Таблица 2
Исходные данные
| Год | Капи-тальные вложе-ния | Объем произ-вод-ства | Цена за еди-ницу | Постоянные затраты (без аморти-зации) | Пере-менные затраты | Налоги | С, руб. на м2 | ПБ, млн. руб./год | D, млн. руб./год |
| 0 | 8,550 | ||||||||
| 1 | 15,390 | ||||||||
| 2 | 19,665 | ||||||||
| 3 | 16,245 | ||||||||
| 4 | |||||||||
| 5 | 15,900 | 7,280 | 35,800 | 2,290 | 16,700 | 4,542 | 43,541 | 26,841 | |
| 6 | 17,172 | 7,717 | 36,874 | 2,405 | 19,706 | 4,552 | 54,349 | 34,643 | |
| 7 | 18,285 | 8,081 | 37,590 | 2,473 | 22,712 | 4,529 | 64,945 | 42,233 | |
| 8 | 19,239 | 8,372 | 38,306 | 2,565 | 25,050 | 4,556 | 73,419 | 48,369 | |
| 9 | 20,034 | 8,736 | 39,022 | 2,679 | 29,058 | 4,627 | 82,318 | 53,260 | |
| 10 | 20,670 | 9,027 | 39,738 | 2,725 | 33,400 | 4,648 | 90,526 | 57,126 | |
| 11 | 21,147 | 9,246 | 40,096 | 2,794 | 36,740 | 4,690 | 96,340 | 59,600 | |
| 12 | 21,465 | 9,391 | 40,812 | 2,840 | 38,410 | 4,741 | 99,818 | 61,408 | |
| 13 | 21,624 | 9,464 | 41,170 | 2,908 | 38,410 | 4,812 | 100,590 | 62,180 | |
| 14 | 17,490 | 9,682 | 41,528 | 2,954 | 30,060 | 5,328 | 76,150 | 46,090 | |
| 15 | 12,720 | 9,828 | 42,244 | 3,023 | 17,535 | 6,344 | 44,318 | 26,783 |
Три последних столбца таблицы 1 рассчитываются по соответствующим формулам. При этом два первых столбца - это промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли (последний столбец). Именно эта информация совместно с данными о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода (2-й столбец) и будет использоваться для расчёта всех необходимых показателей предпринимательского проекта.
Как определяются показатели последних трёх столбцов, покажем на примере 5-й строки.
Первый показатель - себестоимость единицы продукции (С):
C = Cп + Cпос : N = 2,290 + 35,800 / 15,900 = 4,542 руб./м2.
Второй показатель - балансовая прибыль предприятия (ПБ):
ПБ = N * (Ц - С) = 15,900 * (7,280 – 4,542) = 43,541 млн. руб./год.
Третий показатель - чистая прибыль (D):
D = ПБ - Н = 43,541 – 16,700 = 26,841 млн./руб.
Полученные результаты, необходимые для дальнейших расчётов, сведём в таблицу 3, характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита (тыс. руб.).
Таблица 3
Затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта
(тыс. руб.)
| Инвестиционные вложения | Год | Чистая прибыль |
| 8550 | 0-й | |
| 15390 | 1-й | |
| 19665 | 2-й | |
| 16245 | 3-й | |
| 4-й | ||
| 5-й | 26841 | |
| 6-й | 34643 | |
| 7-й | 42233 | |
| 8-й | 48369 | |
| 9-й | 53260 | |
| 10-й | 57126 | |
| 11-й | 59600 | |
| 12-й | 61408 | |
| 13-й | 62180 | |
| 14-й | 46090 | |
| 15-й | 26783 |
1. Определим показатель внутренней нормы доходности.
Его расчёт строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к нулевому моменту времени дисконтированием по уравнению (1). Результат q = 0,3298509. При такой норме суммарный доход и суммарные инвестиционные вложения, приведённые к началу инвестиционного проекта, будут равны и составят 38150 тыс. рублей.
