Управление активами и пассивами предприятия, то есть составом и структурой его имущества и источников средств, позволяет оценить их динамику и принять решение о необходимых направлениях их изменения. Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а так же позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. Структура пассивов показывает, каково соотношение собственного капитала других фондов и резервов с заемными источниками средств, а также виды заемных средств. Все это имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия и возможностей их улучшения.
От структуры активов и пассивов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, эта структура оказывает большое влияние на систему показателей, которые принято называть коэффициентом деловой активности.
Информация о финансовом предприятии, содержащаяся в его балансе, дает достаточно основательную базу для определения конкретных мер по управлению финансами предприятия.
Рассмотрим это подробнее на примере. В следующей таблице приведены укрупненные укрупненные балансовые данные предприятия, необходимые для оценки его финансового состояния и принятия решений по его улучшению. Сразу оговоримся, что такие данные не избавляют специалистов от пользования в процессе работы балансом. Однако баланс при условии составления такой таблицы нужен не часто и лишь для уточнения отдельных деталей.
Укрупненные балансовые данные предприятия (у.е)
| Актив | Анализируемый период | |
| начало | конец | |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Внеоборотные активы | 43213 | 41947 |
| 2. Оборотные активы | 4299 | 5901 |
| В том числе | ||
| 2.1. Запасы | 828 | 1155 |
| 2.2 Дебиторская задолженность | 3232 | 4500 |
| В том числе | ||
| А) Свыше 12 месяцев | - | - |
| Б) в течении 12 месяцев | 3232 | 4500 |
| 2.3. НДС по приобретенным ценностям | 117 | 163 |
| 2.4. Краткосрочные финансовые вложения | 95 | - |
| 2.5. Денежные средства | 27 | 84 |
| 2.6. Прочие обратные активы | - | - |
| Итого активов | 47512 | 47848 |
| Пассив | ||
| 1. Капитал и резервы | 44406 | 44487 |
| 2. Долгосрочные пассивы | 142 | 1049 |
| 3. Краткосрочные пассивы | 2964 | 2311 |
| Из них: | ||
| 3.1. Кредиты банков | 320 | - |
| 3.2. Кредиторская за долженность | 1467 | 1363 |
| 3.3. Другие краткосрочные пассивы | 1177 | 948 |
| Итого пассивов |
Даже при беглом взгляде на состав баланса предприятия можно сделать ряд
выводов:
1. Решающей частью активов являются внеоборотные активы, а решающей частью пассивов – капитал и резервы
2. В составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, а в составе заемных источников средств-кредиторская задолженность
3. Предприятие в своей деятельности существенно зависит от платежной дисциплины дебиторов и от взаимоотношений с кредиторами, которые практически обеспечивабт все его заемные средства
4. В первом приближении необходимо оценивать состав внеоборотных активов, а также капитала и резервов, поскольку они определяют состоояние имущества предприятия и источников средств
5. Необходимо знать состояние дебиторской задолженности , так как от нее в значительной степени зависит величина оборотных активов и мобильного имущества. Имеется в виду конкретный перечень дебиторов, их платежеспособность, экспертная оценка просроченной и безнадежной задолженности
6. Надо проанализировать характер кредиторской задолженности: кому и по каким причинам должно предприятие, есть ли просроченные долги, повлекут ли они за собой разного рода штрафные санкции и так далее.
Однако это лишь первоначальные подходы к управлению структурой активов и пассивов. На практике проблема гораздо сложнее и требует всестороннего и углубленного анализа балансовых данных. Только такой анализ с учетом динамики и возможных изменений влияющих на нее факторов может служить действительно надежной базой для управления активами и пассивами. Анализ динамики активов риведен в следующей таблице.
| Показатели | Начало периода | Конец периода | ||
| У.е. | % к стоим. Пр-ва | У.е. | % к стоим. Пр-ва | |
| 1. Всего имущества в т.ч. | 47512 | 100 | 47848 | 100 |
| 2. Внебюджетные активы | 43213 | 90,9 | 41947 | 87,7 |
| 3. Оборотные активы | 4299 | 9,1 | 5901 | 12,3 |
| Из них: | ||||
| 3.1. Запасы | 828 | 1,7 | 1155 | 2,4 |
| 3.2. Дебиторская задолженность | 3232 | 6,8 | 4500 | 9,4 |
| 3.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 122 | 0,3 | 84 | 0,2 |
Отмеченное выше преобладание активов в составе имущества предприятия не уменьшает значения динамики оборотных активов. Внеоборотные активы предсталены на данном предприятии главным образом основными средствами, доля которых росла в последнее время в результате их регулярных переоценок. При этом оборотные активы, независимо от их удельного веса в имуществе, продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определять платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя из изложенного, очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Как частный случай можно отметить, что если прирост оборотных активов происходит преимущественно за счет увеличения дебиторской задолженности, надо оценить качество этой задолженности, т.е. наличие или отсутсвие в ее безнадежных долгов покупателей и других дебиторов. Если безнадежных долгов нет, то всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента оборотных активов.
