Анализ эффективности использования векселей в хозяйственном обороте (стр. 3 из 5)

- среднее количество векселей полученных (выданных).

Анализ движения полученных либо выданных векселей в составе дебиторской или кредиторской задолженности целесообразно провести по следующей форме (табл. 2).

Кроме того, целесообразно рассчитать и проанализировать процент опротестованных векселей, который определяется по формуле:

где

- процент опротестованных векселей;

- общее количество(сумма) векселей;

- количество(сумма) опротестованных векселей.

При этом, рост удельного веса опротестованных векселей будет свидетельствовать о недостатках в организации контроля за состоянием расчетно-платежной дисциплины, что потребует дополнительного анализа претензионной работы и разработки соответствующих мероприятий. Рост этого показателя будет свидетельствовать также об ухудшении расчетно-платежной дисциплины, и необходимости повышения осмотрительности при выборе покупателей, а также определения иных форм расчетов с ними за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги.

Таблица 2

АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ВЕКСЕЛЕЙ ПОЛУЧЕННЫХ

Наименование дебитора	Остаток задолженности по векселям на начало года тыс. руб.	Получено векселей в отчетном году тыс. руб.	Погашено векселей в отчетном году тыс. руб.	Непогашенный остаток по векселям на конец года тыс. руб.
1	2	3	4	5
АОЗТ «Весна»	100	20	30	90
ООО «Труд»	225	25	50	200

Анализируемая нами организация – АООТ "Прогресс", как правило, ведет расчеты векселями с постоянными партнерами, зарекомендовавшими себя добросовестными плательщиками. В свою очередь, она прилагает все усилия, чтобы не подорвать и свой авторитет на отечественном рынке. Она широко пользуется финансовыми векселями, погашая ими задолженность за приобретаемые товары, применяет индоссамент, производит обмен векселями и т. п. Все это свидетельствует о способности работников организации вести последовательную и квалифицированную работу с векселями и способствует выявлению резервов улучшения финансового состояния за счет такой работы.

Анализ платежеспособности организации с учетом использования векселей в расчетах

Для обоснованной оценки платежеспособности организации рекомендуется проводить анализ ликвидности баланса. Цель такого анализа состоит в том, чтобы оценить способность организации без нарушения нормального хода производственно-хозяйственной деятельности произвести срочные платежи за счет соответствующих им по срокам поступлений средств от реализации продукции, товаров, выполненных работ или оказанных услуг. Для этого сопоставляют средства, отраженные в активе баланса и сгруппированные по срокам возможно быстрого превращения в денежные средства, с обязательствами из пассива баланса, сгруппированными по степени срочности предстоящей их оплаты.

В экономической литературе рекомендуется выделять с целью такого анализа следующие группы ликвидных средств:

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 и 260 II-го раздела актива баланса);
легкореализуемые требования (расчеты с дебиторами в пределах допустимой задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 240 II-го раздела актива баланса);
легкореализуемые элементы запасов (стр. 210 II-го раздела актива баланса), скорректированные на оборачиваемость в пределах 360 дней.

Для оценки платежеспособности сопоставляют ликвидные средства с суммой текущих платежных обязательств, которые складываются из краткосрочных обязательств (V-й раздел пассива баланса за вычетом стр. 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов»), а также части долгосрочных кредитов и займов, погашение которых должно быть произведено в ближайшие 12 месяцев (т. е. выборка данных из раздела IV-го раздела пассива баланса). При этом могут быть получены различные коэффициенты:

коэффициент покрытия баланса, рассчитываемый как отношение суммы всех трех групп ликвидных средств к сумме текущих платежных обязательств;
промежуточный коэффициент покрытия, рассчитываемый как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и легкореализуемых требований к сумме текущих платежных обязательств;
коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитываемый как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме текущих платежных обязательств.

Нетрудно заметить, что все названные коэффициенты в той или иной мере содержат исследуемую нами категорию: кредиторскую или дебиторскую задолженность, обеспеченную векселями, которая влияет на величину либо числителя, либо знаменателя, либо того и другого. Соответственно, рост доли векселей в составе дебиторской задолженности будет положительно влиять на динамику показателей платежеспособности, а увеличение вексельной задолженности в составе кредиторских обязательств будет воздействовать на платежеспособность в противоположном направлении. Это следует учитывать при оценке указанных выше показателей, принимая во внимание, что теоретически достаточные минимальные значения этих коэффициентов составляют:

для коэффициента абсолютной ликвидности – 0,2 - 0,25;
для коэффициента промежуточного покрытия – 0,7 - 0,8;
для коэффициента покрытия баланса – 2,0 - 2,5.