2. Определим показатель чистого приведенного дохода по формуле (3):
Ч = 28296 тыс. руб.
При этом чистый суммарный приведенный доход = 70825 тыс. руб. Суммарные приведенные инвестиции = 42529 тыс. руб.
3. Определим показатель рентабельности инвестиций по формуле (4):
Р = 70825 / 42529 = 1,665.
Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход 66,5% всей инвестируемой суммы.
4. Определим срок окупаемости инвестиций и реализуемого объекта.
Срок окупаемости определяется по формуле (5) и составляет 8,66 года.
Срок окупаемости самого объекта определяется по формуле (6) и составляет 4,66 года.
Таким образом, все необходимые показатели инвестиционного проекта определены, и можно сделать вывод о целесообразности его реализации, так как важнейшие его параметры эффективности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход, рентабельность инвестиций и срок окупаемости) значительно лучше нормативных значений.
б) Решение задания с учетом кредита.
Решение поставленной задачи начинается с определения фактических вложений в реализацию проекта с учетом погашения кредитованных средств в соответствии с договором между предпринимателем и банком. Результаты расчета сведены в таблицу 4.
Методика заполнения этой таблицы.
Цифры 2-го столбца представляют собой величину инвестиционных вложений в проект согласно условиям задачи. Цифры 3-го столбца – это собственные вложения предприятия в проект (40% требуемых инвестиций), 4-й столбец – инвестиции за счет кредита коммерческого банка (60% требуемых инвестиций). В 5-ом столбце представлены суммы, характеризующие погашение кредита по годам по условиям договора, соответственно (30%, 25%, 25% и 20%). Вся кредитная сумма 5130 тыс. руб. будет возвращена банку порциями в течение 4 лет (1539 + 1283 + 1283 + 1026 = 5130).
Аналогично рассчитываются и заполняются 2, 3 и 4 графы общего массива 5-го столбца. В 6 столбце проставлены суммы строк 5-го столбца. Последний столбец заполняется путем суммирования цифр 3-го и 6-го столбцов. Сумма цифр 2-го столбца точно равна сумме 10-го столбца и составляет 59850 тыс. руб.
Таблица 4
Фактические вложения в реализацию проекта
с учетом погашения кредитованных средств
| Год | Инве-стиции в проект, тыс. руб. | Собст. плат. в проект, тыс. руб. | Кредит банка, тыс. руб. | Погашение кредита по годам, тыс. руб. | Пога-шение кредита в целом, тыс. руб. | Пред. платежи, тыс. руб. | |||
| 5130 | 9234 | 11799 | 9747 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 0-й | 8 550 | 3 420 | 5 130 | - | - | - | - | - | 3 420 |
| 1-й | 15 390 | 6 156 | 9 234 | 1 539 | - | - | - | 1 539 | 7 695 |
| 2-й | 19 665 | 7 866 | 11 799 | 1 283 | 2 770 | - | - | 4 053 | 11 919 |
| 3-й | 16 245 | 6 498 | 9 747 | 1 283 | 2 309 | 3 540 | - | 7 131 | 13 629 |
| 4-й | 1 026 | 2 309 | 2 950 | 2 924 | 9 208 | 9 208 | |||
| 5-й | 1 847 | 2 950 | 2 437 | 7 233 | 7 233 | ||||
| 6-й | 2 360 | 2 437 | 4 797 | 4 797 | |||||
| 7-й | 1 949 | 1 949 | 1 949 | ||||||
Платежи за пользование кредитными ресурсами установлены договором. В соответствии с ним предприниматель платит банку за первый год использования кредита 22% всей суммы, во второй и последующий годы – по 26, 32 и 35% остаточной кредитной суммы. Результаты расчетов представлены в таблице 5. Все цифры по строкам суммируются, и результаты проставляются в 4-м столбце таблицы. Это итоговый результат платежей процентов за используемый банковский кредит с разбивкой по годам. На величину этих сумм доход предпринимателя будет сокращаться, а для банка, наоборот, возрастать.