Другая оговорка касается дебиторской задолженности со сроком погашения свыше 12 месяцев. В случае, если такая задолженность есть в балансе предприятия, она должна рассматриваться как внеоборотный актив: она может служить источником погашения долгов предприятия в анализируемом периоде. Тем более это относится к управлению активами на основе анализа балансов за период меньше года.
У нашего предприятия нет ни безнадежной дебиторской задолженности, ни задолженности, срок погашения которой превышает 12 месяцев. Поэтому весь прирост оборотных активов можно расценивать как признак повышения мобильности имущества предприятия. Важно также, что прирост оборотных активов не сопровождается уменьшением внеоборотных активов, а мишь опережал увеличение последних по темпу. Это и обеспечило изменение доли оборотных активов в составе имущества с 9,1 до 12,3% при соответствующем снижении доли внеоборотных активов.
Когда происходят такие сдвиги в структуре имущества, целесообразно проанализировать, что произошло с другими элементами активов и пассивов. Иными словами, надо определить, за счет каких статей баланса оказался возможным прирост оборотных активов. Прямыми факторами увеличения оборотных активов могут быть либо уменьшение внеоборотных активов, либо увеличение источников средств. Без этих условий прирост оборотных активов был бы невозможен. Однако такой прямой зависимости на практике может и не быть. Напрмер, на нашем предприятии за анализируемый период произошло увеличение и оборотных, и внеоборотных активов. Это значит, что прирост собственных и заемных источников обеспечил покрытие и тех, и других активов.
При анализе факторов прироста оборотных активов важно понять, насколько случайны или не случайны, надежны или ненадежны эти доходы; будут ли они действовать постоянно или носят временный характер, работают только в данном периоде. Таким образом мы сможем ответить на вопрос, можно ли предполагать, что повышение мобильности имущества предприятия будет происходить и в дальнейшем.
Исходя из понимяния самой сути баланса предприятия, можно утверждать, что факторами, обеспечивающими прирост оборотных активов, являются уменьшение других элементов активов или увеличение любых элементов пассивов, и наоборот, в качестве отрицательных факторов прироста оборотных активов или снижение размеров источников средств. Посмотрим с этой точки зрения на баланс нашего предприятия.
Общая сумма прироста оборотных активов составила: 5901- 4299=1602 у.е. При этом динамика источников средств была следующей:
капитал и резервы увеличились на 81000 у.е. (44487- 44406=81);
долгосрочные пассивы выросли на 907000 у.е. (1049- 142=907);
краткосрочные кредиты банков, отраженные в балансе на начало периода, по состоянию на конец периода погашенных, поэтому всю их начальную величину можно рассматривать как уменьшение источников средств на 320000 у.е.;
кредиторская задолженность снизилась с 1467000 у.е. до 1363000 у.е., то есть на 104000 у.е.
Другие краткосрочные пассивы, являющиееся по существу фондами и резервами предприятия, уменьшились:
расчеты по дивидендам- с 1004000 у.е. до 793000 у.е., то есть на 211000 у.е. ;
доходы будущих периодов- на 6000 у.е. ;
фонды потребления - с167000 у.е. до 155000 у.е. ,то есть на 12000 у.е.
В составе внеоборотных активов произошли следующие изменения: основные средства снизились с 43106000 у.е. до 41833000 у.е., то есть на 1273000 у.е.;
нематериальные активы увеличились на 16000 у.е. (18- 2=16);
долгосрочные финансовые вложения сократились с 105000 у.е. до 95000 у.е., то есть на 10000 у.е.
Таков полный перечень факторов, обеспечивавших прирост оборотных активов и состоящих из сумм изменения всех других статей баланса.
Оценим теперь структуру этих факторов, то есть меру положительного и отрицательного влияния каждого из них на прирост оборотный активов. Такая оценка позволит ответить на вопрос, можно ли считать увеличение мобильности имущества предприятия случайным или это постоянно действующая тенденция.