В анализируемой нами организации - АООТ "Прогресс" значения этих коэффициентов на конец отчетного года составили соответственно 0,02 ((40 + 29) : 2954 ); 0,36 (( 40 + 29 + 1005) : 2954); 1,0 ((40 + 29 + 1005 + 1907) : 2954). Расчеты показывают, что значения этих коэффициентов не достигают теоретически оправданных оценок, что свидетельствует о недостаточной степени платежеспособности организации и служит сигналом к тому, что организации трудно будет расплатиться со своими кредиторами, в том числе и по вексельным долгам. Но даже в этой ситуации наличие дебиторской задолженности, обеспеченной векселями (в составе ликвидных средств), будет положительно влиять на общую оценку платежеспособности.

Одной из основных операций, осуществляемых организациями с векселями, является продажа их банкам и получение в результате этого вексельной суммы за вычетом определенного процента. Таким образом, при наличии у организации полученных от сторонних лиц векселей можно считать, что она располагает денежными средствами в сумме вексельных долгов к получению за минусом определенного процента (учетного процента или дисконта) по ставке, установленной банком. Исходя из этого при анализе платежеспособности организации наряду с вышеуказанными коэффициентами можно исчислить коэффициент сверхбыстрой ликвидности, представляющий собой отношение суммы денежных средств, которой располагает организация (строка 260 "Денежные средства" актива баланса), и величины задолженности по векселям полученным (строка 242 актива баланса "Векселя к получению" за минусом дисконта) к текущим обязательствам (итог V-го раздела "Краткосрочные обязательства" за минусом 650 "Резервы предстоящих расходов" и 640 "Доходы будущих периодов" пассива баланса).

Этот коэффициент показывает, какая часть текущей кредиторской задолженности может быть погашена между датами постановки на учет векселей в банке и поступления последнего платежа за проданные ценные бумаги. Для определения значения данного коэффициента необходимо исчислить сумму дисконта, которая будет удержана банком при принятии векселей к учету. Разность между сальдо субсчета "Векселя к получению" по счету 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", отраженная в отчетности организации, и полученной суммой дисконта будет представлять цену, за которую векселя, принадлежащие организации, могут быть проданы банку. Именно эта сумма и должна быть включена в расчет коэффициента сверхбыстрой ликвидности. Величину дисконта можно получить, зная процент банка и средний срок погашения векселя. Например, средний срок платежа по векселям в анализируемой организации составил за отчетный период 120 дней. Дисконтная ставка банка за этот период – 15 %. Сумма задолженности по векселям полученным на анализируемую дату – 621 тыс. руб. Предполагаемый размер дисконта составит 93 тыс. руб. (621*15 : 100). Нормальное значение коэффициента сверхбыстрой ликвидности, по оценкам специалистов, должно превышать 0,2 или 20 %. Для анализируемой нами организации этот коэффициент составляет 0,19 ((29 + 621 – 93) : 2954), то есть близок к допустимым границам, что свидетельствует о потенциальной возможности погасить свои долги, в том числе и по векселям.

Анализ эффективности использования векселей

Вложение капитала в вексельное обращение является относительно новым для нашей экономики объектом управления и, соответственно, новым объектом учета, контроля и анализа. Однако удельный вес векселей в имущественной массе всех активов предприятия в настоящее время низок по отношению к аналогичным показателям предприятий в странах с развитой рыночной экономикой. Поэтому практический опыт организации учетно-аналитического обеспечения управления вексельным обращением еще недостаточен и не позволяет сделать глобальных обобщений и надежных рекомендаций. Тем не менее анализ эффективности использования векселей все более и более интересует работников экономических служб предприятий как в силу очевидных недостатков правового регулирования вексельного обращения, так и в силу экономических преимуществ, связанных с умением использовать вексель в качестве орудия обращения, взамен наличных денег. Это обстоятельство в известной мере расширяет рамки воспроизводства в рыночной экономике, поскольку умелое использование векселя взамен наличных денег может существенно повысить доходность предприятия.