При формировании уставного фонда (капитала) предприятия фактическая себестоимость материально-производственных запасов, вносимых в счет вклада учредителями, устанавливается исходя из согласованной ими в пределах действующего законодательства денежной оценки. В тех случаях, когда предприятие получает материально-производственные запасы безвозмездно, их оценивают по рыночной стоимости на момент получения. Другой метод оценки характерен для отношений мены имущества без опосредования деньгами: полученные материально-производственные запасы оцениваются по стоимости приобретенного имущества на балансе контрагента. Оценка запасов, стоимость которых при приобретении определена в иностранной валюте, производится в рублях путем пересчета валюты по курсу Банка России, действующему на момент принятия предприятием запасов по договору. В торговых организациях оптовой и розничной торговли товары, приобретенные для продажи, подлежат оценке по фактической стоимости их приобретения. Однако организации, осуществляющие розничную торговлю, могут оценивать указанные товары по розничным или продажным ценам с отдельным учетом наценок (скидок). Оценка стоимости материально-производственных запасов на балансе предприятия не подлежит изменению, кроме следующих случаев:
- объявления о переоценке запасов в порядке и в сроки, установленные специальными решениями Правительства РФ и Минфина России;
- снижения цен на материально-производственные запасы в течение года или частичной потери первоначальных качеств (кроме запасов оборудования к установке и малоценных и быстроизнашивающихся предметов).
3. Решение задач.
Задача 1
Длительность одного оборота основных материалов за полугодие увеличилась на 3 дня. Себестоимость израсходованных материалов за этот же период составила 9 720 тыс. руб., объем продаж 12 600 тыс. руб. Рассчитать относительное высвобождение (дополнительное вовлечение) оборотных средств.
Задача 2
Длительность одного оборота дебиторской задолженности в отчетном году увеличилась на 2 дня. Себестоимость реализованной продукции отчетного года равна 9 720 тыс. руб., объем продаж — 12 600 тыс. руб. Рассчитать относительное высвобождение (дополнительное вовлечение) оборотных средств.
Задача 3
Определить длительность одного оборота оборотных активов, если производственные запасы составляют 2 890 тыс. руб., дебиторская задолженность — 1 020 тыс. руб.; денежные средства — 400 тыс. руб., себестоимость реализованной продукции отчетного года — 9 600 тыс. руб., выручка от продаж отчетного года — 12 680 тыс. руб.
Задача 4
Определить коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах), если производственные запасы составляют 2 890 тыс. руб., дебиторская задолженность — 1 020 тыс. руб., денежные средства — 400 тыс. руб., себестоимость реализованной продукции — 9 600 тыс. руб., выручка от продаж — 12 680 тыс. руб.
Тесты для самопроверки:
1. Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит:
2. Из какого фонда осуществляется финансирование капитальных вложений производственного назначения:
3. Структура оборотных средств представляет собой:
4. Эффективность использования оборотных средств характеризуется:
5. Дифференциал финансового левериджа характеризуется:
Контрольные вопросы:
1. В каком процессе осуществляются формирование текущих финансовых потребностей и их финансирование?
2. Характер ТФП определяется?
3. В чем измеряется объем ТФП?
4. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей выступают?
5. Сущность материально-производственных запасов.
6. Для эффективного краткосрочного финансового управления финансовый менеджер использует?
7. Что входит в состав фактических затрат на приобретение материально-производственных запасов?
Тема 8. Управление финансовым обеспечением предпринимательства.
Лекция № 9. Методологические основы финансирования предприятия.
1. Основы организации финансового обеспечения. Формы и методы финансового обеспечения.
2. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности. Характеристика собственных источников финансирования предприятия.
3. Роль банковского кредита в источниках финансирования. Коммерческий кредит и вексельный оборот. Факторинг, механизм его действия.
1. Основы организации финансового обеспечения. Формы и методы финансового обеспечения.
Финансовый менеджмент реализуется в рамках отдельно взятой или частично обособленной предпринимательской структуры. Понятие предпринимательской структуры подразумевает, что это самоокупающаяся или самофинансирующая система. Следовательно, предпринимательская структура должна обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим, особое значение приобретают способы финансирования предпринимательской структуры. Способы финансирования определяются в процессе стратегического финансового менеджмента. При этом различают два понятия: «вертикальная интеграция» и «горизонтальная интеграция».
Вертикальная интеграция возникает в том случае, когда предпринимательская структура входит в более крупное образование. В этом случае часть управленческих функций передается вышестоящему звену. При этом происходит процесс перераспределения денежных средств подведомственных предприятий для образования централизованных фондов, используемых для финансирования общих программ из единого центра.
Особенностью вертикальной интеграции является то, что она может объединять различные предпринимательские структуры. В этом случае основными задачами текущего финансового менеджмента являются:
1. обеспечить условия для адаптации деятельности этих структур с общими принципами деятельности вышестоящего звена;
2. сопоставление структуры издержек производства и обращения;
3. определение уровня себестоимости в предпринимательских структурах;
4. определение уровня самоокупаемости.
При «горизонтальной интеграции» осуществляется самостоятельность в решении всех вопросов, производственных, так и финансовых. В этом случае повышается роль и значение финансового менеджера и принятых им управленческих решений. Соответственно повышаются требования к текущему финансовому менеджменту. В условиях «Горизонтальной интеграции» текущий финансовый менеджмент призван обеспечить:
1. оперативное реагирование на происходящие изменения как внутри фирмы, так и за ее пределами;
2. постоянное обновление информации в процессе формирования фондов денежных средств.
В целом же финансовый менеджмент опирается на концепцию обеспечения прибыльности, превышающий среднеотраслевой уровень. В условиях перехода к рыночным отношениям значительно возросло внимание к вопросам эффективного управления финансовым обеспечением предпринимательской деятельности. В связи с этим в экономической литературе появилась различные варианты подходов к определению такого понятия, как «финансовое обеспечение предпринимательской деятельности».
В настоящее время все источники финансирования делятся на 4 основные группы:
1. Собственные средства хозяйствующих объектов.
2. Заемные.
3. Привлеченные.
4. Бюджетные ассигнования.
Финансовое обеспечение предпринимательства основано на реализации двух основных принципов:
1. самоокупаемости;
2. самофинансирования.
Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов.
Самоокупаемость в условиях рыночной экономики должна обеспечиваться в первую очередь за счет собственных ресурсов (выручкой от реализации), либо за счет заемных средств, если собственных не достаточно. В отдельных случаях возможна поддержка государства, но при этом следует иметь в виду, что в современных условиях роль бюджетных средств, как источника финансирования предпринимательской деятельности резко сократилось. Это обусловлено рядом причин, основной из которых является дефицит государственного бюджета.
Процесс определения оптимальной величины затрат включает в себя следующие элементы:
1. планирование затрат;
2. планирование капитальных вложений;
3. фиксация уровня затрат;
4. улучшение стоимостных показателей.
Важным моментом для действенности принципа самоокупаемости является включение в состав окупаемых затрат денежных накоплений. Содержание самофинансирования в условиях формирования рыночной экономики всецело определяется внутренними финансовыми возможностями предприятия.