Анализ системы антикризисного управления и регулирования (стр. 8 из 12)

Коэффициент показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи, в случае необходимости, отдельных оборотных средств.

Нормативное ограничение коэффициента равно 2,0. В нашем случае этот финансовый коэффициент составил во всех 3-х периодах: 1,016; 1,000; 1,016 соответственно. Происходит несоответствие данного показателя норме.

Коэффициент «критической» позволяет определить способность предприятия выполнить краткосрочные обязательства за счет мобилизации задолженностей, не полагаясь на реализацию накопленных запасов. Значительно, чтобы этот коэффициент был больше 1,0 (т.е. наличность на счетах и денежные средства в расчетах должны покрывать краткосрочные обязательства). Допущено снижение до 0,7.

На нашем предприятии во всех трех периодах наш показатель снижается с 1,014 до 1,010, но больше 1,0.

В целом предприятие находится на грани банкротства, т.к. является неплатежеспособным по многим показателям платежеспособности.

Использование предприятием целенаправленно разработанных мер по устранению недостатков в работе может повысить в перспективе его платежеспособность.

2.4 Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Строймаш» по различным методикам

Таблица 2.14

Вероятность банкротства предприятия по формуле Альтмана (2008)

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5
К1		1,2 К1
К2		1,4 К2
К3		3,3 К3
К4		0,6 К4
К5		К5
Z – счет	расчеты: 1,20,016 + 1,40,021 + 3,30,009 + 0,60,0002 + 0,644 = 0,7224критерий: 0,7224 < 1,81

Формула Э. Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5 , (2.1)

где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 – отношение накопленной прибыли к активам;

К3 – экономическая рентабельность активов;

К4 – отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия;

К5 – оборачиваемость активов (деловая активность).

Для вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства очень велика	Вероятность банкротства средняя	Вероятность банкротства равна 0,5	Вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротстванезначительна

Вывод: Вероятность банкротства предприятия в течение ближайших двух лет очень велика.

Таблица 2.15

Вероятность банкротства предприятия по формуле Таффлера (2008)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4
К1		0,53К1
К2		0,13К2
К3		0,18К3
К4		0,16К4
Z – счет	расчеты: 0,531,849 + 0,131,004 + 0,180,932 + 0,161,782 = 1,564критерий: 1,564 > 0,3
Диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы

Формула Таффлера для западных компаний:

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4 , (2.2)

где К1 – операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

К2 – оборотные активы / сумма обязательств;

К3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;

К4 – выручка от реализации / сумма активов.

При принятии решений в качестве критерия выступает:

Z> 0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z< 0,2 -диагностируется высокая вероятность банкротства;

0,2 <Z< 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований.

Вывод по 2 главе:

В итоге проведенной и диагностики финансового состояния предприятия ОАО «Строймаш» по его финансовой отчетности можно сделать выводы, которые содержат в себе позитивные и негативные стороны в хозяйственной деятельности предприятия.

Позитивные тенденции.

При рассмотрении балансовых показателей (ф. №1 «Бухгалтерский баланс) можно сделать вывод, что:

1. Валюта баланса.

Прирост валюты баланса за 2006-2008 гг. составляет в сумме 204452 тыс.руб., в том числе в 2007 году по сравнению с 2006 г. – 226023 тыс.руб.

Таким образом, предприятие развивает свои реальные активы из года в год.

По данным «Отчета о прибылях и убытках» можно выделить рост таких показателей:

2.Выручка. Выручка от продажи товаров в 2008 г. планируется в сумме 449193 тыс. руб. Прирост выручки в 2008 году по отношению к 2006 году составит 418467 тыс.руб. или 14,619.

3.Увеличение валовой прибыли в 2008 году составляет в сумме 418 тыс.руб., по отношению к 2006 году в сумме 14461 тыс.руб., что является положительным явлением на предприятии (где в целом прирост составит за 2006-2008 гг. – 14043 тыс.руб. или 34,596, а в 2007 году по отношению к 2006 году – 4559 тыс. руб. или 11,907).

4.Прибыль от продаж в 2008 году растет по сравнению с 2006 годом и составляет в сумме 14461 тыс.руб. или 34,596. Прирост прибыли от продаж в 2007 году по сравнению с 2006 годом составит в сумме 4559 тыс.руб. или 11,907, что является положительным для деятельности предприятия.

5.Прибыль от обычной деятельности в 2006 году представлена в сумме 318 тыс.руб., в 2007 году увеличится и составит в сумме 4369 тыс.руб., в 2008 году составит 8833 тыс.руб. В целом прирост прибыли от обычной деятельности за 2006-2008 гг. в сумме составит 8515 тыс.руб. или 27,777.

6.Рентабельность оборота (продаж) показывает прибыль на 1 денежную единицу выручки от продажи товаров. На нашем предприятии 1 руб. в фактическом (2006 г.) периоде приносит 0,014 коп. или 1,4% и увеличивается в (2008 г.) периоде по сравнению с (2006 г.) до 0,032 коп. или 3,2%.

7.Норма прибыли (коммерческая маржа) – отражает способность предприятия генерировать чистую прибыль в процесс реализации товаров, обеспечивающих формирование выручки от продажи, продукции, работ, услуг. По предприятию отражены показатели на 1 руб. выручки: в фактическом (2006 г.) периоде 0,010 коп. или 1,0% и увеличивается в (2008 г.) по сравнению с (2006 г.) до 0,020 коп. или 2,0%.

8.Уровень самоокупаемости предприятия во всех 2-х периодах (2006 г. и 2008 г.) больше 1 и составляет 1,014 и 1,033 соответственно, т.е. полностью покрывается (самоокупается) предприятие в процессе своей хозяйственной деятельности.

9.Экономическая рентабельность – способность предприятия посредством привлечения и использования капитала (активов) генерировать валовую прибыль в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. В период (2006 г.) наш показатель составил 0,9% и имеет тенденцию роста в период (2008 г.) до 5,7% - это является положительным фактором, т.к. это приносит больше прибыли.

10.Финансовая рентабельность – способность предприятия посредством привлечения и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую прибыль в процесс осуществления финансово-хозяйственной деятельности. На предприятии рассчитанный показатель характеризует, что в течение (2006 г.) единица капитала генерирует 31,4% прибыли и увеличивается в период (2008 г.) до 62,1%.

Негативные тенденции.

1. Коэффициент автономии – определяет долю активов организации, которые обеспечиваются собственными источниками формирования, т.е. финансируются за счет собственного капитала. В фактическом (2006 г.) периоде этот показатель составил 0,021, в фактическом (2007 г.) периоде – 0,020 и в (2008 г.) периоде – 0,056. По нашим расчетам этот показатель не соответствует установленному нормативному значению ≥ 0,5.

2.Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг предприятия») – характеризует в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировать свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Его оптимальное значение ≤ 2,0. Наши показатели во всех трех периодах больше норматива: 47,019, 50,845 и 17,738. Это отрицательно влияет и на рентабельность собственного капитала и на платёжеспособность предприятия, так как предприятие в процессе хозяйственной деятельности полностью зависит от кредитных ресурсов.