Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 – собственный (акционерные) капитал, находящийся в постоянно в распоряжении предприятия.
Исследуем указанные соотношения для ЗАО «АЛЬФА», что позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составим таблицу 1.
Как это следует из табл. 1 для ЗАО «АЛЬФА» система выглядит следующим образом:
А1 ≤ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 ≤ П4
Ликвидность предприятия определяется также с помощью ряда финансовых коэффициентов.
Таблица 1
Анализ ликвидности баланса ЗАО «АЛЬФА»
| Актив | На конец 2008 г. | На конец 2009 г. | Пассив | На конец 2008 г. | На конец 2009 г. | Платежный излишек или недостаток | |
| На конец 2008 г | На конец 2009 г. | ||||||
| 1 Наиболее ликвидные активы (А1) | 22 | 80,9 | 1 Наиболее срочные обязательства (П1) | 370 | 201,7 | -348 | -120,8 |
| 2 Быстрореализуемые активы (А2) | 432 | 450 | 2 Быстро реализуемые активы (П2) | - | - | 432 | 450 |
| 3 Медленно реализуемые активы (А3) | 53 | 32,7 | 3 Долгосрочные пассивы (П3) | - | - | 53 | 32,7 |
| 4 Трудно реализуемые активы (А4) | 280 | 250,7 | 4 Постоянные пассивы (П4) | 417 | 612,6 | -137 | -361,9 |
| Баланс | 787 | 814,3 | Баланс | 787 | 814,3 | ||
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.
Для ЗАО «АЛЬФА»
- на конец 2009 года: К т.л. = 563,3 / 201,7 = 2,79
- на конец 2008 года: К т.л. базис. = 507 / 370 = 1,37
Нормальное ограничение Кт.л. ³ 2, т. е. на каждый рубль краткосрочной кредиторской задолженности должно приходиться два рубля платежных средств. Однако в реальной хозяйственной деятельности данный коэффициент бывает значительно ниже.
Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.
Коэффициент быстрой ликвидности – отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Для ЗАО «АЛЬФА»:
- на конец 2009 года - К б.л. = (80,9+450)/201,7=2,63
- на конец 2008 года - К б.л.базис = (22+432)/370 = 1,23
Нормальным считается значение коэффициента быстрой ликвидности - 0,7-1,0., однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее значение. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это значение может быть и меньшим.
Наиболее точным показателем, характеризующим платежеспособность, является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам.
Для ЗАО «АЛЬФА»:
- на конец 2009 года - К а.л. = 80,9/201.7 = 0,4
- на конец 2008 года - К а.л. базис. = 22/370=0,059
Нормальные значения Ка.л. ³ 0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
Проанализировав ликвидность предприятия, можно сделать следующий вывод. На момент составления баланса ЗАО «АЛЬФА» нельзя признать абсолютно ликвидным, так как два соотношения групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса. Вместе с этим коэффициенты абсолютной ликвидности находятся в пределах нормы, что говорит о нормальной кредитоспособности предприятия. Коэффициент текущей и быстрой ликвидности за отчетный период значительно выросли, но их размеры по-прежнему находятся в рамках допустимых ограничений. Поэтому к ЗАО «АЛЬФА» можно относиться как к деловому партнеру и надежному заемщику.
Перейдем к оценке деловой активности ЗАО «Альфа».
Cтабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.
Главными качествами и количественными критериями деловой активности предприятия является: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.
От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывается производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.
Расчеты показателей деловой активности для ЗАО «АЛЬФА» приведены в таблице 2.
1. Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что за год полный цикл производства и обращения совершается 10,33 раз, принося соответствующий эффект в виде прибыли или, что каждая денежная единица активов приносит 10,33 денежных единиц в виде реализованной продукции. Снижение этого коэффициента на 0,35 в следующем году означает, что средства стали использоваться менее эффективно.
| Название | Формула | На конец 2008 г. | На конец 2009 г. | Отклонение (+/-) |
| Коэффициент оборачиваемости активов | S/A | 10,33 | 9,98 | -0,35 |
| Коэффициент оборачиваемости основных фондов | S/ОФ | 29,03 | 32,41 | 3,38 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | S/обор. ср-ва | 16,03 | 14,41 | -1,62 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | S/Соб. к-л | 19,49 | 13,26 | -6,23 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | S/ДЗ | 23,7 | 31,5 | 1,33 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | S/КЗ | 21,97 | 40,28 | 18,31 |
| Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов | S/ТМЗ | 70,68 | 38,09 | -32,59 |
2. Коэффициент оборачиваемости основных фондов можно интерпретировать как стоимость реализации (в рублях), приходящуюся на каждый рубль, вложенный в основное средство. Он находится как отношение выручки от продаж к величине основных фондов. Высокое значение этого коэффициента для ЗАО «АЛЬФА» равное 32,41 свидетельствует о высокой степени эффективности использования основных средств.
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств находится как отношение выручки от продаж к величине оборотных средств. Этот коэффициент характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Его понижение за период 2008- 2009 гг. на 1,62 свидетельствует об увеличении производственных запасов и о снижении спроса на готовую продукцию.
4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает расширение коммерческого кредита предоставленного предприятию. Его рост на 18,31 показывает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия в 2009 году по сравнению с 2008 годом.
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько раз за год оборачивается кредиторская задолженность. Рост этого показателя для ЗАО «АЛЬФА» (с 21,97 до 40,28) свидетельствует о более эффективном использовании заемных средств в 2009 году по сравнению с 2008.
6. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов почти вдвое за анализируемый период (с 70,68 до 38,09), показывает, что на ЗАО «АЛЬФА» происходит увеличение загруженности запасами.
Для анализа финансовых результатов деятельности ЗАО «АЛЬФА» в 2008- 2009 гг. рассчитаем показатели рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Они отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства с целью получения прибыли.