13,95 | 25,44 | 143,87 | +11,49 |
| Всего активов | 11932,00 | 15952,00 | 100,00 | 100,00 | 33,69 | 0,00 |
Анализируя данные таблицы 2.7 можно отметить следующее: общая сумма средств предприятия увеличилась на 33,69%, наибольшее влияние на этот рост оказала группа средств, используемых за его пределами. Однако, следует отметить, что такое отвлечение средств не приносит предприятию прибыли, так как наибольший удельный вес в данной группе средств принадлежит дебиторской задолженности.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:
А1 наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения; А2 быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы; А3 медленно реализуемые активы – запасы и затраты, а также долгосрочные финансовые вложения (из первого раздела актива баланса); особого подхода требует классификация незавершенного строительного производства, так как оно очень малоликвидно, его можно отнести к труднореализуемым активам; А4 труднореализуемые активы – статьи первого раздела актива баланса, за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу, а также незавершенное строительное производство. Анализ активов по степени ликвидности сведем в таблицу 2.8.
Таблица 2.8 – Структура активов по степени ликвидности
| Показатель | Сумма, тыс.р. | Структура, % | Темп роста, % | Изменение структуры, % | ||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| А1 наиболее ликвидные активы | 30,00 | 28,00 | 0,25 | 0,17 | -6,67 | - 0,08 |
| А2 быстрореализуемые активы | 1370,00 | 3564,00 | 11,48 | 22,34 | 160,15 | +10,86 |
| А3 медленно реализуемые активы | 1187,00 | 1697,00 | 9,94 | 10,63 | 42,97 | + 0,69 |
| А4 трудноРеализуемые | 9345,00 | 10663,00 | 78,33 | 66,86 | 14,10 | - 11,47 |
| Всего активов | 11932,00 | 15952,00 | 100,00 | 100,00 | 33,69 | 0,00 |
Данные таблицы 2.8 показывают, что наибольший удельный вес в структуре активов занимает группа А4 – труднореализуемые активы (78,33% на начало года и 66,86% на конец года), наименьший А1 – наиболее ликвидные активы (0,25% и 0,17%), то есть большинство средств предприятия невозможно превратить в денежные средства за короткий период времени.
По длительности оборота активы бывают: долгосрочные и текущие. Их анализ произведем, используя таблицу 2. 9.
Таблица 2.9 – Структура активов по длительности оборота
| Показатель | Сумма, тыс.р. | Структура, % | Темп роста, % | Изменение структуры, % | ||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Долгосрочные | 4398,00 | 5269,00 | 36,86 | 33,03 | 19,80 | - 3,83 |
| Текущие | 7534,00 | 10683,00 | 63,14 | 66,97 | 41,80 | +3,83 |
| Всего активов | 11932 | 15952 | 100,00 | 100,00 | 33,69 | 0,00 |
Данные таблицы 2.9 показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами на начало года составило 36,86 и 63,14% соответственно. На конец года существенных изменений не произошло. Прирост долгосрочных активов составил 19,80%, а текущих активов 41,80%. Увеличение удельного веса текущих активов расценивается положительно, так как увеличивается мобильность активов, ускоряется оборачиваемость, то есть повышается их отдача, а следовательно и прибыль. Наглядно структура активов по длительности оборота предприятия Открытое Акционерное Общество Строительное Управление 273 на начало и на конец 2007 года продемонстрирована в приложениях 6 и 7.
Более подробно проведем анализ долгосрочных и текущих активов.
Долгосрочные активы - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия и т. п. Они отражаются в первом разделе актива баланса. Реальность их оценки очень важна для объективного отражения в балансе первоначальной стоимости (покупной цены). Это объясняется тем, что пользователям информации важно знать стоимость на момент использования информации. Кроме того, в момент анализа эта информация нужна и для определения стоимости их замещения (возмещения). К долгосрочным активам относятся и нематериальные активы. Аналитики изучают их для оценки степени риска вложения в них средств. Для анализа состава, наличия и структуры долгосрочных активов составим таблицу 2.10.